人民幣國際化加速行進 迎來絕佳時機

　　10年前，人民幣國際化幾乎是一個無人問津的話題；如今，它卻成為了學者討論的熱點；筆者認為，10年后，“人民幣國際化”將取代“人民幣匯率”，成為引領中國經濟發展與改革的最重要因素。它不僅將引領中國的發展和改革，還將給世界格局帶來結構性的變化。

　　“池子論”與QE退出

　　“池子論”與美國量化寬松QE的退出看似沒有直接關系，但是探究QE的逐步退出將給中國帶來怎樣的影響，可以看出當初提出“池子論”還是過于理想主義了。

　　2010年12月，中國人民銀行行長周小川正式提出“池子論”，之后他表示，不要害怕熱錢，鑄一個蓄水池讓熱錢都流到池子里來。而他所說的池子，就是外匯儲備。外匯儲備的大量增加，在很大程度上會引起基礎貨幣的增發，而周小川表示，存款準備金可以對這部分熱錢進行100%的對沖，不會帶來貨幣超發。但是，今天看來2013年貨幣供應量首破100萬億元帶來的物價上漲、房價上漲等問題已經影響到了國民經濟。另外，當初所說的，熱錢要走就讓它走，賺點小錢也無所謂，現在看來也并非如此。與此同時，我們外匯儲備卻大多購買了美國收益率極低的債券。可以說，這樣的資產置換無異于國民財富流失。

　　美聯儲原副主席珍妮特·耶倫已正式接替現任美聯儲主席本·伯南克，成為聯邦公開市場操作委員會FOMC的領導者。QE很可能加速退出，勢必帶來美元利率的上升，而由此帶來的美元回流，對發展中國家會產生很大影響。

　　“貨幣殖民”損失巨大

　　很長時間以來，美國的霸權、華爾街的控制權所導致的美國貨幣殖民的問題使很多發展較快的發展中國家被強制“剪羊毛”。中國就是其中被剪得很嚴重的一個。這種其他國家在美國投資低收益的資產，美國拿其他國家貨幣投資該國高收益產品造成財富向美國流動的現象，也就是我們所說的“斯蒂格利茨怪圈”。究其原因，完全不是因為美國人會投資，而是“規則”，正如開賭場的不一定有很高明的賭博技術，但是依然賺了大錢。但是這樣的“規則”又是什么造成的呢？

　　美元是世界貨幣，美國是世界的銀行家，“規則”必然要有利于全球貨幣的控制者。盡管我國有大量的外匯儲蓄，這樣龐大數量的儲蓄不被利用并不會產生任何效益，但是華爾街卻可以讓這樣的儲蓄成為資本。所以，類似于美國這樣的債務人用別人的錢給自己帶來大量收益，但是中國這樣的債權人的凈資產收益率卻是負數。

　　人民幣國際化迎來絕佳時機

　　2014年1月10日，中國商務部公布2013年凈出口總額為4.16萬億元，這個數字的意義在于，中國極有可能成為全球最大貿易國。同時人民幣已經超越歐元，成為全球第二大貿易融資貨幣。英國財政部金融服務戰略處副主任威廉·布蘭登在今年年初表示，“兩年前，倫敦幾乎沒有人民幣業務。現在，全球除中國內地及香港外，以人民幣計價的支付業務的62%都在倫敦進行。”人民幣離岸中心的建設發展如此之快，這在10年前幾乎是不可想象的事情。

　　同時，以全球金融危機為界，危機前，中國的戰略機遇主要表現為海外市場擴張和國際資本輸入，中國抓住機遇成為全球制造中心。危機后，全球進入了總需求不足和去杠桿化的漫長進程，外需不能再成為國內經濟增長的主驅動，除內需拉動外，中國的戰略機遇主要表現為海外獲取資源。

　　人民幣完全國際化是個極其復雜的過程，不僅是中國內生性發育的結果，還涉及全球金融權力格局的變遷。當人民幣國際化完全實現，人民幣很可能超越歐元，成為和美元比肩的世界貨幣，但這個目標的實現是一個內生的過程。人民幣國際化將成為未來十年中國最重要的課題。

來源： 國際商報

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