利率調整未能促成橡膠期貨轉入跌勢

　　上海天然橡膠期貨3月合約20日盤中小幅下跌。受中國央行宣布上調利率影響，橡膠期貨大幅低開，但隨后回升，因投資者預計流動性依然相當寬裕，且政府繼續采取從緊措施的可能性大為降低。此外，降雨也幫助了價格回升。

　　19日，紐約商業期貨交易所NYMEX11月原油期貨收低3.59美元或4.32%，報每桶79.49美元。美企財報令投資者感到失望，包括紐約聯邦儲備銀行在內的數家抵押貸款債券持有人準備強迫美國銀行回購不良抵押貸款，使市場擔心抵押貸款危機尚未結束，美股大跌。中國央行意外宣布近三年來首次加息，自20日起同時上調金融機構人民幣一年期存貸款基準利率各0.25個百分點，投資者擔憂中國加息的舉動可能打壓中國和全球經濟增長，并降低中國對原油和其他商品的需求。原油下跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。

　　天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部有雨，南部晴朗；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部多云；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南多云，云南為多云天氣。超強臺風“鲇魚”逐漸靠近廣東省中西部沿海，強度還將有所加強，繼續影響海南一帶天膠的生產和運輸。

　　亞洲現貨市場，20日，馬來西亞標膠SMR20 11月FOB官方報價早間大幅下跌。新加坡一位橡膠出口商稱，天然橡膠價格對許多輪胎制造商來說過高，而且這些輪胎制造商無法將生產成本增加的部分轉嫁到客戶身上。普吉島一位交易商稱，許多交易商持觀望態度，但有向美國的銷售。在中國加息的影響下，現貨出現了回調。但供應緊張和美國貨幣政策保持寬松繼續有利于亞洲現貨市場。

　　其它方面，中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%，一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%，其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。利率調整震動金融市場，股市和期市多數商品價格大幅下滑，但隨后走高。市場預計流動性依然充裕，且央行不大可能短期內繼續提升利率，商品期貨回升。

　　總體上，央行提高利率震動金融市場。歐美股市和國際期貨市場都有下滑。這是一次非常意外的舉措，一些投資者認為政府可能將預防通脹放到首要位置，而不再過多強調經濟增長的重要性。盡管如此，股市和商品期貨價格迅速回升，結果表明，多數投資者尚不擔憂流動性有明顯收縮。由于美聯儲即將出臺量化寬松政策，中國很難過度收緊流動性，以造成熱錢涌入，實際上，中國的經濟實體也對利率的提升相當敏感。橡膠期貨從大幅低開中回升，中國海南暴雨和印度非季節性降雨影響了割膠生產，該消息繼續為期貨市場提供上升動力。天氣因素可能長期影響橡膠產量，價格有望繼續攀升。

來源；世華財訊

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