漲價推動石油化工行業投資機會

1.成品油調價再次失約

上周成品油調價再次失約，國內地煉出廠價格和成品油批發價格出現回調。此次調整推后的原因在于國內通脹處于較高水平，同時預計9-10月煉廠較好的盈利能力能力也是不調價的后盾。預計9-10月較高的原油價格將在11月開始傳導到國內煉廠，如果原油價格不下滑到75美元以下，很可能再次啟動調價。但是我們也不能完全排除下周啟動調價的可能。對投資品種來看，我們認為三季度兩大公司盈利不錯，周五的下跌已經部分釋放了成品油調價失約的壓力。

2.漲價推動化工行業投資機會

近期化工產品價格出現大范圍的上漲，梳理產品漲價對行業的影響，我們看好需求驅動及節能減排尤其是限電政策驅動價格上漲投資機會，油價上漲的成本驅動難以提升行業盈利。

需求驅動受益棉花漲價的滌綸短纖以及鉀肥價格上漲將會持續，看好行業盈利水平的持續提升，看好華西村、霞客環保、S儀化以及鹽湖鉀肥。

短期而言，限電政策推動國內氯堿等高耗能行業開工率下降，PVC、燒堿、純堿產品價格提升明顯，短期內一體化生產企業盈利提升明顯，受益程度受限電政策執行力度、時間的影響，利好上市公司天原集團、中泰化學、英力特、雙環科技。

尿素價格也受益于國際市場好轉及國內開工率不足而上漲，利好上市公司湖北宜化、云天化、華魯恒升、柳化股份。

來源：證券時報

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