基礎化工：部分產品取消退稅 能限電影響有限

　　房地產調控、人民幣升值，取消出口退稅等使化工品需求趨緩壓力漸現，本周我們跟蹤的化工品價格絕大部分下跌，而上游煤炭、電石價格較堅挺，天然氣價格也于近期上調，加上夏季用電高峰來臨，近期化工行業整體盈利面臨一定壓力。

　　出口退稅取消主要影響磷化工、農藥行業。自7月15日其國家將取消部分產品的出口退稅，涉及磷化工、農藥、有機氟等多種化工品，對相關上市公司將產生一定負面影響。

　　浙江高能耗企業7~9月限電，負面影響有限。浙江省經信委6月11日下發緊急通知，在“十一五”節能減排目標和全國電力迎峰度夏電視電話會議的要求下，對八大類高耗能行業中09年耗能在5000噸標煤及以上企業共計1160家，以15天為周期7.1－9.13，分批控制用電，名單涉及了各類化工企業，華峰氨綸8.33,0.08,0.97%、浙江龍盛8.83,0.08,0.91%、閏土股份、新安股份9.55,-0.02,-0.21%、巨化股份9.37,0.60,6.84%等上市公司也均位列其中。29日具體操作方案公布，操作靈活性較高：從11日通知的“一律連續集中停產15天”改為“一律集中檢修停產讓電15天，每次集中檢修連續停產讓點時間不得少于5天”，且允許有多條生產線或產品線的企業可按照生產線或產品線分批分期停產讓電，因技術原因不能集中檢修停產的連續性生產企業可實行減壓避峰用電。我們認為，高峰期限電和每年實行數天的停產檢修是我國化工企業的經營常態，而本次單企業檢修時間也僅為15天，且本次具體操作方案考慮了企業的實際經營情況，較高的靈活性使公司和下游企業可以通過提前備貨、自發電、錯峰用電等方式很大程度緩解負面影響，因此對上市公司業績影響較小。

　　限電消息穩定和推漲化纖價格。受到浙江對高耗能、高排放企業限電消息的影響，在供應吃緊的預期加上油價有所反彈，本周各規格聚酯切片、滌綸短纖、長絲價格普遍上漲數百元/噸，氨綸價格則止跌持穩。

　　出口支撐DAP價格。DAP是化工品中少有較為堅挺的企業，6月以來實行7%淡季出口關稅，企業出口訂單飽，云、貴、川、鄂的裝臵開工率在80%左右，出口為主，目前多數企業訂單可到8月中旬，之后隨著北方冬小麥施肥需求體現，且其是我國DAP用量最大的作物，且北方經歷去年干旱后，今年的糧食播種面積將有所增加，有望繼續支撐DAP的價格和需求，使其成為下半年值得關注的化工品。

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