機械行業：持續關注經濟轉型下的機構性機會

子行業景氣變動及評級變動

預計航天軍工景氣度往上；鐵路投資今年將正常化，鐵路設備景氣度今年2 季度將向好，中期仍然向下；政府經濟政策定調穩增長，工程機械預計今年2 季銷量將改善。

投資組合及調整

大（中聯重科/三一重工、中國重工、航天信息、天地科技）中（杭氧股份、盾安環境、上海機電、中國衛星、中航光電）小（南風股份、安凱客車、高陶、藍科高新、中鼎、機器人、張化機）3．中期看好轉型新興產業裝備、逆周期的子板塊

航天軍工：根據目前的政治地區環境，未來軍工股市場關注度將顯著提升，從戰略地位、成行性、資產注入預期以及估值等角度看，我們繼續看好衛星領域、發動機領域和電子信息領域的航天軍工上市公司，預計2012 年這些公司將不斷受益于新的驅動因素，面臨較好的投資機會，給予“推薦”評級。

智能裝備：受益機械替代人工趨勢加速，看好機器人、天奇股份等。

煤化工設備：繼續關注4 大煤化工設備相關企業：張化機、杭氧股份、陜鼓動力、海陸重工。

石油天然氣裝備：天然氣、頁巖氣、煤層氣利好政策頻出，建議關注3 大企業：杰瑞股份、藍科高新、富瑞特裝。

制造業轉型服務業：制造業轉型先行者杭氧股份、盾安環境、陜鼓動力、豐東股份。目前杭氧股份氣體項目ROE 同比略有下降，屬于正常情況，未來會比較穩定，建議關注其往煤化工氣體業務這塊的努力。

來源: 銀河證券

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀