PVC 基本面表現良好

　　10月以來，華東地區乙烯法企業貨源緊張，多封盤不報。PVC區域到貨不均，社會庫存偏低，商家挺價意愿強烈。下游對當前高價相對抵觸，大型制品企業開工尚可，而部分中小型企業利潤薄弱，開工積極性并不高。

　　社會庫存回落

　　據統計，截至上周，PVC生產企業周均開工率為76.69%，環比提升4.67個百分點，同比提升1.56個百分點。其中，電石法企業開工率為80.12%，環比提升7.20個百分點，同比提升4.03個百分點；乙烯法企業開工率為60.70%，環比下降7.17個百分比，同比下降9.96個百分比。截至上周末，國內PVC社會庫存環比下降16.12%，同比下降0.07%，分區域看，華東地區庫存為13.1萬噸，環比減少16.03%；華南地區庫存為1.89萬噸，環比減少16.74%。上游生產企業新出報價多數繼續推漲，盡管近期開工率提升，但待交付貨源偏多，企業暫無銷售壓力。市場需求向好從PVC企業出庫數據可見一斑。目前，PVC市場結構和PP類似，都是現貨端去庫挺價，但預期有增量裝置投放壓力。

　　下游剛需穩定

　　隨著原料PVC及相關助劑價格的上行，部分下游制品企業虧損加劇，終端抵觸情緒升溫，矛盾開始顯現。不過，貨源偏緊局面預計持續一段時間，短期內PVC現貨很難下跌。另外，由于集裝箱短缺，天津港仍未恢復正常，前期的出口訂單實際兌現量不大。本周，華東庫存持續大幅消化，國內需求表現超預期。

　　外盤報價抬升后，國內外價差擴大，PVC出口套利窗口打開，出口數量增加。8月開始，國外部分PVC裝置停車檢修，加之印度需求有所恢復，國外市場PVC貨緊價揚，勢必激發國內的出口熱情。

　　策略分析

　　PVC基本面表現良好，貨源供應偏緊，下游剛需穩定，社會庫存回落。從技術方面分析，PVC價格目前處于上漲通道內，預計后期繼續上行。

　　轉自：期貨日報

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