船價要大跌 船東很“忐忑”

多名歐美海運業專家日前出席倫敦海事金融論壇時表示，船東目前在散貨船、油輪和集裝箱船三種船型海運的獲利水平，根本不足以支持現階段的船舶資產值價位，認為船東的樂觀情緒與實際船市脫節，并呼吁船東做好心理準備，三大船型的資產值會在18個月內大幅倒退。但專家預期，新干散貨船和油輪價格會在4年內回到2008年的高位，因為造船業整合會逐步推高新船價。

倫敦百力馬航運經紀咨詢公司行政總裁馬殊是論壇上最明確指出船價與實際船市脫節的與會講者。他認為，目前航運業內有不少“錯誤的樂觀情緒”，同時只有小眾人士考慮到航運業“有可能會在未來數年持續處于極差的營運環境”，結果導致二手船價被推高，而忽略干散貨船、油輪，甚至集裝箱船業務目前的收入水平，都不足以支持過高資產值。

他直言：“部分船東或參與估價人士定價過高，實際上只是自欺欺人。”他又透露銀行業界每周都會與他接觸，期望得到能夠反映航運業真實情況的資產值評估報告，馬殊認為銀行業人士的心態，對船東其實是一種警示。

油輪市場2010年經歷租金特別慘淡的一年，但各家船舶經紀行先后公布的二手船買賣報告顯示，二手油輪售價未有緊隨船市而大幅回落。馬殊在論壇上就以超大型油輪（VLCC）為例，比較上世紀80年代航運業低潮與目前的情況，指出現時的資產值明顯與船市脫節。

二手船資產值勢重估

在80年代業界低潮時，二手VLCC售價為310萬美元，僅比當作廢鋼船拆解的賣船收入多10萬美元，亦即二手船價值與船市需求回落速度，基本上都處于暴跌走勢。但在目前，10年船齡VLCC仍以7000萬美元出售，拆船價只有2000萬美元，兩者差距達到5000萬美元。馬殊表示，日租金收入不能支持高船價，特別是中東至亞洲航線VLCC日租金仍然低于1萬美元水平，若以目前每輕噸500美元的拆船價看來，差距大，明顯主要是二手船價偏高。

同場的箭亞船舶經紀有限公司執行董事克蘭西則指出，未來18個月，干散貨船和油輪業將面臨二手船資產值重新估價的景況。他更直言：“假如我說市場上沒有太多二手干散貨船潛在買家，都不足以反映真實情況，實際上市場上只有非常少數的買家，整個船市彷彿要回到2009年1月時的低谷水平。”美國投資基金公司Fortress Ivestment Group副總裁辛恩巴華亦稱，航運業目前不能取得可觀回報，獲利情況與現時船舶資產值不相符。

新船價料重回2008高位

克蘭西認為，放眼未來數年，新船價仍有望在4年內回到2008年的高位水平，當中的主要因素是造船業出現整合，此情況不單在船廠眾多的中國發生，日本造船業亦因高成本而被迫退出造船業主流行列，國際宏觀市場上的船廠競爭對手亦會減少，中國和韓國彼此會是唯一的競爭對手。

他特別指出，人民幣升值會間接令外國船東在中國船廠下單的吸引力減少，小型民營船廠會被加快淘汰，新船的定價動力會更集中在大型的國營船廠手上。此外，鑒于2010年情況，銀行始終未太愿意對船東批出大量貸款買船，而船東需要在金融市場上集資，船廠短期內難獲得集裝箱船以外的新船訂單。

來源：大公報

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