供應過剩加劇 PTA行業將步入產能淘汰期

　　2014年歲尾，PTA行業卻難享收獲的喜悅。年底最后一輪集中減產并未如愿將PTA價格推高，伴隨國際原油價格的幾輪暴跌，國內PTA價格仍然不斷遭遇新低。預計2015年PTA的供應過剩將加劇，明年后期，PTA行業將步入產能淘汰期。

截至12月26日，PTA市場價格已下滑至4490元（噸價，下同）附近，較年初水平下跌39%，已逼近2008年國際金融危機時的最低點4325元。且從現貨價格折算，PTA生產企業再度進入虧損狀態。縱觀全年，PTA行業盈利情況十分慘淡，按照進口PX現貨價格折算成本后得出現金流大部分時間在500元以下，全年平均僅為515元左右。

這樣的價差水平下，連大規模的PTA裝置都會陷于虧損，而100萬噸/年以內的小型裝置虧損則更為嚴重。今年PTA現金流大幅回升發生在6月、8月底9月上旬和11月底12月初，期間PTA整體開工率均降至65%以下。盡管減產有提升盈利水平的作用，但是年內三度減產效果逐次減弱，并且低負荷水平下各裝置的單位成本相應上升，所以對盈利的提升也就大打折扣。

即便PTA目前價格已經接近歷史低點，市場參與者仍對后市行情不甚樂觀。因為現在的外圍格局及PTA基本面均異于2008年，看空原油價格情緒仍未削減，加上PTA自身供應過剩，以及短期內時值年關對下游需求下降的擔憂，目前看來，PTA行情的逆轉尚無跡象。

安迅思數據顯示，截至2014年12月，國內PTA產能約達4362萬噸/年，較2013年新增產能990萬噸/年，但平均開工率只有69%左右，較2013年平均水平下降了3個百分點，較2012年下降了16個百分點。

2014年，揚子石化共70萬噸/年的兩條生產線、遼陽石化共87萬噸/年兩條生產線、蓬威石化90萬噸/年裝置、珠海BP60萬噸/年生產線、遠東石化兩條共120萬噸/年PTA裝置長期停車，涉及總產能約427萬噸/年。小裝置的加工成本遠高于大規模裝置，加上部分裝置區域供應問題，后期重啟困難重重。

2015年仍有4套新的PTA裝置計劃投產。其中，恒力石化220萬噸/年的3號線及珠海BP的125萬噸/年的3號線裝置基本完成建設，計劃在2015年一季度投產。位于四川南充的晟達化學新材料新建的100萬噸/年PTA裝置已經完成建設，但其從彭州石化的PX供應鐵路線尚未建成，因此預計2015年年中方可投產。此外，江陰漢邦的220萬噸/年二期新項目預計于2015年年底建成。如果不剔除長期停車的裝置產能，2015年年底預計國內PTA總產能將至5027萬噸/年，已遠超出下游聚酯產能。

市場對于新裝置投產后的前景難以樂觀。如果新裝置因為較先進的技術以及低廉的原料成本具備高競爭力，則勢必對于小規模的老生產線形成更大沖擊。由此可得出結論，2015年PTA供應過剩將加劇，排除外圍因素，價格可能長期處于低位。但隨著競爭的加劇，2015年后期，PTA行業將步入產能淘汰期，下游需求增長減緩以及新增PTA產能的對市場的影響將逐步緩和。

來源：中國化工報

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