石油下游市場進入整理期

　　中宇資訊近日發布的統計報告顯示，6月份以來，國際原油告別一路高歌猛進的反彈之勢后，開始出現明顯的上漲乏力狀態，并在一段時間內維持在49美元~50美元/桶附近價位震蕩。6月下旬英國“脫歐”事件引發金融市場劇烈震蕩，黃金與美元等避險資產強勢上漲，股市及大宗商品價格承壓下行，月內成品油零售限價實現一次窄幅上調和一次擱淺。中宇資訊監測的27個主要石油產品數據顯示，價格上揚的產品有5個，占比18.5%；行情維持穩定的產品4個，占比14.8%；價格出現下跌的產品多達18個，占比66.7%。

　　分產品看，瀝青、柴油等產品受上游產品成本繼續增加等因素提振，價格維持窄幅上漲趨勢；但調油原料6月出現較大力度的下跌行情，主要受到資源整體供應過剩以及下跌行情下，市場需求層面疲軟等因素打壓。中長期來看，國際市場上眾多因素交織，英國“脫歐”事件引發的風險偏向、美元走強仍有可能令油市價格承壓，但供應增速不及需求增速的情況下，油市供需面逐漸趨于平衡，亦對油市形成利好支撐。受此預期影響，預計7月份石油產品波動力度或將縮窄。

　　瀝青：中宇資訊分析師王林海表示，受原油價格上漲提振，6月國內各大地區瀝青價格均出現不同程度的上調，上漲幅度在50~150元/噸。其中華北地區瀝青價格上漲75元/噸至1750~2000元/噸。6月前期瀝青價格較為穩定，市場需求一般。雖然原油價格持續上漲，但大部分煉廠為刺激出貨，瀝青價格穩定，后期隨著煉廠上游成本逐漸加大，中油秦皇島、燕山石化等瀝青價格上漲，提振華北主流價格上漲。后期來看，華北地區瀝青價格處于偏高位置，原油價格若無明顯下滑，預計華北瀝青市場以穩為主。

　　柴油：中宇資訊分析師馬建彩表示，6月全國國五柴價先漲后跌，月末較月初價格整體變動不大。月初國內調價“四連漲”預期落定，柴油價格隨之上調100~150元/噸。但接下的原油價格6日連跌致使國內市場嚴重承壓，調價“五連漲”預期華麗轉為擱淺，各地主營銷售積極，市場價格明穩暗跌。臨近月底，英國意外“脫歐”致使國際油價慘遭重挫，但美國及時發布的庫存數據驟降致使油價再次強勢反彈，國內柴價隨原油小幅先跌后漲。7月的柴油市場，一方面市場需求提升乏力，另一方面新一輪國內調價擱淺預期濃厚，市場在無明顯消息面指引下受制于國際原油價格波動，預計7月初，國內柴價將以走穩為主，隨國際原油走勢小幅波動。

　　石蠟：中宇資訊分析師李凱表示，相比5月份來說，石蠟市場價格6月份繼續攀升，58#半石蠟市場價格上調125元/噸，上漲幅度接近2%。已經進入盛夏石蠟淡季，為何還能保持上漲的態勢？通過中宇資訊了解，石蠟近期上調主要集中在東北市場以及高熔點石蠟領域。東北市場石蠟出口數量較多，整體庫存水平低下，供應商推漲有恃無恐。高溫天氣，高熔點石蠟更受青睞，短期內產品牌號轉換造成資源緊張，所以市場順勢上調。但李凱表示，石蠟上調僅僅是6月上旬的一個縮影，隨著市場交投局面深入進行，低熔點、粗蠟石蠟庫存壓力以及國內市場需求疲弱問題逐步凸顯，后市利空已經主導了市場走勢，部分石蠟供應商著手大幅下調低熔點石蠟價格。6月的上調即將成為絕唱，石蠟淡季效應挾庫存壓力來勢洶洶，石蠟市場后期走勢轉為下行只是時間問題。

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