機械行業:繼續注重防御 堅守低估值龍頭

　　工程機械:整體需求依然平淡,龍頭企業份額提升。據行業協會統計,10月裝載機銷量為16935臺,雖然同比增長10.8%,但環比下降了6.16%。推土機10月銷量為737臺,同比下降21.3%,環比也下降了8.3%。行業旺季不旺局面已很明顯,預計未來2-3個月行業整體需求依然較為平淡。同時受競爭加劇的影響,行業內部明顯分化,龍頭企業憑借強大的品牌、技術和營銷網絡優勢在不斷提升市場份額,應是未來投資重點。

　　鐵路設備:預期改善,平穩增長仍可期待。受前期宏觀政策微調、鐵路投資預期改善等利好信息刺激,以南北車為首的鐵路設備股前期大幅反彈。我們認為未來鐵路股仍存在鐵道部融資額加大、高鐵重新開工、新的鐵路投資規劃出臺等系列利好,鐵路設備行業長期平穩增長仍值得期待。

　　船舶制造:行業依然低迷,短期可關注海洋工程主題。近期全球新造船市場依然低迷,成交價和成交量少有亮點,我們維持全球造船行業中短期低迷的判斷。對該板塊,我們依然建議中長線主要關注資產注入和航母軍工等主題性機會。而短期內,預計高端裝備"十二五"規劃將于近期公布,其中與船舶制造相關的海洋工程裝備主題可短期關注。

　　重型機械:行業競爭加劇,盈利下降,煤機仍是主要亮點。受需求萎縮、成本上升及競爭加劇的影響,重機公司盈利普遍一般,行業景氣短期內難以明顯改善。而其中煤機子行業仍是其主要亮點,繼續保持較高的景氣度。在該板塊,我們依然建議重點關注業績平穩或可能超預期的相關企業,如鄭煤機、林州重機等。

　　風險因素。全球經濟波動風險、國內宏觀調控風險、信貸緊縮風險等。

　　本周關注組合。受歐債危機加劇,國內經濟下行及大型公司IPO等因素影響,上周A股快速下跌。我們預計短期內A股弱勢狀況仍難扭轉。而機械行業目前仍處于景氣下行階段,估計短期內難有系統性投資機會。因此我們建議繼續注重防御,堅守低估值且成長性好的龍頭企業;另外可適當關注一些與鐵路、核電、農田水利、節能環保等主題相關的機械股的超跌反彈機會。我們本周股票組合為:中聯重科、鄭煤機、開山股份、盾安環境、達意隆、興源過濾、隆華傳熱等。
　　
來源：中財網

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