高盛：增速高市場預期 貨幣政策仍將溫和收緊

　　日前，國家統計局日前發布的經濟數據表明，2013年四季度中國GDP同比增速從三季度的7.8%降至7.7%，2013年全年GD為 7.7%，與2012增速持平。

　　高盛在對該數據簡評時認為，四季度 GDP增速小幅高于市場預期，但隱含的季調后季環比折年增幅在 8.4%的強勁水平。鑒于 GDP數據表現相對強勁，我們認為決策者可能仍會保持近期溫和收緊的政策立場。

　　高盛表示， 四季度 GDP增速小幅高于市場預期，隱含的季調后季環比折年增幅在 8.4%的強勁水平。但是四季度內經濟環比增速逐月放緩：10月份經濟增長最為強勁，11月份環比增速走軟，12月份進一步走軟并可能與我們對 2014年一季度所做 GDP環比預測7.5%較為接近。

　　“我們認為自 11月份以來經濟環比增速的放緩與金融狀況收緊及我們早先預計的補庫存放緩相一致。雖然官方出口數據表明環比增長強勁，但是實際增速可能不像看起來那么強。有觀點強烈懷疑 2013年四季度出口數據又出現了出口商為輔助外匯流入而高報數據的情況。貿易伙伴的數據顯示 11月份出口增速有所放緩，不過我們仍需要等待更多數據以確認 12月份的出口增速情況。雖然 12月份零售額增長僅小幅減速，但是反腐力度加大可能已開始為需求增長施加更大壓力。就供應面而言，為治理空氣污染而關停重污染企業的做法為供應帶來了更大的負面沖擊” 。

　　鑒于 GDP數據表現相對強勁，高盛表示認為決策者可能仍會保持近期溫和收緊的政策立場。上周五人民銀行聲明清晰地表明，央行將從新年伊始便防范信貸快速擴張。這一偏緊的政策立場可能貫穿 2014年上半年，因為 2013年上半年反映實體經濟活動的大部分比較基數都非常低，因此就算環比增速進一步放緩，同比數據仍會有穩健表現。

來源：和訊網 作者：高山

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀