氨綸大漲難掩行業低迷 龍頭企業利潤繼續縮水

　　近日，浙江諸暨華海、新鄉白鷺、江蘇泰光等多家企業集體上調氨綸價格，各品種20D/30D/40D漲幅在每噸1000元-2000元不等。最近大宗商品價格普漲，氨綸漲價預期上升，自去年四季度以來部分企業累計調漲幅度近10%。

　　“節后氨綸市場價格普漲，其實主要原因是成本面壓力的推動，原料價格走高，包裝費用、運輸費用等成本也增加，氨綸廠家不得不提漲。此外從年前開始大宗商品很多原料產品都在漲價，相形之下氨綸的漲幅與增速都較為平緩，另外，此次漲價并非需求好轉所致。”卓創資訊氨綸分析師張曉雪對第一財經記者說。

　　相關企業也表示，原料成本上升和市場庫存偏低是此輪價格上漲的主要原因，行業仍處于供大于求的狀況，下游需求呈現疲態。而在此之前，氨綸需求增量主要為縱向增量，由下游擴產等需求帶動，現在是橫向增量，主要源自氨綸用途變廣，織物添加比上升等因素。

　　氨綸素來被稱為紡織品的“味精”，主要應用于生產針織和機織彈力織物，能顯著改善織物的使用性能。作為周期早于整體經濟的化工品種，早在2011年二季度，氨綸行業就已經面臨下滑。近幾年，氨綸行業周期性明顯減弱，呈現扁平化特征。而回溯2016年氨綸行業的變動，從上半年價格觸底到年末的生產成本增加掀起漲價潮，盡管穩中有動但依舊難掩氨綸行之中業企業利潤堪憂、處境艱難的低迷態勢。

　　卓創資訊提供的數據顯示，2016年四季度以來，氨綸原料PTMEG和純MDI價格高企，PTMEG10月均價為12350元/噸左右，12月均價為13763元/噸左右，漲幅在11.4%；純MDI10月均價為22071元/噸，12月均價為23308元/噸，漲幅在5.6%左右，致使氨綸成本面壓力不斷增加。

　　據了解，氨綸的主要原材料PTMG和MDI占到生產成本70%左右，長期的上漲勢必對成本造成較大影響。此外，年內人民幣貶值、煤改氣、物流運輸費用增加、包裝費上漲等都使氨綸生產成本壓力加重。

　　第一財經記者通過梳理氨綸行業三家上市公司2016年第三季度財報發現，華峰氨綸002064.SZ、泰和新材002254.SZ、友利控股000584.SZ對于2016年年度經營業績的預計均不樂觀。另外，“行業競爭激烈、下游需求不足、氨綸市場供過于求”等因素都被列為導致公司業績變動的主要原因之一。

　　在上述三家具有一定代表性的氨綸上市企業中，除了泰和新材歸屬于上市公司股東的凈利潤為正值且不屬于扭虧為盈的情形，其余兩者皆為由盈轉虧。而在一年之前，三家公司的營業收入合計達52.21億元；凈利潤合計3.77億元。其中，華峰氨綸2015年營業收入達25.47億，凈利潤達2.54億，均位居行業第一，華峰氨綸的年產能為11.7萬噸，占據較大市場份額。

　　在公告中，華峰氨綸指出2016年預計虧損3億~3.5億元，原因主要是受2016年半年度計提資產減值準備44512.17萬元影響。泰和新材則在2016年第三季度財報中泰和新材指出由于氨綸行業競爭激烈，銷售均價同比下降導致業績出現變動，因此預計2016年歸屬上市公司股東的凈利潤變動幅度為-47.47%~ -36.97%，預計盈利區間為0.5億~0.6億元，而去年同期則為0.95億元。

　　無獨有偶，友利控股在1月25日發布業績預虧公告中表示，2016年預計歸屬上市公司股東的凈利潤比上年同期減少1433.09%~1737.80%，虧損約3.5億~4.3億元，2015同期則為0.26億元，利潤縮水嚴重。友利控股在公告中這樣解釋業績變動的原因：首先，計提固定資產減值準備34,856.25萬元；其次，國內氨綸市場供過于求，下游需求持續低迷，氨綸產品的銷售及凈利潤均低于去年同期。

　　“整個氨綸行業總體而言目前依舊是供需失衡的，由于前期擴能明顯，但近年來下游終端紡織行業需求表現一般，所以整個行業的供過于求是沒有較好改善的。”卓創資訊氨綸行業分析師張曉雪在接受第一財經記者采訪時表示：“行業景氣度我個人認為不能算理想，因為供需矛盾是比較突出的。另外下游需求面跟季節關聯度較高，分時段來看，可能保暖方面需求好些，或者泳裝方面需求好些，但是下游終端都是產能過剩的。”

　　針對行業低迷，企業盈利狀況欠佳的現狀，提高產品的差異化率成為成為很多氨綸企業未來的發展方向。行業龍頭企業華峰氨綸曾指出提高差異化率是公司今后一個主要的發展方向，在保持普通產品市場的同時，積極研發新的差別化產品，提高差別化產品比重，以優化產品結構和盈利結構。

　　“實際上現在新投產的都是以差異化為目標，此外當前企業也有針對技術的改良、產品性能提高等方面的舉措。氨綸行業利潤確實欠佳，但是每個廠的情況不同，有的廠家成本比較高，車間需要改造，有的廠家成本還好，或者兼顧上游原料的裝置，相對來說比較有優勢。”張曉雪認為。

來源：一財網

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