汽車行業受鋼鐵企業頻頻提價影響壓力劇增

暨寶鋼在年內兩次宣布提價后，包鋼也再次提高鋼材出廠價格，鋼價頻繁的上調，對下游企業尤其是是用鋼大戶的汽車行業帶來了較大的成本壓力。

鋼鐵企業包鋼（600010）5月21日再度上調鋼價。熱軋鋼價格每噸上調250元，冷軋價格上調300元/噸，大中型材價格統一上調250元/噸。上調價格后，Q2353.0mm熱卷產品出廠價格為5，970元/噸，Q2355.5mm熱卷出廠價格為5，800元/噸，SPCC1.0mm冷卷出廠價格為6，900元/噸，SPCC1.0mm冷硬卷出廠價格為6，200元/噸；鍍鋅板價格上調300元/噸，現SGCC1.0mm鍍鋅板價格為6，950元/噸。

分析師表示，汽車行業整體面臨因鋼鐵價格上漲導致的利潤空間被壓縮的困境。結合此前寶鋼（600019）分別在2月25日和3月19日兩次提價，國內鋼材出廠價格在08年均有了較大幅度的提高。而在多次價格上調中，對汽車行業成本影響最大的，是用量及成本占比最高的是熱軋板、冷軋板和優質鋼。

以寶鋼為例，經過兩次調整，寶鋼鋼材產品二季度漲幅均在600元/噸以上。其中，熱軋卷鋼價格在一季度4，042元/噸的基礎上上調1，000元左右，漲幅在25%左右；冷軋卷鋼價格在一季度4，796元/噸的基礎上提高1，000元左右，漲幅在20%左右。主要鋼材價格的上漲，將對汽車行業和整車制造企業帶來極大的成本壓力。

預計2008年汽車銷量達到1，043萬輛，按照每噸800元的平均上漲幅度來計算，分不同車型用鋼材量、用鋼結構量化計算，鋼材價格均價上漲1，000元/噸的情況下，預計將造成整車企業成本累計增加100億元以上，此次價格上漲預計將影響行業全年利潤接近20%。

分析師認為，在各子行業中，鋼材價格平均上漲1，000元/噸，對于各子行業毛利的影響最為嚴重的為用鋼量最大的卡車行業，尤其是重卡；客車行業中對大客影響較大，而對盈利能力較強的中高級轎車類影響不大，對經濟型轎車類以及輕型商用車的壓力也非常大。

經過測算，兩次鋼材價格上漲導致整車制造行業單車平均鋼材成本將上漲1，000元/輛左右，汽車行業的利率將下降1個百分點。其中，重卡行業毛利率下降最大，達2.7個百分點左右；大中型客車的毛利率將下降1.1-1.4個百分點；輕型卡車的毛利率下降在2個百分點左右，而中高檔轎車的毛利率下降幅度將在0.5個百分點左右。

分析師認為，顯然重卡行業和大中客車受鋼材提價影響較大，毛利率下降較多；另外，從下降后的最終結果看，輕卡和經濟型轎車所受壓力最大，其行業毛利率將被壓縮至6%左右，相關生產汽車的利潤將被進一步擠壓。

不過同時，根據2007年鋼材價格的測算，07年我國鋼材價格平均上漲幅度為10%左右，而同期汽車行業由于銷售結構的調整以及配件國有化程度化程度的提升，行業平均毛利率由2006年的14.8%上升至15.2%。而且，國內商用車行業競爭格局相對穩定，相關企業具備一定的提價能力，從而能夠部分轉嫁成本壓力；而中高級轎車也將較少地受鋼材成本上升的影響，保持較高的毛利率。

因此，盡管鋼材價格的快速上漲所帶來的成本壓力絕大部分將無法為國內上市公司轉嫁，相關上市公司的盈利能力將受到較大影響，但隨著國內汽車行業產銷規模的不斷擴大，預計相關企業的規模效應將越來越體現出優勢，同時，新車型上市速度的加快，也在一定程度上轉嫁了成本的上升壓力。所以，鋼材價格上漲將對汽車行業將產生較大的負面影響，但同時也將間接的在行業內產生結構性影響，從而為相關的汽車生產企業提供發展機會。

來源：世華財訊

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