汽車與汽車零部件行業盈利增速將大超銷量增速

　　汽車行業總體銷量達1,556,718輛,同比增長16.89%,環比上升17.73%。從環比同期表現來看,2005年至2009年同期9月較8月環比平均上升18.04%,本月季節表現平穩。自7月中下旬后車市的“以價換量”帶動車市平穩回升,8月的銷售提前回暖并沒有透支后續表現,進入9月開始的傳統旺季后車市仍然值得期待。2010年截至九月累計銷售13,139,493輛,同比增長36.2%。我們預計汽車行業全年將走出“前高后穩”的局面,同比增速將達25%,略超市場預期。

　　本月乘用車銷售了1,211,428輛,同比增長19.3%,環比上升約18.89%,環比表現略好于歷史同期;其中,1.6l及以下乘用車銷量約82.3萬輛,環比上升近20%,占乘用車整體銷量的68%,自節能補貼政策出臺后該小排量乘用車區間受積極影響市場份額連續回升,隨著該政策受益車型的不斷補充,年末購置稅優惠退出帶來的提前消費等效應,我們預計四季度車市表現將持續靚麗。

　　商用車九月份銷售了345,290輛,同比增長9.0%,較上月增速8.2%上升了約0.8%,環比上升13.84%,銷量得到明顯回升。重卡行業九月銷量回升至約6.9萬輛,同比增長率下滑至4.8%,累計銷售約78.8萬輛,同比增長74.7%,依然是商用車各細分市場中增速最高的子行業,6-9月的走勢基本符合我們此前的判斷,預計10月份相對9月份銷量持平或略有下滑,后3個月的月銷量在6-7萬臺/月,全年走出“前高后穩”的走勢,略超市場此前“前高后低”的預期。

來源：互聯網

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