需求預期回升 成本支撐筑底 下游心態反轉 工業萘底部形成反彈可期

　　5月中旬開始，受國內大量染化企業停產等因素影響，工業萘市場步入下行通道。截至6月7日，國內主流成交價跌至6300～6500元（噸價，下同），環比跌幅24%以上。中國化工報記者從河北、江蘇等市場一線了解到，目前，山東、江蘇等地消極心態已逐漸轉好，部分貿易商因此輪下跌庫存釋放至超低位，甚至零庫存，抄底意向漸濃。預計六七月份需求將有明顯回升，加之高成本的現狀，3月份以來的“W”走勢的第二次底部確認或將于近期形成，有望迎來第四階段的反彈行情。

　 需求回升

　 助推觸底反彈

　 苯酐作為工業萘下游重要消費品種，部分企業5月停車檢修，減少了對工業萘的需求。另外，內蒙古、湖北的染料中間體（H酸）企業因環保、安全等因素停車或降負荷，停止了對工業萘和精萘的采購，2-萘酚企業因市場低迷影響降負或停車避市。江蘇、河南等地的減水劑企業也沒達到預期開工率，綜合引發了5月中下旬以來工業萘行情的加速下滑。

　 但據河北黃驊一家煤焦油深加工企業反映，進入6月份中下旬后，因為苯酐企業采用工業萘生產工藝的成本優勢，國內整體開工率有望提升，該企業5月份停車的苯酐裝置也開始滿負荷開工，對工業萘市場將形成一定支撐。記者從內蒙古地區減水劑企業了解到，7月份該地區將有數家前期一直停建待開的大型煤化工項目開始動工，減水劑預期需求陸續提升。由于目前原料處于低價區間，企業提前備貨計劃已經開始，新一輪工業萘補庫行情有望啟動，需求的預期回升或將助行情脫底反彈。

　 成本筑底

　 下跌動力不足

　 據不完全統計，國內在統計中的66家煤焦油深加工企業仍有19家以上停產待開，在開的企業開工率也不高，國內綜合開工率維持在45%左右。當前的煤焦油深加工行業開工率偏低的主要原因就是生產成本居高不下，同時最大產出品種煤瀝青市場價格始終低位徘徊，消費量增長緩慢。工業萘產出量增長也因此受到限制。

　 據河南一家大型煤焦油深加工企業經營負責人介紹，工業萘在煤焦油深加工后的蒽油、洗油、煤瀝青等產品里所占比重較小，因此成了企業調配綜合成本的一種營銷手段。當工業萘產出量預期小于市場需求能力時，工業萘總是壓貨提價，市場反映速度快于其他品種。根據目前工業萘市場的成交情況來看，短期底部形態明顯，再次下探的動力已經不足，3000元有望成為強有力的支撐位，近期“W”趨勢或能確立，后市反彈可期。

　 抄底漸濃

　 促使心態反轉

　 河北一家資深貿易商表示，在目前國內工業萘一片看空氣氛中，潛在利好也悄然而來。從市場成交現狀來看，量價萎縮已至低點，加之后期預期需求增長和成本支撐因素，市場已經具備了反彈的基本動力，抄底意向日漸提升，心態開始向好反轉，部分貿易商已經陸續進貨，希望不會踏空下一輪反彈行情。

　 另據悉，六七月份以后國家有望繼續出臺一系列刺激經濟的政策，其中啟動大型工程項目投資、助房地產市場走穩等仍將是保障經濟穩定的主要措施之一。這將拉動鋼市、建筑、塑料、油漆等行業的中長期利好，進而帶動基礎原料工業萘的需求增長。或許今年下半年工業萘能脫離行情的底部區域，六七月份將是重要的行情節點。

來源：中國化工報

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