全球核電復興趨勢確立 核電設備公司前景看好

世界核電復興的趨勢確立：半個多世紀以來，核電經歷了起步、快速發展、緩慢發展和復蘇階段多個階段。由于安全性的提高、經濟性和清潔性優勢的體現，全球核電復興的趨勢已然確立。

中國核電進入騰飛階段：依靠自主研究和吸收引進國外技術，中國核產業已然進入騰飛階段，目前在建機組超過3500萬千瓦，占全球在建機組的40%以上。中國將以具有自主產權技術的“二代半技術”作為主力堆型外，還將以“以我為主、中外合作”方式引進AP1000和EPR技術，實現第三代自主型號。

未來存在鈾資源瓶頸：中國是鈾資源貧國，需要進口原料補充核電規劃的發展，鈾生產有可能成為核電發展的障礙之一，中國核電發展可能存在資源的瓶頸。但只要在2030年左右快中子堆技術發展成熟，可進入商業化運行，則核燃料供應不是問題，因為快中子堆可以把鈾資源的利用率提高到幾十倍。

核電產業鏈的構成：隨著中國大力建設核電站，必將使整個核電產業鏈帶來巨大的發展機遇。因此從產業鏈的角度來看，直接受益的公司大致可分為四種類型：建筑和安裝公司、核電設備公司、燃料供應公司和核電站運營公司。在目前階段受益最明顯的、上市公司最集中的主要是核電設備公司。

看好的核電設備公司：大致可將公司按產品分為主設備、鑄鍛件、閥門、通風系統、控制系統及其它零配件。相比之下我們較為看好以下兩類公司：一是核電產品占比較大（或未來占比較大）；二是有一定技術或其它門檻，競爭環境短期內不會改變，主要包括東方電氣、上海電氣、中國一重、二重重裝、南風股份、中核科技、江蘇神通、湘電股份、奧特迅等。

來源：安信證券研究中心

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