用市場的手段解決企業資金之渴

　　市場決定資源配置是當下常掛在嘴邊的說法。以前認為市場作用是基礎性的，現在的說法是決定性的。基礎與決定的一詞之差，必然影響政策的制定和執行，特別對很多與企業經營息息相關的資源價格，如地價、油價、利率、匯率等產生重大影響。

　　資金作為重要金融資源，同樣需要市場這只無形的手來決定。在這樣一個大背景下，金融脫媒、利率市場化、提高直接融資比例等金融改革關鍵詞被一一提出，同時在敏銳的市場層面，已經有相應的工作在開展。

　　首先，我們發現作為社會融資主渠道的各家銀行正在積極調整業務結構。銀行面對金融脫媒和利率尚未放開的雙重威脅，原有依靠政策紅利吃利差的時代已經一去不復返了。他們一方面做大中間業務，例如通過低資本消耗的投行業務幫助大中型企業發行債券、兼并收購、資產管理，以及借助銀行自身的優勢擔任企業財務顧問擴大服務性收入，通過全套服務方案獲取綜合收益，彌補大中型企業存貸款業務利潤的不足；另一方面積極調整貸款結構，加大優質小型微型企業貸款力度，在風險和收益之間尋找新的平衡點，憑借銀行較強的議價能力獲取高額利息收入。對于廣大中小企業而言，特別是優質的中小企業，憑借自身優勢和良好資信，充分利用銀行業務調整機會，通過銀行多樣化的服務和創新的金融產品，為企業發展爭取低成本資金來源。

　　其次，方興未艾的網絡融資模式正雨后春筍般地不斷產生，將社會巨大的理財需求和中小企業旺盛的資金渴望，通過互聯網方式高效地連接在一起。政策層面并未全盤否定，而且提出"三不"原則和積極制定相關法律法規積極引導規范網絡融資行為，足以說明以網絡融資為代表的民間融資開始走向陽光化，將是中小企業融資的新渠道。網絡融資的規模高的有上千萬，少的則幾千元，依靠信息化的手段使得為多樣化的融資需求匹配多樣化的資金成為可能。與銀行貸款相比，P2C類的網絡融資模式除了可將企業的抵押物價值最大化，還有反擔保物來源更加廣泛、還款方式更加靈活，放款速度更加快速等優點，同時不超過國家貸款利率合法上限，避免卷入高利貸陷阱，為資源有限并且尋求更多資金幫助的中小企業提供一個融資新思路。

　　再次，金融脫媒意在提高直接融資在社會融資規模中的比例，改變以往以銀行為主的融資模式，降低金融系統性風險。直接投資手段主要是發行債券和股權融資。以中小企業集合債、私募債、集合票據等為代表的金融創新，讓原本不具備發債資格的中小企業登錄債券市場，獲取低成本長期發展資金。債券融資往往面對的是優質的大中型企業，而股權融資的則要普遍的多。如果不考慮主板、中小板和創業板這些需要審批的融資渠道，中小企業可以考慮新三板市場，即通過股份公開掛牌轉讓，實現企業信息公開化和定價市場化，通過增發股份、發行債券等方式引入投資者和資金，將企業的規模做上去。針對新三板，包括降低財務門檻、引入做市商制度、轉向主板制度等一系列政策將會不斷出臺。股權融資是企業低成本的融資手段，可以被任何企業使用，但企業信息的透明程度，管理的科學規范水平都將是投資者進入的絆腳石，因此通過公共信息平臺及時披露信息，向投資人共享企業金融數據，展現企業經營情況，在信息充分對稱的情況下讓投資人敢投，愿投，能投。

　　金融市場化的浪潮已經到來，中小企業需要拋棄融資只能找銀行的舊觀念，到市場中去找資金。隨著市場不斷成熟，產品不斷創新，企業終究可以找到適合自己的融資方式和資金來源。因此，企業一方面維護好自身的誠信記錄，另一方面通過自身學習或者第三方專業機構了解金融市場變化，掌握各種融資方法，拓展融資渠道，為企業發展儲備融資資源。

來源： 中國經濟網 　作者：王惜戈

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀