發審會重啟欠"火候" 待發布投資者保護配套細則

　　發審會并未如一些業內人士所預計的那樣在3月底重新啟動。分析人士認為，從程序看，因相關配套政策未出齊，重啟發審會尚欠“火候”，4月上旬發審會可能不會召開。即使發審會在4月重啟，目前數百家IPO在審企業恐難全部堅持到底，綜合轉戰新三板、海外上市及因業績等原因放棄上市等情況來看，約三分之一IPO在審企業可能將選擇離場。總體來看，年內新股發行審核節奏和數量不會超出市場承受能力。

　　證監會有關部門負責人此前表示，有多個配套文件尚未發布。其中，最為重要的配套文件是關于投資者保護的配套細則。

　　業內人士介紹，這一細則基本起草完畢，但發布時間晚于預期。未來，除需按新股發行相關政策修改申報材料外，所有IPO在審企業需落實這一細則。這樣，在這一細則發布前，發審會難以重啟。20余家已過會企業，也會因這一細則尚未出臺而暫時難以繼續推進上市進程。

　　不過，其他多項配套文件準備工作均快速推進。例如，有投行人士透露，證券業協會已下發《首次公開發行股票承銷業務規范2014修訂版征求意見稿》，征求意見截止日期為3月31日，有望在4月正式發布。

　　一家IPO在審企業有關人士表示，按照有關規定，一旦公司重新遞交材料，預披露程序將啟動。這意味著，公司經營狀況將接受公眾評點。所以，有些IPO在審企業寧可同其他企業一起遞交材料，也不愿當“出頭鳥”。這將導致大批IPO在審企業和中介機構爭相上發審會的意愿不強，補交材料不像市場預期的那樣踴躍。

　　有投行人士透露，部分IPO在審企業在與監管部門溝通后已開始考慮主動放棄。上周有3家IPO在審企業的狀態已變為“終止審查”。多位消息人士表示，粗略估計今年將約有三分之一的IPO在審企業會放棄等待，再加上快速審核存量等因素，年底前新股排隊壓力將大為緩解。

來源： 中國證券報

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