聚丙烯期貨成石化企業避險利器

　　3月份，剛滿“周歲”的聚丙烯期貨日均成交量破百萬手

　　上市一年來成交額5.1萬億元

　　在上市滿一年后，聚丙烯PP期貨步入運行發展新階段——3、4月份期貨交易日均雙邊達99.89萬手，期現價格高度相關，避險功能發揮良好，成為國內期貨市場主力品種之一和石化企業避險新渠道。

　　聚丙烯PP于2014年2月28日上市交易，是繼線型低密度聚乙烯LLDPE、聚氯乙烯PVC后國內期貨市場上市的第三個合成樹脂類期貨品種，國內第5個化工品種。據統計，截至2015年4月30日，PP期貨上市以來累計成交1.2億手雙邊，下同，折合PP現貨約28868萬噸，總成交額5.1萬億元。其中，3月份，剛滿“周歲”的PP成交迅速活躍，日均成交量破百萬手，使PP正式進入國內期貨市場上雙邊百萬手級別的主力品種板塊，4月份繼續保持日均近百萬手的水平。在此過程中，法人客戶成交量不斷提高，上市以來日均成交11.1萬手，日均成交占比28.1%；法人客戶日均持倉為11.3萬手，日均持倉占比38.1%。

　　據統計，2014年PP期現價格相關系數達0.96，月套保效率和季套保效率分別達51.25%和84.99%。良好的市場流動性和合理的期現價格關系使PP期貨成為產業企業價格研判和風險規避的有效工具。

　　華南某改性塑料上市企業2014年聚丙烯生產采購量30萬噸，貿易總量約40萬噸。該企業相關負責人向本報記者表示，自2014年PP期貨上市以來，企業通過大商所PE和PP期貨市場進行套期保值，規避原材料價格波動風險，同時，通過對期貨行情進行追蹤分析為企業經營提供重要的參考依據。

　　該負責人介紹，2014年國際原油價格大幅下挫，PP價格也隨之下跌。在PP價格跌至每噸10000元時，產品毛利可達15%，企業決定在期貨價格10000元/噸以下逐批買入PP。操作中，企業買入PP1501合約約1萬噸，建倉均價為9758元/噸，臨近交割月平倉均價9233元/噸。雖然期貨虧損500多萬元，但由于在期貨市場上建立了虛擬庫存，企業延遲采購，現貨價格大幅下跌后，采購成本降低1000多萬元，最終期現合計盈利580多萬元。

　　針對PP期貨市場的未來發展，大商所工業品事業部負責人表示，未來大商所將會根據產業和現貨市場格局變化、PP期貨的運行情況，推行交割注冊品牌制度、滿足現貨企業個性化需求、降低交割成本等措施，發展完善PP期貨市場，使其更好地滿足產業和市場需求。

來源：證券日報

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