裝備制造：放緩背景下“傳統”仍將乏力

　　工程機械行業下半年難有實質突破，由于低基數將增長20%:上半年工程機械行業復蘇力度較弱。基建增速減緩、流動性趨緊、地產新開工見頂使得需求缺乏向上動力。下調全年增長預測至5%到10%,但由于去年下半年異常低的基數，下半年銷量增速能夠達到20%。

　　能源結構調整帶動壓裂設備和LNG設備維持高景氣度：四川省的頁巖氣開采進展順利，今年產量有望達到1億立方。LNG加氣站將在四川省迅速鋪開。天然氣漲價仍能保證LNG重卡至少15%的燃料經濟性。未來三年壓裂設備增速在30%左右，而LNG設備行業增速有望達到70%。

　　制造業勞動力結構變化推動機器人系統集成商行業首先受益：各大機器人廠商反饋今年我國機器人需求向好，除汽車行業外，電子和食品飲料的需求增速加快。在產業鏈中，本土系統集成商具有更大的發展優勢，向本體制造拓展的確定性更高。機器人行業增速將保持在30左右。 制造業結構升級拉動3D 打印快速成長：3D打印具有3個應用層次。處于快速成長期的是能夠直接打印金屬零部件的打印機產品；進入穩步成長的則是用于模型設計的3D打印機；處于快速膨脹的是用于桌面的消費級打印機。

　　在普遍高估值的新貴中，最有可能超預期的是LNG設備和3D打印：對于成長性行業重趨勢而不重估值，所以行業配臵上要選擇最有可能向上超預期的。對此我們的排序為LNG設備>3D打印>工業機器人>壓裂設備。

來源：慧聰工程機械網

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