石化化工行業：能源安全戰略推出利好上游

　　近日,中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財經領導小組組長習近平主持召開中央財經領導小組第六次會議,研究我國能源安全戰略。習近平就推動能源生產和消費革命提出5點要求,要求抑制不合理能源消費,推動能源供給革命,建立多元供應體系,立足國內多元供應保安全。

　　第一、推動能源消費革命,抑制不合理能源消費。堅決控制能源消費總量,有效落實節能優先方針,把節能貫穿于經濟社會發展全過程和各領域,堅定調整產業結構,高度重視城鎮化節能,樹立勤儉節約的消費觀,加快形成能源節約型社會。

　　第二、推動能源供給革命,建立多元供應體系。立足國內多元供應保安全,大力推進煤炭清潔高效利用,著力發展非煤能源,形成煤、油、氣、核、新能源、可再生能源多輪驅動的能源供應體系,同步加強能源輸配網絡和儲備設施建設。

　　第三、推動能源技術革命,帶動產業升級。立足我國國情,緊跟國際能源技術革命新趨勢,以綠色低碳為方向,分類推動技術創新、產業創新、商業模式創新,并同其他領域高新技術緊密結合,把能源技術及其關聯產業培育成帶動我國產業升級的新增長點。

　　第四、推動能源體制革命,打通能源發展快車道。堅定不移推進改革,還原能源商品屬性,構建有效競爭的市場結構和市場體系,形成主要由市場決定能源價格的機制,轉變政府對能源的監管方式,建立健全能源法治體系。

　　第五、全方位加強國際合作,實現開放條件下能源安全。在主要立足國內的前提條件下,在能源生產和消費革命所涉及的各個方面加強國際合作,有效利用國際資源。

　　分析與判斷

　　一、首提能源革命,建立多元供應體系,利好油氣上游、頁巖氣。

　　會議首次提到要推動能源供給革命,建立多元供應體系;推動能源技術革命,立足我國國情,緊跟國際能源技術革命新趨勢,以綠色低碳為方向,分類推動技術創新、產業創新;我們認為國家將加大上游油氣開發,特別是頁巖氣開發、南海油氣開發和煤制天然氣。

　　我們預計國家將加大頁巖氣開發力度。“頁巖油氣革命”不僅改變了美國的能源結構,也將對全球能源格局產生極其深遠的影響。美國是頁巖油氣資源開發最早、最成功的國家,頁巖氣產量達到2000億方左右,約占美國天然氣總產量的1/3;頁巖油產量超過300萬桶/天,約占美國原油總產量的40%。我國頁巖氣資源同樣豐富,盡管地質構造遠比美國復雜,隨著中石化重慶涪陵頁巖氣取得成功,國家有望會對頁巖氣加大開發力度。

　　我國頁巖氣開發的進展3年來經歷了“過山車”:超樂觀--悲觀--謹慎樂觀。截至2013年9月,中國頁巖氣開發鉆井已達到142口,主要在四川和重慶,主要生產企業是中石油、中石化和延長石油。目前四川、重慶是中國的頁巖氣主要生產地區,中國石油[-0.26%資金研報]、中國石化[0.00%資金研報]已經在該地區建設了生產示范區,預計到2015年中國可以實現頁巖氣的大規模生產。

　　近期,國家能源局發布公告稱,國內頁巖氣開發取得了重大進展,對中石化重慶涪陵示范區的開發進展進行詳細介紹。中石化的頁巖氣開發處于國內領先,涪陵頁巖氣國家級示范區,預計到2015年和2017年將分別建成50億方和100億方產能。第三輪頁巖氣招標區塊,將主要集中在四川、重慶、湖北三地,資源稟賦和管網配套都勝過偏重中部區域的第二輪招標,預計2014年下半年招標,關注參與第三輪頁巖氣招標的公司的投資機會。

　　二、國內油氣資源勘探有望開放,開發力度將加大。

　　會議要求加大油氣資源勘探開發力度,加強油氣管線、油氣儲備設施建設,完善能源應急體系和能力建設等。油氣領域發展混合所有制,目前中下游已經開始運作,中石化對成品油銷售板塊30%的股權發展混合所有制進行重組,中石油分別對天然氣西部管道公司和東部管道公司進行重組,接下來上游勘探開發與社會資本合作有望推進。

　　中石油之前已經在陜西和新疆等地區開展了合資項目;2012年7月,中石油和陜西延長石油共同組建的“陜西延安石油天然氣”,延長石油出資49%;2012年9月,新疆克拉瑪依紅山油田開采項目,由中石油、新疆自治區政府和新疆生產建設兵團三方共同開發。這些合作的外部投資者的持股上限為49%;合作形式包括成立合資公司實體以及產品分成合同,中石油仍將承擔作業者和控股方的身份;合作對象包括地方政府和投資平臺、資產管理公司、地方企業和民營企業;實現風險共擔、利益共享。我們看好新疆、四川等地的風險勘探區塊,預計有油田開發經驗、以及當地資金實力較強的企業將受益,如準油股份等。

　　三、國內陸地油氣瓶頸顯現,南海油氣開發力度將加大。

　　2011年我國近海第一批推出19個區塊,總面積52006平方公里,對國外公司進行招標;2012年4月,中海油與意大利埃尼公司的中國公司就南海30/27深水區塊簽訂產品分成合同,進行深海探油。2012年6月下旬,中海油正式公告在南海海域開放9個海上區塊與外國公司進行聯合油氣勘探開發,這9個區塊分布在南海大陸架中建南盆地、萬安盆地與南薇西盆地的部分區域,總面積約1.6萬平方公里,緊貼“九段線”,靠近越南。特別是近期,981鉆井平臺在西沙群島南部海域開鉆的舉措來看,我們認為國家確實加大了南海勘探開發的力度,將利好中海油服和海油工程。

　　四、海外油氣收購將有望得到更多的支持。

　　會議提到全方位加強國際合作,實現開放條件下能源安全;在主要立足國內的前提條件下,在能源生產和消費革命所涉及的各個方面加強國際合作,有效利用國際資源。我們預計海外油氣收購將有望得到更多的政策方面的支持。

　　到2020年,全球原油供給增量超過80%將來自于伊拉克、美國、加拿大、巴西、委內瑞拉、尼日利亞、哈薩克斯坦、安哥拉、科威特、沙特、阿聯酋等國;而中東和非洲地區,由于政治動蕩和其他經濟環境問題,油氣依然面臨較大的不確定性;巴西原油增量主要來自于深海油井,開采技術和成本存在劣勢;綜合考慮政治穩定性、開采技術成熟度、投資回報,結合油氣儲量評估原理,我們認為北美、中亞、俄羅斯等地為進軍海外油氣的較佳地區,看好美都控股、正和股份、海默科技等。

　　五、適度發展煤制天然氣將在一定程度上對沖天然氣進口依存度。

　　會議提到要立足國內多元供應保安全,大力推進煤炭清潔高效利用,著力發展非煤能源,我們預計煤制天然氣有望得到適度發展。我國天然氣消費快速增長,年均增長達到16%左右,進口依存度快速提升,2013年凈進口量占總消費量的比重已經超過30%,而我國常規天然氣產量只有年均增加100億方左右,適度發展煤制天然氣是我國大力拓展天然氣供應來源、推進煤炭清潔高效利用的一個選擇。

　　將一些低熱值褐煤、高硫煤或偏遠地區運輸成本高的煤炭資源就地轉化為天然氣加以利用,是一條很好的煤炭利用途徑。我國目前已投產的煤制天然氣項目主要是大唐國際的內蒙克旗40億方和新慶華能源在疆伊犁55億方;從《煤炭深加工示范項目規劃》的15個煤化工示范項目來看,我們預計到“十二五”末投產和在建的煤制天然氣項目的供氣總規模將達到600億方左右。

　　六、能源體制改革還原能源商品屬性,天然氣存量氣價格有望加快市場化接軌。

　　目前油氣價格中,2013年3月發改委改革新的成品油定價機制后基本實現了成品油定價的市場化;2013年7月發改委的天然氣調價后,增量氣價格按照廣東、廣西試點方案中的計價辦法,一步調整到2012年下半年以來可替代能源價格85%的水平,實現了增量氣市場化,為最終實現天然氣價格完全市場化奠定基礎。

　　發改委在調價中提到我國天然氣價格調整的基本思路是,按照市場化取向,建立起反映市場供求和資源稀缺程度的與可替代能源價格掛鉤的動態調整機制;存量氣價格將分步調整,力爭“十二五”末調整到位。目前增量氣價格相當于原油價格110美元/桶對應的燃料油和液化石油氣價格掛鉤的市場化價格,非居民用天然氣價格的存量氣在未來2-3年時間里要調到增量氣的水平;假設未來3年原油價格在90-100美元/桶區間,則目前存量氣的潛在調價空間約0.6-0.8元/立方兩廣地區則為0.4-0.5元/立方。天然氣調價將利好天然氣上游,中石油、中石化、大唐發電及廣匯能源等。

來源：慧聰塑料網

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