把握兩條投資主線 電氣設備行業機會大

12月2日，財政部、科技部、住房和城鄉建設部、國家能源局等四部門聯合在北京召開會議，宣布對金太陽示范工程和太陽能光電建筑應用示范項目中的關鍵設備，中央財政將按中標協議價格給予50%的補貼。一時間，電氣設備行業的關注度驟然提高，多家證券公司研究所發布專題報告，認為高端電氣設備龍頭公司“十二五”期間有望成為最大贏家。

光伏產業機會多多

受到財政補貼的光伏產業無疑最受券商關注。光大證券發布研究報告認為，近期光伏組件、電池片的價格出現了下跌，但同時硅片和硅料的價格還在上漲。這說明了兩個問題：一是需求仍然旺盛。此次組件降價，呈現顯著的結構性特征，大廠的降幅較小，其主要原因是，今年由于大廠產能瓶頸，小廠接到很多代工訂單。目前大廠產能集中釋放，不再需要代工。

二是光伏板塊“盈利能力啞鈴化”的趨勢已經開始顯現。光大證券認為，未來盈利能力堅挺，能夠真正享受行業景氣的環節包括：技術差異化最突出的核心設備及輔材；利潤率穩定性最高的電站建設；進入壁壘最高的多晶硅，上述板塊中，下一階段的最大機會來自于核心設備和輔材。

光大證券認為，國內光伏產業鏈起步5年，發展的都是產能，而核心技術和輔料配套一直缺失。而目前中國已有全球最大的光伏產業鏈，但還并非最好的。技術和配套能力的提升，才是中國光伏產業的最迫切需求。反過來說，正因為國內光伏產業，無論體量還是活力都是全球首位，所以有著充足的資金、市場和人才，能夠孕育最優秀的設備和材料提供商。上市公司之中，精功科技就是其中的杰出代表。

把握兩條投資主線

長江證券認為，2011年應把握住電氣設備行業的兩條投資主線：一是發掘“十二五”規劃倒逼下的電力建設結構性機會：火電脫硝、水電建設；二是關注電力需求側，電力電子節能市場巨大。

長江證券認為，智能電網建設和節能減排為“十二五”期間電力設備行業的長足發展提供了源動力，但由于行業當前的估值水平很難再取得突破，2011年超額收益的獲得落腳點在于公司業績的確定性；同時，來自電力需求側的投資在“十二五”期間會保持快速增長。

2005-2007年是火電新增裝機的高峰期，而火電鍋爐一般每5~6年左右進行一次大修，因此，這批機組即將迎來第一輪大修期高峰，脫硝、脫硫、除塵改造、無油點火迎來巨大市場。長江證券認為，“十二五”期間常規水電年均開工2000萬千瓦，水電機組年均需求200億；風電、核電刺激抽水蓄能建設，“十二五”需求240億，龍源技術、浙富股份等上市公司因此受益。

發改委等六部委出臺《電力需求側管理管理辦法》，要求各地各單位將節約用電、科學用電納入經濟發展規劃和考核指標，長江證券看好《辦法》推廣的需求側節能技術，高壓變頻器、無功補償等，上市公司中榮信股份、九洲電氣有望獲益。

來源：全球五金網

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