私募股權基金面臨分化 行業迎來新起點

　　近日，資產管理企業歌斐資產及中國股權投資市場專業服務機構投中集團聯合發布《LP私募股權母基金投資的視角－－2014年GPPE機構調研報告》，分析經濟和資本市場的改革，認為國內私募基金面臨進一步分化。

　　報告認為，2012年以來的漫長寒冬，讓眾多私募機構為過去的野蠻生長付出代價，同時也帶來更深的思考。2014年，外部環境呈現積極變化，新經濟成為國家經濟發展的重要支柱，資本市場逐步完善，創業環境逐漸成熟，為PE／VC行業發展帶來更多機遇。同時，外部環境和內部行業格局的變化，也對GP提出更高要求。報告認為，PE／VC行業不可避免將繼續痛苦的分化過程，基金管理人將更加專業化和專注化，回歸價值投資成為方向。

　　GP自身改變主要體現在三個方面，即投資策略的專業化轉變、投資領域的專注性加強、投資節奏的加速。另外，由于國內IPO市場的重啟以及各方面政策趨于明朗化等利好措施有力地增強了GP的投資信心，被調研GP中30%的GP認為要加快投資，59%的GP則認為要保持正常。

　　報告指出，2014年對于GP來說，是變革、調整、創新、行動的一年。同樣，逐漸成熟的還包括LP。機構化、理性預期將是未來LP成長的方向。對于個人投資人，借助FOF對GP進行系統嚴格的篩選，從而提高投資安全性和收益率，是明顯趨勢。報告認為，隨著行業外部和內部的積極變化，PE／VC發展的黃金十年呼之欲出。

來源： 新華網 張翅

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