新國九條最大魅力源于頂層設計

　　由中國證監會制定，以國務院名義發布了一份綱領性文件，即《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（簡稱“新國九條”）。新國九條提出了發展多層次股票市場等九項部署，并提出到2020年，基本形成結構合理、功能完善、規范透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系這一目標，為資本市場的下一個10年發展定下基調。

　　這份在中國資本市場發展史上具有里程碑意義的文件，以國務院層面而非“一行三會”形式發文，表明了頂層設計大刀闊斧改革的決心和勇氣，也體現了頂層設計對于促進資本市場健康發展的的誠意。

　　綜合來看，“新國九條”方向明確，具體條款刀刀致命。但需要指出的是，政策的出臺固然重要，而后續的落實更為關鍵。“新國九條”若能夠逐項落實，將有助于股市釋放長期利好，提振市場信心，更好地發揮金融支持實體經濟的作用。但是，隨著改革逐步進入深水區，改革難度之大難以想象，尤其是針對跨市場監管、具體扶植政策的落實等，都需要摸索著前進。“新國九條”的重大利好很及時地就體現在股市上。“新國九條”發布后的首個交易日，A股迎來突破式大漲：上證綜指強勁反彈，收盤猛漲2%，對A股的提振起到了立竿見影的作用。10年前，老“國九條”正式推向市場，股權分置改革成為年度資本市場標志性事件，基本上解決了流通股和非流通股問題。一系列的改革曾給市場帶來無限的希望。

　　市場化導向在“新國九條”中首次得以明確確立：如對二級市場加強信息披露、放寬業務準入、支持混業經營、鼓勵股權激勵探索、注冊制改革等；并對多層次市場提出具體規劃，明確支持股票、債券、期貨、私募多領域積極發展；操作層面指引也首次予以明確。除了勾畫多層次市場的藍圖，對于市場一直詬病的如何具體實施，“新國九條”也首次給出方向性指引。

來源： 國際商報 宋清輝

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