醇醚產業鏈下半年或迎“金九銀十”

　　7月3日，生意社在2015半年度大宗商品市場高峰論壇上發布了《2015年1-6月中國大宗商品經濟數據報告》。報告顯示，上半年能源產品“跌多漲少”，能源市場呈現油強煤弱氣弱的局面。展望后市，生意社能源分社分析師李宏指出，國際油價利空因素多于利好，仍有繼續下探的空間；而醇醚產業鏈方面受甲醇制烯烴裝置的開啟支撐，或能迎來“金九銀十”，下半年行情或可期。

　　生意社能源行業走勢圖顯示，上半年能源指數走勢跌宕起伏，低點出現在1月底，高點出現3月初，次高點在5月中旬，整體來看，仍呈現下滑走勢，由年初的669點，下滑到6月截止6月26日的643點，跌幅在3.89%。

　　具體來看，2015年上半年能源市場呈現以下幾個特點：首先是原油價格震蕩上行，汽柴油價格走勢出現分歧。2015年以來，原油市場雖然受到供應充裕、制造業增長不及預期、美元匯率增強等因素打壓，但受利比亞石油曾一度供應中斷、美國在線石油鉆井減少至兩年來最低以及歐佩克上調世界石油需求預測等利好較為有力的提振，上半年國際油價震蕩上行。截止6月25日，WTI在43.46-60.93美元/桶區間，布倫特在53.44-67.77美元/桶區間。不過，柴油價格并未受原油價格上行帶動，走勢與原油、汽油出現偏離，價格下行。上半年來看，批發價格汽漲柴跌。在批發市場方面，據生意社監測數據顯示，截止6月26日，0#柴油下跌545元/噸，跌幅在8.60%，93#汽油上漲472元/噸，漲幅在6.6.%，走勢出現分歧，主要原因在于柴油在近半年內終端需求表現欠佳，幾次下調預期影響下柴價大幅走跌，而在上調預期提振下，漲幅卻十分有限，業者操作積極性偏低。汽油方面則如迎來春天一般，年初九部委整治車用燃油，沿海各地調和汽油資源變得十分緊俏，導致市場上汽油資源一度緊張，價格節節拔高。

　　其次，醇醚產品成能源亮點，結構性調整致其價格上行。進入2015，甲醇在1月中旬達到1860元/噸的冰點后，開始回暖反彈，去除供需基本面影響因素之外，其中醇醚行業的結構性調整起到了關鍵性作用，甲醇制烯烴裝置接連重啟，對甲醇形成有力支撐，致其行情走出2014年的下滑態勢，價格出行上行，漲幅在11.29%。據生意社監測數據顯示，2015年之前已經投產的甲醇制烯烴有620萬噸，配套甲醇1350萬噸，2015年甲醇制烯烴產業發展繼續增速，截止2015年6月，國內已有5套新甲醇制烯烴投產，產能為119萬噸，都沒有配套甲醇山東瑞昌10萬噸、山東華濱10萬噸、沈陽化工10萬噸、魯深發20萬噸、浙江興興69萬噸，總計仍需外采甲醇800多萬噸，新型項目的上馬打開甲醇新的市場需求，是對行情的有力提振。二甲醚方面則大格局依托甲醇變化，小格局跟隨液化氣調整。

　　第三，液化天然氣領跌能源榜單，價格出現瀑布式下滑。2015上半年，國內液化天然氣價格一路下滑，據生意社監測數據顯示，液化天然氣年初均價為5034元/噸，年中均價為3889元/噸，狂跌22.75%。國內LNG市場均價為4459元/噸，較2014上半年下跌292元/噸，LNG工廠利潤較2014年明顯下滑，部分LNG工廠面臨淘汰命運。國內LNG供應量持續增加，進口LNG擠占國產LNG的市場份額，下游發展緩慢，是制約其價格的主要影響因素。據生意社監測數據顯示，截至5月，LNG工廠供應量為2624萬方/天，較之年初增長502萬方/天，其中內蒙三聚家景60萬方/天LNG工廠投產，內蒙宏基億泰、神燃等產能超過600萬方/天的LNG裝置近期有投產計劃，2015年仍將是LNG產能集中釋放的一年。

　　第四，煤焦產品毫無起色，價格仍是一片飄綠。上半年，煤焦大部分產品跌幅均超過15%，其中動力煤來說在煤焦產品中跌幅最大，達到20.38%。產能過剩問題嚴峻，一直是困擾煤焦產品的主要原因，雖然期間神華、中煤等大廠共同推價來刺激市場，但收效甚微，在中國經濟增速放緩的大背景下，仍難改價格下跌的厄運。焦炭來說，據生意社監測，目前，生產一噸焦炭至少虧損100元，有的甚至虧損150元。有些企業不得不采取限產措施，小中型企業有的甚至停產。以山西焦化為例，之前公布的2015年第一季度，山西焦化營業收入8.92億元，同比下降30.38%；凈利潤虧損8722萬元。焦炭價格創8年來新低，價格在832.5元/噸。

　　生意社能源分社分析師李宏認為，上半年能源產品漲跌難以擺脫震蕩走低態勢，供需矛盾凸顯仍是制約整個市場行情的主要影響因素，在嚴重缺乏利好消息面的提振下，上游去庫存成為一種常態，中下游商家采購多持謹慎態度；進入下半年，在中國經濟增速放緩的大背景下，供應寬松料仍將是市場的主流，能源產品料仍難掩疲態，延續跌多漲少局面，大多數產品或仍能繼續探底，能源行業指數方面，料仍難改下滑的態勢，高點或在675點，低點在620點，不過，全年來看，跌幅將小于2014年瀑布式下滑水平。

　　李宏認為，下半年來看，國際油價利空因素多于利好，仍有繼續下探的空間，料在50-70美元/桶之間震蕩，汽油、柴油方面供大于求的局面難以改變，汽柴油價格走勢料更傾向于追隨需求的變化；煤焦產品，行業整體虧損。（陳其玨 宋薇萍）

來源：中國證券網

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