從央行信貸政策看投資機會演變

　　日前，央行確定了2014年的信貸政策，與以往不同的是，今年的信貸政策特別指出了要抓好科技文化金融政策措施落實工作，開發適合高新技術企業需求特點的融資產品，支持信息消費、集成電路、新能源汽車、光伏等戰略新興產業發展。此外，以往幾年的基礎建設投資信貸和 “三農”信貸政策也有了微妙變化。

　　央行的信貸政策微調，體現了一種指導性趨勢，必會對整個社會投資領域產生重大而深遠的影響。

　　首先，央行旗幟鮮明地要求各銀行支持信息消費、集成電路、新能源汽車、光伏等戰略新興產業發展，這是極不尋常的。中國經濟與改革的發展現在面臨一個關鍵的臨界點，那就是如何從傳統的高耗能高污染的重工業階段向新興產業轉變，從而以可持續發展的新興產業拉動經濟發展的關鍵時期。此前很長一段時間，信貸在工業上的投向大多是大集團、重工業，但在 “關停并轉”淘汰落后產能的大趨勢下，信貸支持重工業的指揮棒也必須開始轉變。前幾年，關于信貸支持新興產業的表述都還比較籠統，如2012年是 “引導信貸資源更多地向民生領域傾斜”，2013年 “繼續引導金融機構加大對現代服務業、新興產業等的信貸支持”等，把信息消費、集成電路、新能源汽車、光伏等戰略新興產業單獨列出來強調，這是第一次。

　　其次，是為經濟增速墊底的傳統信貸方面，今年也有很多新意。2013年，央行的信貸政策是“繼續引導金融機構加大對國家重點在建續建項目的信貸支持”。今年，這一表述更為具體，“新型城鎮化”、“市政債”、“煤層氣抽采”等字眼尤其引人關注，央行指出，做好新型城鎮化各項金融服務也是今年央行意見的著力點，提出要探索建立農業轉移人口市民化的金融政策支持體系；積極推進市政債的市場技術準備等相關工作，拓寬城市建設市場融資渠道；加大對公路、流通、能源及煤層氣抽采等領域發展的支持力度。可以說，這些新的信貸支持領域，都有可能受到社會資本的關注。

　　第三，對于重點信貸投放的農村領域，今年也有很多不同。從前幾年的信貸政策看，“三農”是一個不可忽略的詞匯，但前幾年的“三農”信貸投入，重點是基礎設施的投入，到2014年，涉農的信貸政策也有了變化，重點指向農村金融、土地流轉和美麗鄉村建設。央行指出，2014年信貸政策工作意見重點之一是以服務現代農業發展為重點，改進和完善農村金融服務，要開展農地承包經營權抵押貸款試點，慎重穩妥推進農民住房財產權抵押、擔保試點工作；要積極發展農村小額信貸，有效滿足普通農戶的金融需求。此外，在城市建設投融資機制方面，央行要求著力加大對城鎮交通、城鎮土地綜合整治、美麗鄉村建設，城鎮生態建設等的支持力度。

　　從央行2014年信貸政策的微妙變化可以看出，在工業領域重點提及的四大新興產業、基礎建設領域提及的新型城鎮化建設、農村建設領域提及的農村金融等，都有望成為新的投資熱土。看清楚大方向，我們才能把握自己的投資新方向。

來源： 金融投資報

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