吳曉求：互聯網金融將推動金融業更專業化

　　隨著電商的快速發展，互聯網金融對傳統商業的影響是顛覆性的。但互聯網金融不會顛覆現有的金融體系，它對傳統金融的影響是推動性的。兩者在競爭中發展，在發展中競爭，誰也不能替代誰。可以把互聯網金融看做一個正能量，在實現普惠金融價值的同時，互聯網金融將推動中國金融業更加專業化。

　　自2013年以來，互聯網金融的發展如火如荼，在為廣大消費者提供傳統金融無法給予的便利的同時，也對金融改革和創新提出了新的挑戰。

　　在剛剛召開的博鰲亞洲論壇上，以“余額寶”、P2P為代表的互聯網金融再度成為議題熱點之一，監管層、銀行業高管及知名專家從互聯網金融的監管、對銀行業務的沖擊等方面發表了不同看法。

　　對互聯網金融，中國人民大學校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求教授談了自己的看法。

　　記者：近年來，以“余額寶”為代表的互聯網金融蓬勃發展。您認為，互聯網金融的興起給銀行業帶來哪些挑戰？

　　吳曉求：目前，互聯網金融產品主要涉及四個方面：一是互聯網平臺的支付體系，比如“支付寶”等可以利用移動終端進行支付的產品；二是互聯網財富管理產品，比如“余額寶”；三是對小微企業和小客戶的貸款，比如“人人貸”、“阿里貸款”等；四是利用互聯網平臺形成的透明、低成本的銷售網絡。

　　目前，互聯網金融發展最快、讓傳統金融感到競爭壓力最大的是互聯網金融的支付體系和其財富管理功能。

　　第一，互聯網金融使得普惠性原則得到充分體現。互聯網金融已經體現的功能是將金融鏈條拉長，使金融服務覆蓋全社會，尤其是中低收入階層。比如說，小商戶或個人想貸款3萬元的，銀行會理他嗎？但是，他能求助于互聯網金融解燃眉之急。互聯網金融充分利用了網絡平臺，服務覆蓋面是傳統商業銀行無法企及的。互聯網金融讓任何人都可享受到金融服務。第二，互聯網金融帶有互聯網思維的特點。建立互聯網思維就是一切要從客戶出發，讓客戶感到滿意、方便、快捷、靈活、無障礙及低成本。互聯網金融帶有互聯網的明顯特點。從支付角度看，互聯網金融滿足快捷、靈活、成本低。第三，互聯網金融為人們提供的服務是無縫隙的、一體化的。“余額寶”和“支付寶”是無縫連接的，并且不會影響其收益率。而傳統金融有一個最大的缺陷就是服務是斷裂的，產品之間沒有任何連接。互聯網金融把所有的東西有機地聯系在一起，實現金融服務的無縫隙化。同時，互聯網金融實現了利潤在產業資本、金融資本以及投資者和儲戶之間的合理分配，它是推動中國金融改革的戰略力量。

　　記者：互聯網金融尤其是“寶”類產品的發展不可避免地對銀行業造成一定沖擊，有人稱其為“吸血鬼”，您認同這個說法嗎？有人認為“余額寶”的高息是銀行自己給的，怪不得別人。您怎么看？

　　吳曉求：“余額寶”收益率高是合理的，是利率市場化的標志。互聯網的介入對提供價格信息更加便捷，有助于推進利率市場化。例如，“余額寶”的收益率，解決了傳統金融余額資金收益的問題，實質上是給出了一個標準化的市場利率。通過互聯網金融，儲戶得到了其應該得到的利益，這對利率市場化也能起到推動作用。

　　記者：傳統金融的“寶”和互聯網金融的“寶”有什么不同？

　　吳曉求：傳統金融的“寶”和互聯網金融的“寶”完全不是一回事，因為它們的基因不一樣，它們只是外形相同。銀行的“寶”是理財產品，它想提高市場占有率，為了競爭拉客戶，想穩定資源，這就是銀行“寶”的目的。互聯網金融“寶”的主要目的是為了實現支付體系的通暢，實現小額財富最大化，為客戶提供本應該擁有的利息所得。

　　記者：在加強互聯網金融的監管方面，監管層應將重點放在哪些方面？

　　您認為近期有部分專家提出讓“余額寶”類產品交存款準備金合理嗎？

　　吳曉求：如果說把商業銀行看做是金融第一業態、把資本市場看作金融第二業態的話，那么互聯網金融則是金融第三業態。作為一個新金融業態，看待互聯網金融不能用傳統視野。監管標準和其風險結構、風險特點有關系，任何監管標準都對沖一種特殊的風險。以往對于商業銀行的規范標準是因為看清了商業銀行的風險，所指定的每一條標準都是為了對沖每一種風險。拿存款準備金制度來說，如果沒有這個標準，貨幣的無限創造功能就有可能引發貨幣泛濫，因此這條標準很好地起到了風險規避作用。互聯網金融有三大風險，即技術風險、流動性風險和信用風險。互聯網金融最大的風險是流動性風險，因為互聯網金融產品是一體化的，要保證前端支付的流暢，后端資產結構匹配非常重要。監管互聯網金融最重要的標準是透明度而非商業銀行的標準。互聯網金融也實施存款準備金制度是形式主義，互聯網金融沒有無限創造貨幣的功能，不應該被套上存款準備金的“枷鎖”。

　　記者：不管如何，互聯網金融已經起步并發展了。您認為其未來發展前景怎樣？隨著互聯網金融的規范發展，未來會不會帶來行業新的發展和變革？

　　吳曉求：互聯網金融未來會有很好的發展。隨著電商的快速發展，互聯網金融對傳統商業的影響是顛覆性的。但互聯網金融不會顛覆現有的金融體系，其對傳統金融的影響是推動性的。從金融服務方面看，互聯網金融實現了普惠金融的價值，確立了中國金融的專業化分工，使每個人在不同的金融業態中享受各自的金融服務。兩者在競爭中發展，在發展中競爭，誰也不能替代誰。互聯網金融在資本市場的基礎上，進一步解決了信息不對稱性問題。從這個意義上來說，可以把互聯網金融理解成二次脫媒，這是金融的巨大進步，具備了解決金融最難解決的風險識別問題的技術手段。互聯網金融對中國金融的“深度”改革，即打破壟斷、形成適度競爭結構，具有重要的牽引作用，它可能是推動中國金融體系結構性變革的戰略力量。互聯網金融可以倒逼利率市場化改革，倒逼中國金融市場化改革。可以把互聯網金融看做一個正能量，在實現普惠金融價值的同時，互聯網金融將推動中國金融業更加專業化。

來源： 金融時報　

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀