電氣設備：調控臨近風光依舊迷人

風電設備準入門檻提高。工信部了發布《風電設備制造行業準入標準》征求意見稿，規定風電機組生產企業必須具備生產單機容量2.5MW以上、年產100萬kW以上所必需的生產條件和全部生產配套設備，項目投資中自有資金比例不得低于30%，嚴格控制改擴建項目，優先發展大容量及海上風電設備。

政策性標準避免重復建設和盲目擴張，將推動行業整合，淘汰落后企業，優化行業格局，有利于國內風電產業的健康發展。在產業淘汰整合過程中，具有技術與規模優勢的龍頭企業可以壯大發展，獲得更加有利的競爭機遇和發展空間。

風電規劃與接入標準迫在眉睫，將帶來產業新機遇。我國風電裝機近年來快速增長，自05年至今，已連續5實現翻番式增長。風電并網瓶頸開始顯現。09年新增風電裝機并網率僅約60%，因此配合電網的風電開發整體規劃，以及風電接入標準的推出已是迫在眉睫。我們預計國內風電裝機的存量及增量空間廣闊，發展規劃及標準制定，也將極大的拉動相關產業的快速發展，接入控制系統、通信系統、無功補償等電能質量管理設備，等諸多產業將迎來良好機遇。

多晶硅產業規范調控政策也將臨近。2009年11月起開始討論的多晶硅行業準入標準也有望于上半年出臺。2010年我國多晶硅規劃產能將超過16萬噸，而全球當年需求預計為15萬噸左右。與國外大廠相比，國內多晶硅新增產能多數缺乏技術、規模實力，成本依然難以快速降低。醞釀中的行業準入標準更可以使行業環境得到規范和優化，促進多晶硅制造業在我國早日成為優勢產業，而推進我國的光伏產業的發展，以獲得更大的國際競爭力。

期待水落石出，龍頭股贏到最后。風電、多晶硅等調控政策推出預期臨近，新興行業整合調整的局面也不可避免，我們認為新能源板塊“概念投資”的情景有望發生轉變，估值將產生分化，優勢龍頭股可以水落石出，顯示長期的投資價值。推薦風電龍頭金風科技、布局光伏全產業鏈的天威保變，并建議關注風電并網受益的九洲電氣、榮信股份。

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