信貸資源稀缺商業銀行貸款定價權提升

　　交行首席經濟學家連平指出，“貸款利率的提高對息差并不能起到必然的貢獻作用，從目前來看，息差還是會有所收窄

　　一向四平八穩的貸款基礎利率在過去的一個月表現出難得的活躍。2014年2月13日，一年期貸款基礎利率LPR升1個基點至5.74厘。2月14日，LPR升至5.76厘。三個月的時間，僅上升兩個基點的貸款基礎利率，在兩天內火速上升了三個基點。

　　此前就有業內人士指出，LPR短期內雖然保持穩定狀態，但不排除長期加大波動。

　　“LPR的上升反應了在目前供求關系方面，商業銀行在定價方面主動性更多。”交行首席經濟學家連平在接受《證券日報》記者采訪時指出，“加上利率市場化的推進，對于銀行提高定價是有好處的。但是利率的提高對息差并不能起到必然的貢獻作用，從目前來看，息差還是會有所收窄。”

　　LPR指示跳動

　　業內人士分析稱，LPR是銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，比Shibor和Libor等同業拆借利率更高，在以LPR為基礎的浮動利率貸款定價中，LPR是貸款價格的主體。LPR理論上屬于市場化定價，每日公布最新價格，變化頻率和變化幅度受到市場實際情況影響更為明顯，LPR市場波動性比基準利率更強。雖然目前LPR保持較為穩定狀態，但不排除待長期內報價機制成熟后，LPR會加大波動。

　　2013年10月25日，貸款基礎利率集中報價和發布機制正式運行，一年期報價5.71%。工商銀行、建設銀行隨即發出消息稱，當日分別簽訂了以LPR定價的首單貸款協議，合同金額共計5.75億元。

　　2013年10月28日，也就是LPR運行的第二個交易日，LPR較首個交易日上漲1個BP，此后一段時間一直維持在5.72%的水平，直至11月19日，又上漲1個BP，報價5.73%。

　　今年2月13日，一年期貸款基礎利率LPR升1個基點至5.74%。2月14日，LPR升至5.76%。

　　目前的LPR市場報價相當于過去的基準利率9.6折水平，業內人士分析，最優質客戶執行該利率反映市場資金仍然偏緊，加之美國QE退出時點臨近，LPR具有上行壓力。同時，隨著銀行推動客戶結構下沉，未來信貸資金回報要求會進一步提高，鑒于此，預計未來LPR會進一步提高。

　　“從銀行來講，LPR的上升只能說明在目前的供求關系下，商業銀行在定價方面相比過去擁有的主動權更多”，連平指出。

　　銀行息差仍難逆轉

　　同花順統計數據稱，截止到2013年6月底，上市銀行當中，最大十家客戶貸款比例最高的前五位分別為北京銀行、興業銀行、平安銀行、華夏銀行、光大銀行，分別為33.24%、26%、23.92%、23.68%、22.95%。其他11家上市銀行這一比例也超過10%，最低的浦發銀行也達到了11.93%。

　　從理論上來說，這部分貸款覆蓋LPR貸款的面積占絕大多數。最優質客戶的貸款利率上浮，背后是貸款利率的整體上揚，但是這仍然不能逆轉息差的收窄。

　　在銀行對客戶貸款利率增加的同時，自身的資金成本也在提升。據報道，渣打銀行發表報告預計，今年內地銀行間利率會上升，將會推高銀行借貸成本，并增加企業的拖欠風險，多家銀行的盈利會受到擠壓。

　　報告指出，銀行間利率上升，會令銀行凈息差受壓，以及增加借款人違約風險，預計今年人民幣及外幣新增貸款將減少至8至8.5萬億元人民幣，即貸款增長11%至12%，手續費收入增長亦會因為信托產品增長放緩而減慢。

　　交通銀行金融研究中心報告預計，2014年上市銀行凈息差將比2013年下降，這將拉低凈利潤增速。2014年上市銀行生息資產增速將在12%左右，略低于2013年。生息資產平均余額增長將拉動上市銀行盈利增速約10個百分點，略低于2013年，但仍是驅動銀行盈利增長的主要因素。

來源： 中國經濟網——《證券日報》 曹 蓓

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