產業需求逐漸回升機床板塊如沐春風

　　上漲原因揭秘一：機械需求觸底反彈

　　工程機械需求并未因寬松貨幣政策退出而逆轉。此次宏觀調控在經濟背景、原材料價格、需求條件、企業財務狀況與以往有所不同，經過前期的調整，行業估值已具有吸引力。雖然國際市場需求出現震蕩，但是日本美國等地區的銷售及訂單數據顯示，全球需求已觸底反彈。作為機械行產品中最為核心的機床板塊，此時也是如沐春風，乘勢上攻。

　　上漲原因揭秘二：下游產業發展迅猛

　　機床行業下游需求中汽車和工程機械占到50%以上，我們看到09年汽車行業月度產量迭出新高，同時產品銷量創歷史紀錄，機械工程各產品月產量09年也都處于歷史高位，機床行業下游需求行業產銷旺盛，我們認為2010年多數企業將有進一步擴大資本開支計劃以滿足下游消費需求。

　　投資機遇剖析：

　　考慮未來行業成長性以及相關龍頭公司產品結構調整盈利能力增強，結合國際相關行業上市公司估值比較，我們認為行業2010年合理PE在25-30倍之間，目前行業估值水平具有吸引力，我們維持行業"增持"評級。

　　個股點睛：

　　西儀股份（002265）：公司主營發動機連桿以及機床關鍵零部件。公司作為汽車連桿行業龍頭企業之一，業務鏈較為完整，市場占有率較高，具有規模、品牌和技術等優勢。

　　昆明機床（600806）：沈機集團昆明機床股份有限公司是中國制造大型精密機床的骨干企業，曾先后研發出140多個"中國第一臺"。產品品牌"昆機"牌為全國知名品牌，公司為"全國百家質量優秀企業"。