2017年聚醚市場期待回歸基本面

　　“2016年上半年聚醚延續萬元以下低價位區間震蕩整理模式。”中宇資訊分析師黃匯對記者表示，到了下半年，隨著環保部門加大對氯醇法環丙裝置的嚴查，PO工廠開工不穩一時貨緊價揚，成本壓力下聚醚報盤持續跟漲上行，山東地區軟泡聚醚市場價最高曾觸及14800元/噸，刷新近兩年最高歷史紀錄。盡管后期隨著下游抵觸情緒升溫，報盤曾大幅跳水，但年末聚醚終于還是在環氧丙烷強勢拉漲下重回萬元以上震蕩整理模式。

　　整體來看，2016年聚醚價格走勢可謂波瀾壯闊，令業內人士瞠目結舌，但實際情況卻不容樂觀，產能嚴重過剩、利潤持續偏低，成本倒掛嚴重，出貨壓力大。“最關鍵而又無奈的事實是再次被環氧丙烷牽著鼻子走了整整一年，用自己的落魄成就了環丙的輝煌。”黃匯對記者無奈地說。

　　產能過剩局面下開工率仍將偏低。展望2017年，聚醚產能過剩仍是不爭的事實，2016年聚醚總產能約為512.5萬噸，但據中宇資訊統計，2017年及未來3~5年，聚醚新增產能超過120萬噸，若能全部順利投產，未來產能過剩局面將更嚴重，開工率或將持續偏低，預計平均約在5~6成之間。

　　價格運行區間或將有所上升，但利潤將持續偏低。隨著國家環保嚴查力度不斷加大，環氧丙烷傳統氯醇法工藝備受考驗，PO開工不確定性因素增加。同時，鑒于聽聞2017年6月份山東某環丙—聚醚一體化工廠環丙裝置即將停產，屆時，環丙難免貨緊價揚，預計2017年環氧丙烷高位區間運行概率較大，成本壓力下聚醚價格運行區間或存上升預期。但高額原料難免擠壓聚醚利潤，預計2017年聚醚或將延續利潤偏低狀態。

　　軟泡聚醚不再占據主導地位，后期或走按單生產模式。近幾年，軟泡聚醚倒掛局面頻現，今年尤為嚴重。從未來發展方向上看，軟泡聚醚作為聚醚的基礎產品將不再占據絕對主導地位，重心或將慢慢移至其他利潤可觀、需求較廣的產品種類上去，以后的經營模式可能以按單生產為主。

　　下游海綿廠利潤縮水嚴重環保壓力加大，對聚醚需求支撐有限。2016年下半年聚醚下游原材料價格紛紛上漲，例如軟體家具制作使用的海綿，它大約占軟體沙發成本的三成。海綿價格曾在9、10月一度上漲70%，“雖然在11月后稍微回落了10%~15%，但漲幅依然很大。”黃匯表示，另外一個價格上漲迅速的是進口木材，據業內相關人士分析，深圳進口木材在這段時間也平均上漲了20%~30%。家具包裝紙箱在同一時期價格急速上漲，漲幅一度達到100%，甚至出現斷貨的現象。成本雖然漲了，但是成交價格不是說漲就漲，有合同在，所以總有過渡期，在過渡期內不少原材料供應商情況幾乎一樣，“賣得多，賠得多”。終端處境尷尬，對聚醚需求支撐很有限。同時，進入第三季度之后，隨著環保嚴查力度加大，廣東地區很多海綿廠被迫停產整頓，華南市場陷入窘境，需求緊縮狀態下，聚醚廠家出貨壓力增大。中宇資訊認為，步入2017年，下游成本高壓猶存，環保壓力下，未來需求支撐依舊有限。

　　2017年仍要看甲苯二異氰酸酯（TDI）臉色。2016年TDI憑借價格突飛猛漲完美逆襲，由毫不起眼的小配角，搖身一變成了擁有絕對話語權的另一主角。尤其是下半年，面對不斷飛漲的軟泡聚醚，下游海綿廠對聚醚采購積極性逐步轉弱，紛紛將目光轉向另一關鍵原料——TDI。臨近年底，由于TDI現貨供應再次緊張，下游海綿廠對軟泡備貨量亦有所下降，目前TDI在接近30000的高位區間震蕩整理，雖較之前10月份價格回落幅度比較大，但相比上半年萬元附近的價格依舊偏高。未來軟泡聚醚出貨情況仍要看TDI臉色。

　　黃匯表示，整體來看，由于需求面利好支撐不足，2017年傳統聚醚工藝受產品屬性限制，仍將被動跟隨環氧丙烷走勢。未來隨著產品結構的不斷優化，產業轉型順利的情況下，聚醚將逐步“活出自我”，但這注定是一項長期而艱巨的任務。同時，未來聚醚面臨的不再是簡單的價格戰，而是特色產品開發與現有產品質量提升并重的戰役。（何曉曦）

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