工程機械企業掀起海外并購熱潮

　　在國內幾十年經濟快速發展中成長起來的我國工程機械企業如今已然羽翼豐滿，越來越多地把眼光投向了海外。隨著中國龍年的開始，我國工程機械企業更如蛟龍出海，掀起了對全球工程機械巨頭的并購熱潮。曾讓我國工程機械企業高山仰止的外國“師傅”，在歐債危機、自身經營等諸多因素影響下，最終低下了高貴的頭。

　　相比于礦產資源和汽車收購之路的曲折，我國工程機械業海外并購凱歌頻傳，讓國內人士振奮。不過，國人也應意識到，在進行“蛇吞象”式的并購之時，最危險的時刻，恰是“蛇”被食物“撐圓了肚子”的時候。

　　新年伊始，我國工程機械行業的海外并購捷報頻傳。繼三一重工收購德國混凝土機械巨頭普茨邁斯特后，同為國內工程機械行業龍頭的柳工于2月1日發布公告稱，斥資3.35億元人民幣，最終敲定對波蘭HSW工程機械業務單元項目的收購。

　　此外，還有消息稱，與三一重工同為我國工程機械巨頭的徐工集團正在與業內排名第二的某企業保持密切聯系，傳聞稱收購事宜正在議定中。如果成功，將成為繼2008年中聯重科收購全球混凝土機械排名第三的意大利CIFA與2012年三一重工收購行業內排名第一的德國Putzmeister之后，我國工程機械行業第三起重要的海外并購。

　　除上述海外并購項目外，工程機械仍有其他知名企業同樣在打著投資海外的主意。

　　有分析人士稱，歐債危機使得歐洲多數企業面臨產品銷量下降的窘境，從而為我國企業提供了并購的機會。此外，國內行業的迅猛發展造成國內產能相對過剩，這也是企業投資海外并購的一大因素。

　　行業三巨頭打造企業航母

　　近5年來，我國企業走出去的步伐不斷加快，累計對外直接投資已達2200億美元，全球排名從第18位躍居至第5位。而這5年也是工程機械行業加速投資海外的5年，2011年以來，很多工程機械企業紛紛瞄準海外市場，加快開拓海外市場的步伐。

　　自2008年中聯重科收購全球混凝土機械排名第三的意大利CIFA開始，2012年1月，山東重工公開稱，旗下濰柴集團正洽購意大利豪華游艇制造商法拉帝，法拉帝報價3.5億歐元，擬出售75%的股權給山東重工，包括商標、船廠、銷售網絡等。

　　此外，2011年5月、6月，山東山推南非公司、山推俄羅斯公司相繼成立，標志著山推國際化布局不斷深入，國際化的步伐不斷加快。同時，京城重工也于2011年成功收購日本長野工業株式會社。

　　2012年初，經過一年多的談判，柳工收購波蘭HSW民用工程機械事業部終于修成正果。最令人震驚的是，三一重工以閃電般的速度收購了業內排名第一位的德國普茨邁斯特。

　　更加令人振奮的是，繼中聯重科與三一重工先后將業內排名第一與第三的意大利CIFA和德國普茨邁斯特收入囊中之后，近期，又傳出三巨頭之一的徐工集團正在與業內排名第二的某企業保持密切聯系，傳聞稱收購事宜正在議定中。一旦成功，則代表著我國工程機械行業有可能孕育3家航母型的國際知名公司。

　　中投顧問機械行業研究員謝家宸說：“三大工程機械巨頭海外市場的投資對企業自身的發展具有不可估量的作用，技術、市場、管理等各方面都是一次大的提升，但同時，海外投資也有其隱藏的風險，目前主要的投資方式有兼并收購、自行建廠等。”

　　謝家宸認為，隨著國際市場步伐的加快，未來海外市場投資將加速，因為國際巨頭的海外市場部分在整個市場中占據大部分比例，未來國內企業要想成為國際巨頭，海外市場的拓展不可避免。

　　三巨頭H股籌資超300億元

　　為了能夠完成“蛇吞象”的壯舉，上述三巨頭皆在2011年推出了在H股籌資的計劃。有數據顯示，2011年1月6日，中聯重科總額達1.3億股的H股超額配售權獲得全額行使，準備募資19.48億港元，加上此前募集的130.33億港元，其H股發行募資總額預計近150億港元，創1998年以來全球工程機械行業融資之最。

　　而完成A股定向增發3個多月的徐工機械亦投身H股。于2011年1月5日宣布H股上市計劃，發行上限為發行后公司總股本的20%，同時實施10送10股派1.2元的分配方案。以徐工機械當時10.31億股總股本、59元左右股價計算，考慮送股因素，發行H股募資規模將不低于人民幣100億元。

　　另外，在2010年4月，國內另一工程機械龍頭三一重工亦曾表示，要通過H股上市募資100億元以上。

　　2011年1月份，中聯重科登陸H股后，該公司董事長詹純新曾表示：“中聯國際化目標是，到2015年，海外銷售要占總銷售額的40%。”

　　三一重工和徐工集團2015年的銷售計劃都在3000億元左右，中聯重科將超過千億元規模，廈工、柳工等工程機械企業的銷售收入預計接近或者超過千億元規模。

　　謝家宸指出，工程機械行業與宏觀經濟形勢緊密相連，盡管當前經濟形勢并不明朗，但國家主要政策支持較為清晰，在經濟形勢平穩的情況下，若能繼續保持對行業的支持，有望實現該目標。

　　拓展國際市場

　　中國工程機械工業協會秘書長、高級經濟師蘇子孟介紹，三一重工與中聯重科在國內混凝土機械市場的占有率在70%以上，而由于目前國家采取的房地產調控措施，使得國內市場對建筑機械的需求大幅減少，因此兩家企業都在大力開拓國際市場。

　　有業界人士分析，受中國工人工資上漲與人民幣升值等因素影響，工程機械企業原本的價格優勢正逐漸失去。同時，國內市場的相對產能過剩也是企業投資海外的因素。波士頓咨詢公司BCG的一份報告預測，未來5年中國制造業的工資成本每年會上漲17%，而美國制造業的工資漲幅僅為3%。

　　一位從事工程機械進出口業務的人士說道：“在人民幣不斷升值的情況下，本土化生產能有效地避免匯率變化帶來的利潤損失。每升值一個百分點，企業利潤就會縮減一個百分點，在激烈的市場競爭中，如果人民幣繼續走強，工程機械業的出口將受到嚴重影響。”

　　經歷了2010年的高速發展，我國工程機械行業迅速成長為工程機械大國，但是，2011年國內工程機械增速下滑，國內經濟形勢并不足以對行業未來的高速發展形成強烈支撐，要獲得可持續發展，國內工程機械必須尋找更多動力。謝家宸則表示：“國際市場不僅有技術基礎雄厚的資源，也有加速啟動的新興市場，國內企業發展到一定的程度必然需要更大的舞臺，上述兩大因素是企業迅速成長的重要因素。投資海外是企業成長的重要途徑，也是企業未來發展的重要方向。”

　　工程機械出口額連創新高

　　事實上，工程機械企業紛紛走向海外市場也與國內市場需求萎縮和國外市場需求激增有關系。

　　數據顯示，2011年，我國工程機械業的營業收入比上一年增長17%，在5000億元左右，出口額突破150億美元，超越歷史最高水平。其中，1～10月海外出口額同比增長51%，同期國內市場銷售增長僅有30%左右，明顯低于海外市場的增長速度。

　　在此背景下，全球布局已經成為中資企業的集體選擇。

　　蘇子孟指出，目前國際工程機械市場的增長已經翻番，并將繼續擴大。2011年1～10月中國工程機械海外出口額同比增長51%，同期國內市場銷售增長在30%左右，明顯低于海外市場的增長速度。

　　機械科學院研究總院專家認為，未來5～10年，國內工程機械公司的發展將更多依賴國際市場的增長。

　　海外設廠繞過貿易壁壘

　　事實上，海外建廠也是企業布局調整、規避市場風險的重要戰略。近年來，工程機械業的對外貿易摩擦不斷升級，直接出口方式遭受到越來越多反傾銷、技術壁壘和綠色壁壘等限制。

　　據了解，針對非道路機械功率范圍130千瓦至560千瓦的柴油發動機，歐盟于今年1月起開始實施ⅢB階段排放標準。歐盟ⅢB階段排放標準對發動機的排放微粒進行了更加嚴格的限制，由原來的0.2克/千瓦時下降至0.025克/千瓦時，為滿足這個極限值，柴油發動機必須配備微粒過濾器來解決這一問題。

　　中國企業家協會、中國企業聯合會的胡遲表示，工程機械企業在海外設廠是一種必然趨勢。自主品牌海外設廠，雇用當地的勞工，不僅能有效降低人力成本，而且能與當地政府搞好關系，做到本土化生產。“但工程機械企業出海也并非完全是一帆風順的，在制定海外擴張戰略時一定要理性。”胡遲說。

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