2012工程機械下游行業投資情況預測分析

　　2011年對工程機械銷售影響較大的房地產、鐵路、公路投資均出現了前高后低的走勢，主要原因就是資金短缺。2012年，預期資金環境較今年下半年會有所放松，但在“十二五”調結構的大背景下，出現類似08年“四萬投資”的可能性微乎其微。通過對下游行業的全面調查，分析師希望對明年工程機械下游行業做一個全面的預測分析。

　　房地產業：投資增速加速回落

　　對于工程機械行業來說，房地產的巨大意義在于，過去五年，房地產投資約占固定資產投資的23%左右。經過近兩年來的政策調控，當前房地產市場正處于重要關口。根據歷史經驗，銷售量的急劇萎縮，必然會帶來投資增速的大幅下滑。目前，整個房地產業庫存量達到了歷史高位，去庫存成為整個行業的首要目標。

　　中國工程機械商貿網分析師認為，本輪房地產投資增速加速回落于9月份開始，在銀行貸款、信托融資受限的背景下，房地產投資增速回落趨勢將持續。2011年以來房地產投資增速居高不下，1000萬套的保障房起到明顯對沖作用。2012年的保障房目標尚不明確，但比較確定的是增速肯定低于2011年。在商品房與保障房投資雙降的影響下，2012年房地產投資增速必然會出現大幅回落。預期2012年一季度單月很可能出現個位數甚者是負增長。全年增速將回落至15%左右。

　　鐵路投資：保證重點項目資金到位

　　擺在鐵路建設投資面前最重要的兩個壓力，一是資金，二是安全。安全決定了整個十二五期間，鐵路投資不會像前三年那樣大規模投入，對工程設備的拉動作用減弱。近期，困擾鐵路投資最大的問題是資金，在鐵道部高負債、融資渠道不暢的影響下，很多停工的項目短時間內復工的可能性不大。

　　不過，從剛剛結束的中央經濟會議傳遞的信息來看，對重點項目國家會給予支持。近期，鐵道部對部分重點工程也下撥了資金，部分項目已陸續復工。中國工程機械商貿網分析師認為，對于2012年，鐵路投資預期不會有太大的起色，將延續今年下半年以來的低投入，尤其是2012年一季度，同比與絕對值都會比較難看。不過，預期下半年，資金面會出現適度寬松，投資額環比會出現上升。整個2012年鐵路基建投資預期在5000億左右。

　　公路建設：難以高投入

　　相對于鐵路建設，公路受關注的程度要弱一些，主要考驗的是地方財政的實力及地方投融資平臺的融資能力。盡管2012年的基調仍然是積極的財政政策，但公路建設仍然面臨著無錢投入的尷尬。

　　首先是房地產調控對財政收入的影響，截止11月底，很多城市土地收入出現了大幅萎縮，2012年形勢會更加嚴峻，調控放松的可能性不大。關于融資渠道，銀行信貸渠道已經被最大程度的利用，出現大幅增長的可能性幾乎沒有；剩下的就是直接融資，目前來看，這方面的積極信號較多，政府也極力為直接融資創造條件。上海、廣東試點地方債券已火爆發行，示范效應明顯，但融資額度相對較少，并且地方債首先要保證當地保障房的建設。目前，其他形式的直接融資活動也比較活躍，但資金量相對于土地收入、銀行信貸規模要小很多，不足以支持大規模的公路建設。綜合上述因素，中國工程機械商貿網分析師認為，2012年公路建設投資難以超越2011年。

　　采礦業：平穩增長

　　在資源價格高漲，需求穩步上升的背景下，采礦業固定資產投資有持續增長的動力，從2011年前11個月的運行情況來看，中國采礦業固投呈現穩步增長的趨勢。全年增長率預期在20%附近。2012年，在全球經濟放緩的大環境下，資源價格有望從高位回落，但大幅回落的可能性不大，國內采礦業投資預期仍然平穩增長。

來源：中國工程機械商貿網

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