加快同業業務規范引導資金更多流向實體經濟

　　基于我國上市銀行2013年年報同業業務分析與思考

　　商業銀行同業業務最初主要承擔司庫職能，是為商業銀行之間平衡頭寸而進行的短期資金拆借和劃撥，主要作為商業銀行的短期流動性管理工具。后期商業銀行同業業務對象逐步發展至證券、基金、信托、財務公司等各類金融機構，業務范圍也從傳統的同業存放、同業拆借等衍生出同業代付、買入返售等各項業務。

　　2013年，國家宏觀經濟以及金融政策和商業銀行外部經營環境都面臨著顯著而深刻的變化，“轉型”成為經濟發展和商業銀行票據業務經營的關鍵詞。以貸款利率放開和金融機構市場定價機制建立健全為標志的利率市場化進程不斷提速，多層次、跨市場的大資管發展趨勢逐漸形成，以互聯網金融為代表的新型金融媒體和運作方式進入視野，外部監管機構對于經營機構和產品創新監管日趨嚴格。受到外部經濟金融形勢變化以及宏觀政策影響，商業銀行同業業務規模在2013年“錢荒”之后轉入調整期。

　　本文對滬深兩地A股上市的16家商業銀行 2013年年報披露的同業業務經營數據 進行整理分析，以歸納2013年銀行業同業業務的經營特點，同時伴隨著“一行三會”和外匯局《關于規范金融機構同業業務的通知》（銀發[2014]127號）以及銀監會《關于規范商業銀行同業業務治理的通知》（銀監辦發[2014]140號）的出臺，對加快推進同業業務規范管理和有序發展，引導資金更多流向實體經濟提出思考與建議。

　　一、2013年上市銀行同業業務發展情況

　　（一）同業業務總量情況

　　1. 同業業務規模占銀行業比重

　　截至2013年年末，全國金融機構人民幣貸款余額71.9萬億元，存款余額104.4萬億元，利潤總額1.42萬億元。其中16家上市銀行貸款余額合計47.87萬億元，存款余額合計70.42萬億元，利潤合計1.17萬億元，分別占全國金融機構貸款余額的66.57%、存款余額的67.46%、利潤總額的82.27%。

　　央行《中國金融穩定報告2014》指出，2013年銀行業金融機構資產總額151.35億元，負債總額141.18萬億元。納入存放同業、拆出資金和買入返售金融資產項下核算的同業資產余額為21.47萬億元，同業資產占總資產比例為14.19%，較2012年同期下降0.94個百分點；納入同業存放、拆入資金和賣出回購金融資產項下核算的同業負債余額為17.87萬億元，同業負債占總負債比例為12.66%，較2012年同期下降1.21個百分點。

　　2013年年末，16家上市銀行資產總額合計95.14萬億元，占銀行業金融機構的62.86%；負債總額合計88.97萬億元，占銀行業金融機構的63.02%；同業資產余額合計10.17萬億元，占銀行業金融機構同業資產整體的47.37%，同業負債余額合計12.55萬億元，占銀行業金融機構同業負債整體的70.23%。

　　2. 同業資產規模及比重

　　截至2013年末，16家上市銀行資產總額95.14萬億元，同比增加9.24萬億元，增長10.75%；貸款總額47.87萬億元，同比增加5.52萬億元，增長13.04%；同業資產余額為10.17萬億元，同比減少0.32億元，減少3.08％。在經歷了快速增長后，上市銀行同業資產在2013年同比出現下降。

　　截至2013年年末，16家上市銀行同業資產占總資產比重為10.69%，同比下降1.53個百分點（見圖1）。

　　其中，國有銀行同業資產占總資產比重為7.51%，同比下降0.73個百分點；股份制銀行同業資產占總資產比重為18.83%，同比下降4.36個百分點；三家城市商業銀行同業資產占總資產比重為20.41%，同比減少0.27個百分點。

　　2013年末，16家上市銀行中，8家股份制銀行總資產規模或貸款規模為5家國有銀行總量的三分之一左右，而同業資產總額則為國有銀行同業資產總額的88.5%；3家城市商業銀行總資產規模或貸款規模為5家國有銀行總量的3%左右，而同業資產總額則為國有銀行同業資產總額的9%左右。

　　其中，國有銀行同業資產余額5.16萬億元，同比減少107億元，減少0.21%；股份制銀行同業資產余額4.56萬億元，同比減少3898億元，減少7.87%；三家城市商業銀行同業資產余額4569億元，同比增加769億元，增加20.23%。

　　3. 同業負債規模及比重

　　截至2013年年末，16家上市銀行負債總額88.97萬億元，同比增加8.45萬億元，增長10.50%；存款總額70.42萬億元，同比增加6.39萬億元，增長9.98%；同業負債余額為12.55萬億元，同比增加4112億元，同比增長3.39％，同業負債增速較同期存款增速低6.60個百分點。

　　截至2013年年末，16家上市銀行同業負債占負債總額比重為14.10%，，同比下降0.97個百分點（見圖2）。

　　其中，國有銀行同業負債占比為9.99%，同比下降1.20個百分點；股份制銀行同業負債占比為24.20%，同比下降0.90個百分點；三家城市商業銀行同業負債占比為30.24%，同比上升0.35個百分點。

　　2013年末，16家上市銀行中，8家股份制銀行總負債規模或存款規模為5家國有銀行總量的三分之一左右，而同業負債總額則約為國有銀行同業負債總額的86.02%；3家城市商業銀行總負債規模或存款規模為5家國有銀行總量的3%左右，而同業負債總額則約為國有銀行同業負債總額的10%左右。

　　其中，國有銀行同業負債余額6.40萬億元，同比減少1615億元，減少2.46%；股份制銀行同業負債余額5.51萬億元，同比增加4490億元，增長8.88%；三家城市商業銀行同業負債余額4952億元，同比增加1236億元，增長24.07%。

　　2013年，上市銀行利用同業資產和同業負債擴大整體資產負債規模的步伐放緩，同業資產負債規模增速低于同期總資產負債規模增速和存貸款規模增速。經歷了2013年6月“錢荒”后，無論是宏觀層面還是金融機構層面，對于同業業務的關注和認識程度都進一步加大，同時2013年下半年市場傳聞“9號文”將對商業銀行同業業務進行嚴厲監管，使得部分商業銀行對同業業務提前進行調整。

　　從同業資產負債規模占總資產負債規模比重來看，國有銀行、股份制銀行和城市商業銀行依次上升，國有銀行同業資產和負債規模比重在10%以內，股份制銀行同業資產和負債規模比重分別在20%和25%左右，三家城市商業銀行同業資產規模和負債比重分別在20%和30%左右，中小銀行在利用同業負債獲取資金來源和運用同業資產獲取經營收益上更為主動和激進。

　　4．同業資產利息收入、比重及收益率

　　截至2013年年末，16家上市銀行同業資產利息收入4247億元，同比增加599億元，同比增長16.41％；同業負債利息支出4485億元，同比增加376億元，增長9.15％。

　　16家上市銀行同業資產利息收入占總生息資產利息收入比重為10.43%，同比上升0.61個百分點（見圖3）。

　　其中，國有銀行同業資產利息收入占比為5.97%，同比微增0.66個百分點；股份制銀行同業資產利息收入占比為20.51%，同比下降0.15個百分點；三家城市商業銀行同業資產利息收入占比為16.61%，同比下降4.98個百分點。

　　2013年，上市銀行總生息資產收益率同比下降，而同業資產收益率同比微升。

　　2013年，16家上市銀行總生息資產平均收益率為4.95%，同比下降17個bp；同業資產平均收益率為4.40％，同比上升10個bp。

　　其中，國有銀行同業資產平均收益率為3.63%，同比上升16個bp；股份制銀行同業資產平均收益率為4.81%，同比下降2個bp；城市商業銀行同業資產平均收益率為4.73%，同比上升5個bp。

　　5．同業負債利息支出、比重及付息率

　　截至2013年年末，16家上市銀行同業負債利息支出占總計息負債利息支出比重為24.44%，同比上升0.01個百分點（見圖4）。

　　其中，國有銀行同業負債利息支出占比為15.68%，同比下降2.63個百分點；股份制銀行同業負債利息支出占比為40.00%，同比上升2.91個百分點；三家城市商業銀行同業負債利息支出占比為41.09%，同比下降0.28個百分點。

　　2013年，16家上市銀行總計息負債平均付息率為2.61%，同比上升4個bp；同業負債平均付息率為3.90％，同比上升8個bp。

　　其中，國有銀行同業負債平均付息率為2.88%，同比下降32個bp；股份制銀行同業負債平均付息率為4.46%，同比上升22個bp；城市商業銀行同業負債平均付息率為4.29%，同比上升32個bp。

　　2013年，國有銀行總生息資產收益率為4.51%，同業資產收益率為3.63%；股份制銀行總生息資產收益率為5.19%，同業資產收益率為4.81%；城市商業銀行總生息資產收益率為5.21%，同業資產收益率為4.73%。

　　2013年，國有銀行總計息負債付息率為2.10%，同業負債付息率為2.88%；股份制銀行總計息負債付息率為2.91%，同業負債付息率為4.46%；城市商業銀行總計息負債付息率為2.87%，同業負債付息率為4.29%。

　　國有銀行總生息資產與總計息負債利差為241個bp，同業資產與同業負債利差為75個bp；股份制銀行總生息資產與總計息負債利差為228個bp，同業資產與同業負債利差為35個bp；城市商業銀行總生息資產與總計息負債利差為234個bp，同業資產與同業負債利差為44個bp。

　　從同業業務占商業銀行收支比重來看，同業業務在中小銀行各項業務中的比重已具有相當分量，約占收入來源的20%左右和支出來源的40%左右，說明同業業務已成為中小銀行業務經營中至關重要的一部分。

　　（二）同業業務結構情況

　　1．同業資產結構

　　截至2013年年末，16家上市銀行同業資產結構中，存放同業占比為26.07%，同比下降9.23個百分點；拆出資金占比為21.58%，同比上升2.16個百分點；買入返售資產占比為52.35%，同比上升7.07個百分點。

　　其中，國有銀行存放同業、拆出資金和買入返售資產占同業資產比重分別為33.81%、28.54%和37.65%，同比分別下降7.53個百分點、上升7.62個百分點和下降0.10個百分點；股份制銀行存放同業、拆出資金和買入返售資產占同業資產比重分別為16.11%、14.59%和69.30%，同比分別下降13.34個百分點、下降2.95個百分點和上升16.29個百分點；三家城商行存放同業、拆出資金和買入返售資產占同業資產比重分別為38.15%、12.90%和48.96%，同比分別上升8.78個百分點、下降10.86個百分點和上升2.08個百分點。

　　2．買入返售票據

　　截至2013年年末，16家上市銀行買入返售資產余額為5.33萬億元，其中買入返售票據資產余額為2.26萬億元，占買入返售資產總額的42.50%，占比同比下降9.92個百分點。

　　其中，國有銀行買入返售票據占買入返售資產比重為27.04%，同比下降1.76個百分點；股份制銀行買入返售票據占買入返售資產比重為49.15%，同比下降18.55個百分點；三家城市商業銀行買入返售票據占買入返售資產比重為82.66%，同比下降3.17個百分點。

　　2013年，從上市銀行同業資產結構來看，國有銀行存放同業和拆出資金合計占同業資產規模比重超過60%，且拆出資金比例上升較多，說明國有銀行同業資產運用仍然以傳統為主，并且受到銀行間流動性影響，短期資金融通需求明顯增加，同時從2011至2013的三年跨度數據來看，國有銀行買入返售業務規模比重始終保持在37%左右，說明總體來看，國有銀行在同業業務方面保持了較為穩定而明確的操作策略和思路；而股份制銀行買入返售資產占同業資產比重接近70%，說明股份制銀行同業資產運用傾向于通過高收益的買入返售業務來獲取收益，而買入返售資產中票據資產的大幅減少與股份制銀行根據外部形勢和政策變化進行業務品種調整有關，大多數股份制銀行在減少買入返售票據資產的同時增加了買入返售信托受益權等資產，此類資產占比上升較快，同時從2011至2013的三年跨度數據來看，股份制銀行存放同業和拆出資金的規模比重逐年減少，而買入返售資產規模比重逐年增加，盡管買入返售資產中各類資產的比重有所變化，但是股份制銀行強化買入返售資產運作的趨勢沒有改變；三家城市商業銀行買入返售資產比重與存放同業資產比重相當，買入返售資產中票據資產依然占主要位置，同時從2011至2013的三年跨度數據來看，三家城市商業銀行同業資產結構的變化趨勢與股份制銀行較為相似，但是變化程度有所不同，說明中小金融機構在同業業務運作方向上與國有大行產生了較為明顯的區別。

　　3．同業負債結構

　　截至2013年年末，16家上市銀行同業負債結構中，同業存放占比為76.60%，同比下降1.70個百分點；拆入資金占比為13.54%，同比上升1.57個百分點；賣出回購款項占比為9.86%，同比上升0.13個百分點。

　　其中，國有銀行同業存放、拆入資金和賣出回購占同業負債比重分別為71.79%、18.89%和9.32%，同比分別下降8.30個百分點、上升4.09個百分點和上升4.21個百分點；股份制銀行同業存放、拆入資金和賣出回購占同業負債比重分別為81.99%、8.09%和9.92%，同比分別上升4.56個百分點、下降0.29個百分點和下降4.26個百分點；三家城商行同業存放、拆入資金和賣出回購占同業負債比重分別為78.36%、6.84%和14.80%，同比分別上升14.21個百分點、下降4.17個百分點和下降10.04個百分點。

　　4．賣出回購票據

　　截至2013年年末，16家上市銀行賣出回購余額為1.24萬億元，其中賣出回購票據余額為835億元，占賣出回購總額的6.75%，占比同比下降18.18個百分點。

　　其中，國有銀行賣出回購票據占賣出回購比重為1.49%，同比下降0.62個百分點；股份制銀行賣出回購票據占賣出回購比重為11.90%，同比下降22.42個百分點；三家城市商業銀行賣出回購票據占賣出回購比重為10.13%，同比下降21.89個百分點。

　　2013年，從上市銀行同業負債結構來看，同業存放和拆入資金依然是上市銀行同業資金的主要來源，并且受到外部環境和銀行流動性影響，中小銀行對于此兩項同業資金的依賴程度有所上升，而賣出回購票據資產受到商業銀行市場預期監管政策的影響而進行了調整。

　　5．同業業務資金流向

　　截至2013年年末，16家上市銀行同業資產與同業負債的差額（同業資產余額-同業負債余額）為-2.37萬億元，與2012年同期相比差額擴大7348億元；存放同業與同業存放的差額為-6.96萬億元，與2012年同期相比差額擴大1.16萬億元；拆出資金與拆入資金的差額為4971億元，與2012年同期相比差額縮小896億元；買入返售與賣出回購相關款項的差額為4.09萬億元，與2012年同期相比差額擴大5162億元。

　　其中，國有銀行同業資產與同業負債的差額為-1.25萬億元，同比縮窄1507億元，存放同業與同業存放的差額為-2.85萬億元，同比縮窄2680億元，拆出資金與拆入資金的差額為2618億元，同比擴大1531億元，買入返售與賣出回購差額為1.34萬億元，同比縮窄2704億元；股份制銀行同業資產與同業負債的差額為-9452億元，而2012年同期為1065億元，吸收資金規模為8388億元，存放同業與同業存放的差額為-3.78萬億元，同比擴大1.32萬億元，拆出資金與拆入資金的差額為2199億元，同比縮窄2244億元，買入返售與賣出回購差額為2.62萬億元，同比擴大7077億元；三家城市商業銀行同業資產與同業負債的差額為-1805億元，同比擴大468億元，存放同業與同業存放的差額為-3252億元，同比擴大1072億元，拆出資金與拆入資金的差額為153億元，同比縮窄184億元，買入返售與賣出回購差額為1294億元，同比擴大788億元。

　　從資金流向看，上市銀行同業資金呈現凈流入，且凈流入規模有所擴大，主要是存放同業與同業存放的差額擴大所致；而上市銀行買入返售資產凈額也出現增加，說明在利潤壓力下運用買入返售資產獲取收益的規模增加；國有銀行流入資金減少，而股份制銀行和城市商業銀行流入資金規模增加，且股份制銀行吸收資金規模超過8000億元，同時買入返售資產凈額增加超過7000億元，說明股份制銀行成為運用同業資金獲利的主力。同時，非上市銀行和其他金融機構扮演了重要的資金提供方、交易對手和參與方角色。

　　從2011至2013的三年跨度數據來看，上市銀行的同業業務資金呈現顯著特點，即上市銀行整體存放同業與同業存放的差額不斷擴大，而買入返售與賣出回購的差額也同步不斷擴大。具體來看，國有銀行存放同業與同業存放的差額不斷縮窄，而買入返售與賣出回購的差額波動比較劇烈，在2012年差額較大，2011年和2013年都明顯較少；而股份制銀行和三家城市商業銀行在此兩類差額的變化趨勢上與上市銀行整體一致。一方面說明上市銀行在同業業務資金趨勢上的變化主要受股份制銀行和城市商業銀行影響，中小銀行在同業業務上的變化在市場上能夠形成較為顯著的影響，另一方面也說明中小銀行在同業業務市場上不斷吸收資金以通過加強收益較高資產的運作來獲取收益，而且吸收資金的規模呈現出不斷擴大的趨勢。

　　二、當前商業銀行同業業務發展存在的主要問題

　　（一）同業業務總量比例仍然偏高

　　隨著近幾年來利率市場化、金融脫媒化步伐加快和資本等監管趨嚴，傳統信貸業務和存款業務發展遇到瓶頸，由于同業業務其自身杠桿作用和期限錯配帶來的收益較高、產品靈活易創新可以節約資本等諸多優點，同業業務得到迅猛發展。根據證券日報報道顯示，2011年和2012年16家上市銀行同業資產規模兩年增長100%，年均復合增長41.5%，遠遠超過貸款規模增速；同業負債規模增長72%，年均復合增長31%，亦超過存款增長；2013年受“錢荒”影響，銀行主動壓降同業業務，但全國同業資產和同業負債分別達到21.47萬億和17.87萬億元，分別約占貸款和存款的30%和17%，總量比例依然偏高。同業業務源于商業銀行的派生業務需求，至目前已演化為一種主動性業務，部分金融機構同業業務的過度擴張已經超出了銀行穩健經營和合規管理的原則，不利于商業銀行的經營轉型和產品創新，不利于金融市場的整體改革和健康、可持續發展，同樣不利于對實體經濟的資金支持。

　　（二）部分中小銀行過度依賴同業業務

　　隨著利率市場化進程加快和網絡金融的快速發展，銀行的存款壓力和盈利壓力與日俱增，部分銀行特別是一些中小銀行過度依賴同業業務來獲得資金。從近三年16家上市銀行數據可以看出，國有商業銀行的同業負債余額占比逐年下降，截至2013年末占比不到10%；而股份制銀行基本維持在25%左右，城市商業銀行則呈現逐年上升的趨勢，2013年同業負債余額占比已超過30%。同樣，部分中小銀行的利潤增長也主要依靠同業業務，股份制銀行同業資產利息收入占比已連續兩年超過20%，城市商業銀行最高年份接近22%，個別上市銀行的同業利息收入占比已經超過三分之一，對新增利潤的貢獻度超過了一半，而一些地方性商業銀行則更為突出，同業資產占比超過55%，同業利息收入占比超過了三分之二。

　　（三）監管套利導致同業業務結構不合理

　　通過前文分析可知，截至2013年末16家上市銀行同業資產中主要是買入返售資產，占比達到52%，而買入返售資產中絕大部分是買入返售票據和買入返售信托受益權。買入返售票據主要利用部分農信社會計漏洞，通過雙買斷加買入返售模式來逃避信貸規模。2011年6月19日銀監會發布《關于切實加強票據業務監管的通知》要求完善金融機構的會計核算，受此影響該類業務開始縮減，但近年又在逐步回升，并延伸通過券商、資管和信托等充當出表通道，但操作方式和原理是一致的。買入返售信托受益權則是通過信托平臺向企業提供融資，將企業貸款以信托收益權的方式轉化為定向資產管理計劃或其他品種，在會計上則計人買入返售或應收賬款科目，從而規避了貸款規模、資金投向的限制， 降低了銀行的風險資產和資本消耗， 增加了銀行的杠桿率。近年由于票據業務監管趨嚴，買入返售信托受益權得到迅速擴張，據城市金融報報道，2013年末17家主要銀行買入返售資產約5.5萬億元，全行業約9萬億元，其中信托收益權約占40%，約為3.6萬億元。但存放同業和拆出資金的資產占比和總量變化基本不大，主要是因為前兩項業務可以通過運作來實現監管套利，呈現出了畸形發展，而后兩種業務則根據經濟發展和銀行融資需要穩步增長。

　　（四）同業業務不穩定性加大，導致各類風險劇增

　　商業銀行如此青睞同業業務的一個重要原因就是對利潤的追逐，同業業務通過嚴重的期限錯配和流動性錯配來提高利差空間，與此同時流動性風險隨之激增。作為資金來源的同業負債期限大部分集中在一個月以內，而所投資產的久期往往超過半年，且多投向流動性較差的非標資產，難以在二級市場轉讓流動。2013 年出現的兩次“錢荒” 事件就是近年同業業務大規模擴張導致流動性風險集聚的重要體現。其次，同業業務通過包裝巧妙地將企業信用風險轉化為金融機構信用風險，風險資本計提和撥備明顯低于一般企業的要求，風險補償不到位；且交易結構復雜，難以控制融資企業的經營情況和資金流向，信用風險隱患較大。另外，由于同業業務杠桿率較高，一旦資金價格大幅波動，部分金融機構收益就會面臨巨大波動，甚至個別銀行出現資金違約現象，市場風險和信用風險交叉傳染、疊加放大，加上同業業務往往涉及銀行、證券、基金、信托、保險、租賃、財務公司等多個行業和市場，容易誘發區域性和系統性風險，增加了金融市場的不穩定性，金融脆弱性隨同業業務的發展而可能明顯提高。

　　（五）資金投放鏈條拉長，實體融資成本偏高

　　同業業務的過度擴張會使資金過度停留在銀行體系內做“體內循環”，游離于實體經濟之外的自我派生、自我循環和自我膨脹，從而弱化了銀行本應所承擔的對實體經濟的支持作用，產生或加劇了金融的泡沫化和經濟的虛擬化。數據顯示，2012-2013年上半年實體經濟工業增加值增速回落至2009年底以來最低水平，經濟景氣指標中PMI指數也徘徊于50％的“榮枯線”附近，但社會融資總量環比增長率超過20%，M2同比增速也連續創出14％一18％的較高水平，同期16家上市銀行同業資產規模增長37%，遠遠超過貸款規模27%的增速。受“錢荒”事件影響，銀行同業業務自去年6月份開始有所收縮，工業增加值和PMI反而有所回升。為了規避監管，同業業務往往加入多個通道主體形成多個交易環節，交易鏈條明顯拉長，且每一個環節的利率均高于前一環節，導致融資鏈條越長實體經濟的融資成本越高，并且可能由于銀行的“相互掩護”而掩蓋風險。2013年16家上市銀行的同業資產收益率為4.40％，同比上升10個BP，而去年溫州民間借貸平均利率達到17.52%，同比上升了27個BP。同業業務中有相當部分是在金融機構間尋找投機機會，或投入風險相對更高的項目，更多實體經濟中的中小企業并未能從中獲得足夠支持，銀行對實體經濟的支持作用發揮得到削弱。

　　（六）監管指標和統計數據失真，監管政策和宏觀調控效果被削弱

　　商業銀行過快發展同業業務的另一個重要原因就是逃避資本、存貸比等監管指標的約束。目前宏觀調控商業銀行信貸增長的途徑主要是通過資本充足率、風險撥備、信貸額度、存貸比、貸款投向等指標來實現。銀行借助同業業務將信貸資產包裝成理財產品、同業非標資產等，把直接放貸所需的100％資本占用變為銀行信用下25％的資本占用，變相提高了銀行資本充足率水平，不利于宏觀當局對商業銀行杠桿率的控制。銀行通過同業的“通道業務”實現信貸資產和投資資產、表內和表外科目相互轉換，改變了傳統的貨幣派生方式和渠道，導致廣義貨幣M2異常波動和社會信用擴張，同時也規避了信貸額度和存貸比等監管要求， 使得部分統計數據失真， 這容易導致政府和監管層對銀行業運行情況產生誤判和采取不當策略，形成不良后果。另外，由于同業業務不受信貸投向限制， 資金較多流向了地方融資平臺、房地產和兩高一剩等本應受到限制的行業，從而削弱了宏觀調控效果。

　　三、推進同業業務規范發展，引導資金更多流向實體經濟的建議

　　1、轉變經營管理思路，正本清源開正門。近些年同業業務的蓬勃發展以及各種創新方興未艾一定程度上是出于逃避監管的目的，這些僅通過強行禁止、堵截難以根本解決問題，因此需要從源頭上進行疏通，正本清源，還同業業務回歸資金業務的本質屬性：第一，建立商業銀行資本補充機制。資本稀缺與商業銀行資產規模剛性增長之間的矛盾是同業業務不斷膨脹的一個重要原因，建立商業銀行穩定資本補充機制有利于緩解商業銀行在業務創新中監管資本套利的導向。第二，適當放寬存貸款75%的監管要求，針對國有、股份制、地方中小銀行、農村商業銀行等不同類型銀行核定不同的存貸款監管比例，可以考慮從監管指標逐步弱化為監測指標，而針對不同類型銀行可考慮設置差異化監管和監測指標。第三，針對不同類型的銀行，對同業資產占總資產的比例和同業負債占總負債的比例，也應根據不同經營、管理情況及服務對象核定不同比例，分類管理。第四，不同類型銀行的同業融資業務和同業投資業務也可根據資產負債情況和經營管理水平實行專項比例管理。

　　2、加快金融創新，規范管理堵“偏門”。當前銀行業的資產、負債及存貸款業務已經達到相當規模，資產、貸款數倍于GDP總量，因此控制總量，調整結構，支持發展是主旋律。當前，迫于需要通過加大創新力度來達到目標。通過金融創新來盤活貸款、同業資產等總量，活化存量，規范管理，確保有序發展。第一，加快推進資產證券化試點，引導部分同業業務向標準化和陽光化轉變，提升同業資產流轉的透明度。第二，對于現有票據資產，由于流動性好、期限短，支持實體經濟尤其中小微企業、現代服務業、先進制造業等反應快、作用直接，可以選擇在總行級機構或專營機構或票據業務經營管理好、風險防范能力強的機構進行證券化試點，并將證券化騰出的規模資金再回流至票據業務貼現等產品，形成票據業務發展的良性循環。同時加快非標轉表，跨大步推動資產證券化，防范通過非標業務逃避監管的風險。

　　3、實施限額與投向雙重管理，引導同業業務強化實體經濟支持力度。同業業務的過度擴張導致實體經濟資金匱乏以及融資成本的提高，因此要對同業業務進行限額管理，雖然今年5月份人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局聯合印發了《關于規范金融機構同業業務的通知》（銀發[2014]127號）要求單家商業銀行對單一金融機構法人的不含結算性同業存款的同業融出資金，扣除風險權重為零的資產后的凈額，不得超過該銀行一級資本的50%，同業融入資金余額不得超過該銀行負債總額的三分之一。根據前文分析可知，目前僅有3家上市銀行這一比例略有超標。本文認為該比例限額仍有所偏高，且沒有按照銀行類型、業務特點進行分類管理，商業銀行同業業務的規模比例一定要與其經營能力、風險管理能力、資金組織能力、資產結構匹配管理能力等相適應。另外，要加強對同業資金的監測和管理，特別是規范資金的具體投向和規模。由于同業資金投向缺乏有效監督和管理，相當一部分流向了受信貸管制的地方政府融資平臺和“兩高一剩”行業等，因此要加強對同業資金最終投向管理與限額管理的有機結合，對于能夠支持實體經濟發展的銀行機構應該提高其同業業務的限額比例，并降低那些假借“資管”、創新為名，實為流向過剩行業的金融機構的限額比例，直至暫停辦理同業業務。通過加強限額和投向管理，加大檢查和處罰力度，進而引導同業業務對實體經濟的支持力度。

　　4、強化同業業務各類風險管理，維護同業市場穩健發展。同業業務的杠桿滾動、期限與流動性錯配以及橫跨多個行業導致流動性風險、信用風險、市場風險等激增和交叉傳播，易于引發區域性和系統性風險。一是要按照2014年2月銀監會出臺了《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》相關要求，加強對銀行同業業務流動性監測和管理，不僅要監測“同業市場負債比例”和“最大十家同業融入比例”，也要對同業資產占比、流動性占比、收益占比等指標進行監測，并可將時點監測指標完善為日均指標，必要時可以進行限額管理，嚴控流動性風險。二是加強同業授信管理，提高機構間信用風險隔離度。要嚴控客戶準入，核定恰當的授信額度, 選擇合適的授信產品，并按照業務實質計提撥備，禁止買入返售業務清單交易、多次回購等易引發信用、操作、合規風險的業務產品。這幾年買入返售票據業務總量與賣出回購在全國總量上存在很低的匹配度，僅2013年16家上市銀行二者差額就在2.1萬億元以上。三是限制同業業務的杠桿率和錯配程度。可設置杠桿指標進行監測和窗口指導，可按照同業資產和同業負債之間的久期缺口設置上限等。

　　5、實施同業業務專營，提高市場參與者門檻。現在同業市場參與者不僅包含了銀行、證券、保險、基金、財務公司、信托、信用社、租賃等各類金融機構，而且各類機構的下屬部門、分支機構也都能參與。據了解，目前一些國有大行總行還未設定單一的同業業務經營管理部門，股份制銀行及中小金融機構有些即使設立同業部門，在六大類同業業務的專業經營和管理上也是五花八門，不同類型同業業務分別在不同部門、不同層級經營，由于各機構的經營能力、管理能力、風控健全程度參差不齊，因此市場行為的規范程度和風險承受能力也大相徑庭，從而導致同業市場魚龍混雜、亂象橫生。因此，需要按照銀監會127號文要求，商業銀行應進行頂層設計，自覺調整，實施總行專業經營，分類管理，建立健全制度流程，合規操作，從而可以提高市場參與者的專業化和規范化，但同時應該加強配套風控機制的建立，加快完善業務治理體系和風險治理體系，提高經營水平和能力。

　　6、建立信息共享平臺，促進同業業務透明健康發展。目前商業銀行同業業務發展至今已橫跨信貸、貨幣、資本和保險等多個市場，銀行與銀行、銀行與證券、銀行與保險、銀行與基金、銀行與財務公司等非銀行金融機構之間的互動、關聯度達到了前所未有的程度，因此僅通過分行業監管難以達到有效管理的效果。建立信息共享平臺，一是央行應牽頭建立和完善統一的同業業務統計項目、口徑及報表體系，準確反映同業業務總量、結構、項目類型及投向等數據信息；二是各銀行業金融機構統一數據信息采集標準來源、明確界定范圍，強化銀行及非銀行金融機構同業信息報送的真實性和完整性，促進政策制定的信息充分性和針對性；三是加強監管部門之間的溝通、協商和銜接，通過聯合制定精細化的監管政策引導同業業務良性發展，提高監管的一致性和統一性；四是加強信息共享制度建設，通過建立常態化和規范化的金融監管協調機制，切實提高金融監管的長期有效性和協調性。

來源： 中國經濟網 作者：肖小和 王亮 修曉磊

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