IPO重啟漸近 2000點輾轉如何掘金？

　　IPO將于6月重新開閘。證監會主席肖鋼此前表示，從6月到年底，計劃發行上市新股100家左右，并按月大體均衡發行上市。據此計算，在接下來的7個月中，每個月將有15家左右新股發行。證監會明確IPO重啟規模與節奏，令長期高懸在投資者心中的的石頭終于落地。隨著新股重啟的角度漸行漸近，在當前市場環境下，該如何挖掘投資機會？

　　39家過會企業誰率先上市？

　　截至5月21日，已有39家企業成功過會。按照新股發行流程，這39家已過會企業將有望率先上市。從注冊地來看，這些企業分布地域較廣，分屬17個省份或直轄市。其中京蘇粵三地的過會企業最多，北京和江蘇各有5家，廣東有4家。

　　從過會企業所屬行業來看，其行業分布也較為分散，39家企業分布在約30個行業中，包括工業自動化、軟件、醫藥等。這些公司雖然拿到了上市“門票”，但一些特殊企業最終能否在今年上市仍存在變數。

　　以喬丹體育為例，這家公司早在兩年多前已經過會，目前在上交所的新股發行名單中，喬丹體育位列第一。此前美國籃球明星邁克爾?喬丹的一紙侵權訴訟導致其上市被迫止步。如今這場訴訟紛爭尚未結束，喬丹體育遭遇高庫存、擴張大幅放緩的困境，這家公司最終能否順利登陸A股市場存在諸多變數。

　　此外，有5家過會公司的保薦機構為平安證券，它們可能會受其拖累而難以順利上市。目前情況來看，平安證券投行業務仍處于冰封期。在證監會5月16日發布的IPO申報企業在審名單中，沒有一家屬于平安證券。

　　從次新股炒作看新股價值

　　上半年新股上市后的大漲，除了上市首日普遍達到漲幅限制停牌外，隨后市場的熱炒也是激發新股賺錢效應的重要原因。有擅長參與新股投資的私募人士表示，在新股上市交易新規下，一些新股的實際價值存在被低估的情況，因此即使未能通過打新配置到想要的標的，在上市后及時參與也能夠獲得較好的投資回報。通過在上市后投資新股，該私募人士獲得了豐厚的回報。

　　但公募和私募對于新股上市后的參與態度存在較大差異。中國證券報刊文指出，公募基金不愿意長期持有新股，除了要不斷踐行打新策略，新股的業績經不起考驗應該是更為內在的原因。一位資深基金經理表示，經過多年觀察，新股上市后都存在一個業績“洗澡”的過程，即使是后面真的能夠成為大牛股的品種，也得經歷“洗澡”。新股中真正具有“護城河”的企業不多，在上市初期業績多少存在一些“水分”，企業的經營能力需要進一步的驗證。新股通常需要在上市后跟蹤一年左右，才能確定是否存在長期的機會。

　　那么，在接下來新股供給有限的下半年，新股上市后的炒作有可能還會成為市場的獨特風景。尋找價值被大幅低估的新股或許能取得不錯的投資回報，但投資難度也更大。畢竟，第一批新股在一季報已有業績變臉的情況出現。從歷史經驗來看，多數新股上市后一年內股價都出現了沖高回落的現象。

　　經濟面轉暖緩解謹慎情緒

　　基本面上，近期發布的5月匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初指由上月的48.1反彈至本月49.7，達5個月來最高水平。同時，5月匯豐制造業新出口訂單初值52.7，創3年半最高水平。申銀萬國分析師李筱璇表示，匯豐數據傳遞出樂觀信號，將對市場上行構成支撐。

　　資金面上，上周央行公開市場凈投放資金1200億元，創下春節后單周凈投放量的新高。數米基金研究中心認為，凈投放加大預示著央行保持貨幣市場穩定的意圖更為明確，適時適度地注入流動性以平滑市場波動，但總體來看，流動性或將依舊呈現中性偏緊態勢。

　　由此，機構對A股市場的看法逐步偏向樂觀。興業證券認為，從博弈的角度看，政策放松、流動性改善、業績真空期，投資者的風險偏好易于改善；再加上從IPO重啟的歷史規律來看，在新股上市后一個月大盤均錄得正收益，因此A股可能存在一個月左右的反彈時間窗口。主戰場或為地產和創業板，其中國家持續強調的信息安全、新能源汽車值得關注。

　　華創證券認為，政策和流動性拐點給市場帶來的上行力量將會繼續加強，市場有望止跌回升，當下的環境最適合主題性機會，如信息設備及信息安全、新疆大開發、綠色照明、京津冀和鐵路基建等。并建議關注流動性環境趨勢性變好帶來的地產、金融的二次反彈機會。

　　題材活躍 個股機會大量涌現？

　　目前來看，題材的演繹離不開大盤的穩定。隨著市場重心的穩步上移，投資者情緒逐步回暖，資金撤離的步伐大幅放緩，短期反彈有望延續。

　　近幾日盤面特征顯示，市場投資氛圍保持得較好，兩市之中題材熱點較為豐富，如醫療保健、充電樁、民營醫院、智能機器、特斯拉、網絡游戲等紛紛走強。其中，新能源汽車迎來第二波炒作；另外，受中央禁采WIN8的影響，網絡安全概念持續強勢。這說明當前市場并不缺乏賺錢機會，只要跟對市場熱點主線，跟對主流資金的行動偏向，便可在弱市中快速解套并成功實現盈利。

　　巨豐投顧分析師認為，后期市場的重點依舊是創業板，所謂的以主板為首的藍籌板塊只不過是主力護盤的工具。在創業板調整的這三個月主板也并沒有出現多大的行情，綠葉是它最好的定位，創業板才是市場的核心所在。

　　廣州萬隆則認為，對于部分個股來說，此時正是重新積聚做空動能之時，尤其是那些高位堆量滯漲的題材股、或下降通道中橫盤弱反彈的傳統產業股等，投資者不宜盲目固守，宜在反彈中主動擇機出局、及時遠離回避。另一方面，由于場內存量資金不甘寂寞，局部結構性機會仍將上演，除了部分事件刺激熱點外，尤其產業資本運作股值得參與。

來源： 新華網 李苑 綜編

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