觀察：國際油價的春天 會來嗎？

　　今年以來，國際油價跌宕起伏，石油石化行業首當其沖。10月底，布倫特油價再次大跌，跌幅在6%~7%，創下過去幾個月來最大跌幅。

　　Winter is coming凜冬將至。

　　剛剛告別“多事之秋”的國際油價，能否熬過這個冬天，迎來春暖花開？

　　油價下跌：“都是需求惹的禍”

　　10月底，原油價格跌破40美元/桶，創下4個月以來新低。

　　幾個月的穩定為何突然迎來大跌？

　　1.導火索——利比亞復產

　　10月23日，利比亞各方簽署停火協議，接下來準備提高原油產量。在全球原油供需緊平衡的狀態下，利比亞增產無疑加劇了全球原油庫存壓力

　　2.深層原因——歐美第二波新冠肺炎疫情

　　“數百萬人失業，更多人在家辦公，人們不再通勤，也不再和朋友家人聚會，甚至不出門購物”。分析師表示，民眾日常出行需求的下降，使得原油市場雪上加霜。

　　3.“歐佩克+”計劃實施增產

　　需求萎縮的同時，市場卻預期原油產量增加。

　　由沙特、俄羅斯領銜的歐佩克+聯盟在第二波疫情席卷歐美之前計劃實施增產。

　　4.美國大選形勢撲朔迷離

　　市場對美國能源政策難以作出準確預期，市場信息受到影響。

　　目前，國際原油價格下行趨勢并未持續。市場不穩定因素雖多，但穩定市場的力量也在悄然崛起。

　　油價回升：多種因素穩定市場

　　11月以來，國際原油價格開始大幅上漲，重回40美元/桶關口。

　　從大跌到大漲，國際油價經歷了什么？

　　1.直接原因：美國原油庫存超出市場預期顯著下降，以及新冠疫苗研制突破的利好消息刺激油價上漲

　　2.“彌補”因素：歐佩克+聯盟迅速表示將考慮延遲增產計劃

　　雖然尚未形成確定政策，但各方透露出的延遲增產甚至繼續減產的消息提振了原油期貨市場信心，直接刺激原油價格持續上漲。

　　3.自然災害：熱帶風暴澤塔提前登陸墨西哥灣，該地區部分原油生產被迫停止

　　“歐佩克+”減產救市壓力陡增

　　多事之秋，大家對“歐佩克+”的期待很直接：減產！減產！減產！

　　它的體量實在太大了，組成“歐佩克+”的國家控制著全球超過50%的石油供應，90%的證實石油儲量。

　　沙特、伊拉克、科威特、俄羅斯等石油國家都是這個組織的一員。體量大，話語權也大，減產責任自然就大了。

　　“歐佩克+”減產執行情況

　　第一階段：減產規模970萬桶/日(2020年5月1日~6月30日)

　　第二階段：減產規模770萬桶/日(2020年7月1日~12月31日)

　　第三階段：減產規模580萬桶/日(2021年1月~2022年4月30日)

　　在國際能源署發出“市場容納石油能力仍有限”的最新預警后，業內普遍呼吁“歐佩克+”重新評估明年1月開始的第三階段減產規模。“歐佩克+”下一輪部長級會議將于11月30日~12月1日召開。

　　每次減產計劃，執行起來都曲曲折折，這次減產，能如愿嗎？

　　【大咖談】

　　2019年末，雷斯塔能源的市場研究負責人曾預言，2020年的油價走勢取決于三個因素：一是不出現全球性的經濟衰退，二是歐佩克繼續減產，三是國際海事組織新規的執行(即引入新的刺激因素)。

　　全球性的經濟衰退已經隨著新冠肺炎病毒腳步到來。中國和印度作為全球石油需求增長的主力軍，在疫情的影響下大大減少了對石油和天然氣的消費。好在中國快速有效地遏制了疫情，經濟迅速恢復增長，成為托底今年中期油價的主要支柱之一。

　　僅從油價走勢曲線來看，2020年基本呈現一個觸底反彈的態勢。但是，今年的不可預期性和復雜性，即便臨近年末，也不便貿然做出任何有關油價走勢的短期預測。

　　轉自：中國石化報

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