漲價源于瘋狂搶裝 多晶硅股難演昔日瘋狂

在七大戰略性新興產業推出后，多晶硅概念再度橫空出世。自7月份多晶硅現貨漲價后，相關個股天威保變[26.86-1.03%]、川投能源[16.48-4.63%]、江蘇陽光[6.43-3.02%]等悄悄上漲，樂山電力[14.70-6.79%]7月以來更是實現股價翻倍。

多晶硅股自2008年走下神壇后，本次再度卷土重來，它還會重現昔日“神話”嗎？

漲價源于瘋狂“搶裝”

多晶硅現貨價格自2008年跌入冰點，從今年7月底開始觸底回升，進入8月份后，多晶硅價格大幅反彈，目前國內多晶硅現貨價格已達到85美元/公斤，部分企業的報價甚至達到100美元/公斤。

此次漲價主要是需求嚴重超預期。業內人士認為，歐洲各國相繼削減光伏電站財政補貼，尤其是差不多占全球需求5成的德國今年第三季度以及明年年初分兩次下調補貼，刺激了系統安裝商在補貼調整大限前“搶裝”，進而使歐洲多國對光伏產品的需求量大增。但是上游的多晶硅廠家卻不能及時擴產，導致現階段產能供不應求。

去年9月政府提出多晶硅產能可能有過剩傾向，一些多晶硅企業采取了適度放貨策略，導致了近幾個月來多晶硅供應出現緊張。而企業生產出的多晶硅較多向自用傾斜，由此流落到現貨市場上的散單愈發變少，進一步推動多晶硅料價格上行。光大證券[14.70-2.26%]分析師王海生認為，“這波上漲中有行業預期好轉后硅價被哄抬的因素，不排除某些商家囤積居奇，吸引資金炒高現貨價格。”

昔日“神話”不會重演

多晶硅現貨價格這種上漲能持續到什么時候？記者了解到，業內仍冷眼看待多晶硅價格的攀高，普遍預期這波漲價行情也僅僅只能持續到今年年底，重蹈2008年暴漲的可能性幾乎為零。

湘財證券分析師侯文濤向本刊表示，“預計100美元/公斤左右就是頂部了，明年上半年多晶硅價格有修正的壓力。”東興證券分析師王立認為，“目前各大供應商都在快速擴充產能，一些新興供應商也在迅速成長，需求缺口不會持續太久。從長遠看，多晶硅生產成本呈現下降趨勢，下游補貼下降也對上游原料價格形成抑制，所以多晶硅漲價屬于暫時回暖。”

無錫尚德董事長施正榮表示，目前多晶硅的生產成本已經大幅下降，國內多晶硅產能迅速增加，在終端發電價格不斷下降的過程中，發電成本必須持續下降，所以作為上游的多晶硅價格不可能持續上漲。據記者了解，目前國內光伏電站招標電價為1元/千瓦時，這令電站投資者把價格壓力向上游傳導，未來多晶硅廠商壓價競爭難以避免。

上市公司盈利好轉

此次漲價帶動光伏行業景氣度急劇回升，生產多晶硅的相關上市公司今年的業績有了保證。因為國內A股公司還是以自用和散單為主，多晶硅此次現貨價漲勢兇猛對于上市公司業績會有不小的提升。業內人士預計，三、四季度多晶硅上市公司收入將繼續提升，盈利也將好于上半年。

南玻A[16.782.01%]證券部對《紅周刊》表示，“公司今年剛開始量產，產能不是很大，自身還要消化一部分，基本上沒有簽訂長單。”天威保變董秘尹曉南說，“這輪漲價對于散單較多的公司業績提升會更大，因此公司業績在三季報以及年報中將會有所體現。”

盡管多晶硅價格一漲再漲，但下游光伏組件價格仍然平穩，甚至還有所降低，這將進一步促進行業縱向一體化的整合。王立認為參股多晶硅制造并且具有一定產能的組件企業將最有可能受益，其中多晶硅生產比例較大的一體化企業會明顯受益此次漲價。如南玻A控股宜昌南玻，已量產、江蘇陽光參股寧夏陽光，與浙江海潤簽訂1000~1200噸供貨合同重啟、天威保變參股新光硅業、天威四川、樂電天威，新光硅業與樂電天威已量產、樂山電力控股樂電天威，4月量產等均屬產業鏈一體化公司。

另外，光伏設備相關公司也會從中受益，包括天龍光電[25.050.20%]、七星電子[77.262.33%]、精功科技[0.000.00%]、奧克股份[51.12-0.83%]。而對于做切片以及組件的公司，山西證券卻認為向日葵[23.99-1.11%]、東方日升[45.89-2.07%]等公司因原材料價格的上漲，其利潤在不同程度受到擠壓。

近期多晶硅概念股走強主要受漲價所致，或現交易性機會。不過隨著大盤出現的短期快速下跌，市場那些短期漲幅巨大與多晶硅相關的個股已出現回調，特別是領頭羊川投能源已出現明顯下跌，這可能會導致多晶硅的炒作周期大大縮短，建議規避風險。

來源：中國機電網

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