“總量穩定”下繼續優化信貸結構

　　央行剛剛發布的去年第四季度貨幣政策執行報告表示，2014年，將繼續為結構調整和轉型升級創造穩定適宜的貨幣金融環境，并進一步優化金融資源配置，改善和優化融資結構和信貸結構。

　　“央行在四季度貨幣政策執行報告中更多地提到流動性管理，值得關注。同時，央行提出貨幣政策將堅持"總量穩定、結構優化"的取向，總體來講，今年的貨幣信貸仍將保持平穩適度增長，同時有可能略微偏緊，在這種情況下，銀行業金融機構尤需用好"增量"，做好結構調整”。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健告訴記者。

　　“總量穩定”下尤重“結構優化”

　　業內專家認為，為更好落實調結構、降杠桿的宏觀目標，2014年貨幣供應不宜過多。

　　“預計2014年全年信貸投放速度將較2013年進一步放緩，新增貸款9.8萬億至10萬億元，對應余額年同比增長13.6%-13.9%，而信貸配置將更加著眼于支持經濟轉型、產業升級和提高投放效率。”交行研究報告顯示。

　　業內專家指出，宏觀審慎框架下的穩健貨幣政策將是較長時期內央行的施政方向，在“調結構、降杠桿”的訴求下，信貸增長實質上受到剛性約束，總量控制嚴格。銀行業金融機構的信貸政策更應落在與產業政策緊密結合、引導信貸資源投向經濟瓶頸領域和薄弱環節等核心要點上。

　　“盤活存量、優化增量”，是去年中期以來重要的金融調整政策，從2014年開年以來央行、銀監會以及五大商業銀行傳達的年度工作會議精神中可以判斷，在“總量穩定”的前提下，“盤存用增”仍將是2014年最重要的金融工作內容之一。

　　“整合金融資源支持小微企業發展，引導金融機構加大對"三農"領域的信貸支持力度，進一步發展消費金融促進消費升級，繼續引導金融機構加大對重點在建續建項目、有市場發展前景的先進制造業、戰略性新興產業、現代信息技術產業和信息消費、現代服務業、傳統產業改造升級領域的資金支持力度。”央行在去年四季度貨幣政策執行報告中重點指明。

　　此外，繼續完善民生金融服務、嚴控“兩高一剩”貸款、落實好差別化住房信貸政策，也是“盤存用增”應有的題中之義。

　　“盤存用增”大行發揮示范作用

　　從去年各項信貸政策的實施效果看，大型銀行信貸結構的積極調整更好地支持了經濟結構調整和轉型升級，發揮了大行應有的示范帶頭作用。

　　2014年開年以來，五大行召開的一系列重要會議透露的會議精神均顯示，優化信貸結構、支持經濟結構調整和轉型升級，加強貨幣信貸政策與產業、區域等政策的協調配合，增強金融服務實體經濟的水平，繼續被各行予以重點強調。

　　工行表示，今年將繼續積極支持國家重點項目建設和能源資源開發，同時做好對棚戶區改造、城市功能升級、城市生態環境改善、保障性安居工程等項目的金融服務，加強對信息網絡消費、4G網絡建設、“寬帶中國”戰略、“信息惠民”工程等信貸支持以及對醫療、衛生、教育、社保等民生領域的金融服務。

　　農行繼續強調要深耕“三農”領域，發揮好“三農”金融服務主力銀行的作用，大力支持“三農”和縣域經濟發展，把現代農業和規模農業作為重點，積極支持國家糧食核心區建設，持續深化“三農”金融事業部改革，激發釋放縣支行的經營活力。

　　建行在改善薄弱領域金融服務方面，提出要通過加大創新，提升普惠金融服務能力；交行亦提出，要按照“風險、效益、存貸款”匹配原則，積極調整信貸結構，提高信貸資金使用效率。

　　“防風險” 適度引導表外資產回歸

　　在強調表內信貸繼續優化結構的同時，業內專家亦指出，要關注銀行表外資產風險，并適度引導表外資產向管理更加規范的表內回歸。

　　央行四季度貨幣政策執行報告明確指出，下一步在支持金融創新的同時，要加強對理財、票據和同業業務發展潛在風險的監測與防范。業內認為，在信托、理財、同業業務受到更為嚴格監管的背景下，2014年將出現表外融資向表內信貸轉移的新變化，這一定程度有助于防控金融風險。

　　“由于2014年監管機關對銀行表外業務、同業業務的管理將維持嚴格立場或進一步加強，預計銀行業通過非信貸渠道的資產創造、貨幣創造能力將受到限制，這也是壓縮實際信貸投放、控制社會融資規模過快增長的方式之一，并將助推部分融資需求轉回風險管理更為完善的表內貸款。”交行金研中心報告顯示。

　　交行進一步認為，由于表內融資成本總體偏低，實際企業較長期的投融資需求也將更明確地以中長期貸款形式體現。因此，2014年，一方面銀行表內貸款在社會融資規模中的比重將保持或略有提高，而企業中長期貸款增速也或有進一步改善。

來源：金融時報 作者： 周萃

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