債券市場下跌新發基金債券型占比過半

　　新年伊始，經濟先導指標PMI回落等基本面因素沖擊A股，上證指數跌破2100點。但在去年已經消化利率市場化、金融去杠桿等宏觀因素沖擊的債市，市場預期卻逐步轉向樂觀。

　　廣發基金認為，經歷風雨洗禮后的債券市場很可能在2014年迎來第一縷“曙光”。無論是國際還是國內，債券市場都具備周期性波動的規律，有降有升、有跌有漲。債券市場暴跌釋放系統性風險的過程，也是不斷提升債券配置安全邊際的過程。在未來資金面流動性回歸正常的情況下，市場利率終將回到由經濟基本面決定的正軌。

　　2013年困擾債市信心的核心問題之一—地方債，也逐步明朗化。官方統計數據顯示，截至6月底,全國各級政府負有償還責任的債務20.70萬億元,其中地方政府的債務為10.89萬億元。國信證券認為，地方債務規模基本符合市場預期。目前我國政府債務風險總體可控。對地方政府債務無序擴張勢頭的遏制，有助于緩解現有的資金困局，長期來看有利于利率水平的回落。

　　與機構投資者預期相一致，債券類新發基金數量開始顯著回升。根據新浪財經的統計數據，截至1月8日，今年起開始募集的21只新基金中，有12只為債券型（A、B分開計算）。廣發等部分大型基金公司也已于去年年末開始了債券型新基金的布局。

　　對于新年度的債市布局，2013年廣發理財年年紅基金經理譚昌杰認為，市場利率化進程加速，是2013年多數債基經理沒有考慮到的因素。債市分析框架必須加入新的元素，仍在傳統思維框架內的債基經理將面臨重新洗牌。

　　2013年對債券基金來說可謂最嚴峻考驗。這一年既沒有存貸款基準利率調整，也沒有法定存款準備金率的變化，債券市場的波動幅度超出了絕大多數人的想象，10年國債收益率從最低點3.40%上行超過130基點達到4.72%，與歷史高點僅有咫尺之遙。在史上最復雜市場環境中，譚昌杰管理的廣發理財年年紅債券基金全年回報率5.06%，2013年名列長期標準債基第一名（據銀河證券統計數據）。目前正在發行的廣發集鑫債基，也將由其出任基金經理。譚昌杰預計，今年債市不會簡單呈現出區間窄幅振蕩的形態，上半年債市超額收益的機會不大，應采取相對保守的投資策略，重點是獲取當前較高的票息收入；下半年有望迎來系統性機會。

來源： 中國經濟網

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