中小微企業借新“國九條”得實惠 政策掀私募熱潮

　　借著國務院發布的《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（以下簡稱新“國九條”）東風，培育私募市場的工作正在加速落地。

　　“貫徹新‘國九條’需要場內與場外市場協調發展，自上而下與自上而下結合起來，要培育私募市場。”中國證監會研究中心主任、創新業務監管部主任祁斌表示。

　　祁斌是在5月18日舉行的中國·德州第四屆資本交易大會暨融入首都經濟圈投資洽談會（以下簡稱德州資本交易大會）上做出上述表示的。隨著新“國九條”的發布，私募市場成為最受關注的細分領域，在5月16日舉行的2014年證券經營機構創新發展研討會上也出現了同樣的情況，與會券商、企業對于私募市場的關注度非常高，非常廣泛。

　　中小微企業離私募市場最近

　　“對于我們這些小企業來說，私募市場最有可能成為我們借助資本市場的契機，這次來就是專門了解私募產品的。”在德州資本交易大會期間，一位參加機構間私募產品報價與服務系統專場的企業主說。

　　基于私募市場服務地方實體經濟的現實意義，來自地方政府金融辦、地方產業園區以及區域性股權交易市場等專業人士對報價系統的功能定位、服務功能、合作模式等問題比較關注。

　　對于培育私募市場，新“國九條”明確提出兩方面要求，一是建立健全私募發行制度。建立合格投資者標準體系，明確各類產品私募發行的投資者適當性要求和面向同一類投資者的私募發行信息披露要求，規范募集行為。對私募發行不設行政審批，允許各類發行主體在依法合規的基礎上，向累計不超過法律規定特定數量的投資者發行股票、債券、基金等產品。積極發揮證券中介機構、資產管理機構和有關市場組織的作用，建立健全私募產品發行監管制度，切實強化事中事后監管。建立促進經營機構規范開展私募業務的風險控制和自律管理制度安排，以及各類私募產品的統一監測系統。

　　二是發展私募投資基金。按照功能監管、適度監管的原則，完善股權投資基金、私募資產管理計劃、私募集合理財產品、集合資金信托計劃等各類私募投資產品的監管標準。依法嚴厲打擊以私募為名的各類非法集資活動。完善扶持創業投資發展的政策體系，鼓勵和引導創業投資基金支持中小微企業。研究制定保險資金投資創業投資基金的相關政策。完善圍繞創新鏈需要的科技金融服務體系，創新科技金融產品和服務，促進戰略性新興產業發展。

　　“私募市場是多層次資本市場的重要組成部分，是直接面對廣大中小微企業的市場。” 中國證券業協會會長陳共炎表示，證券業協會正在積極推動私募市場的發展，支持證券公司多方位參與區域性股權交易市場，積極開展柜臺市場試點，并建設了機構間私募產品報價與服務系統。

　　私募市場探索奠定基礎

　　實際上，目前我國私募市場已經具備一定的經驗和基礎。近年來，在中國證監會的支持與指導下，中國證券業協會在推動證券行業服務實體經濟特別是中小微企業融資方面，做了一些探索：一是積極支持證券經營機構為中小微企業股權融資提供服務。二是積極支持證券經營機構為中小微企業債權融資提供服務。三是積極引導私募基金服務中小微企業。四是積極支持證券公司自主設計服務中小微企業的私募產品。五是積極培育服務中小微企業的私募市場。“證券業協會目前正在組織開展非上市公司股權質押融資試點，支持證券公司推薦中小微企業在區域性股權交易市場、證券公司柜臺市場、私募產品報價與服務系統展示項目，并通過私募股權或股權質押方式直接融資。”陳共炎在會上透露說。

　　證券業協會支持直投基金為不同發展階段的創新創業型中小微企業提供融資服務。自2012年證券業協會啟動證券公司中小企業私募債承銷業務試點以來，截至今年4月底，共有75家證券公司取得試點資格，承銷中小企業私募債409筆，募集資金500多億元；57家證券公司設立直投子公司，設立直投基金49只，已募集資金350億元；44家證券公司參與了16個區域性股權交易市場；15 家證券公司開展了柜臺市場試點工作，1600 只產品通過柜臺市場交易。

來源： 中國經濟網——《證券日報》 左永剛

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