保監會擬修改保險資金運用辦法為比例監管鋪路

　　保險資金運用監管部或許是新年伊始保監會最忙碌的部門。從1月7日到1月13日的7天內，保監會接連發布保險資金運用相關的新政。

　　為險資投資創業板及歷史存量保單投資藍籌股的試點放行之后，保監會1月13日又起草了《關于修改〈保險資金運用管理暫行辦法〉的決定（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”），提出險資投資比例可調整。業內人士對《第一財經日報》表示，此次征求意見稿是為之前的險資投資大類資產比例監管鋪路。

　　保監會在征求意見稿中表示，為進一步推進保險資金運用體制的市場化改革，提高保險資金運用效率，將把《保險資金運用管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）的第十六條修改為：“保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用應當符合中國保監會相關比例要求，具體規定由中國保監會另行制定。中國保監會可以根據情況調整保險資金運用的投資比例。”

　　此前，《暫行辦法》由保監會于2010年8月公布，其第十六條原本對保險資金對于銀行活期存款、各類債券、股票、不動產、基礎設施等債權投資計劃的投資比例做出了限制。而之后，一系列的投資新政又對保險資金在不同領域的投資重新進行了規定。

　　“此次修改，相當于為2013年保監會下發的《關于加強和改進保險資金運用比例監管的通知（征求意見稿）》（下稱《通知》）鋪路。”有業內人士在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，從上述文件的性質來看，從法律法規的角度看，《通知》的等級較低。如果不對《暫行辦法》進行修改，《通知》發布后與其互相抵觸就會無法實際執行。

　　按照2013年9月保監會向各保險公司和保險資產管理公司下發的《通知》規定，保險資金投資資產將劃分為流動性資產、固定收益類資產、權益類資產、不動產類資產和其他金融資產五大類資產。其中，權益類資產、不動產類資產、其他金融資產、境外投資的賬面余額，分別不高于保險公司上季末總資產的30%、30%、20%、15%，而流動性資產無總量控制。

　　對此，華寶證券表示，《通知》最大的亮點就是打破了一直以來沿用的細分產品類別監管的路線。而未來可能放開的新的投資品種，也無需再做單獨監管，都能歸在大類監管的框架下，通過局部調整來完成，因此簡化了監管環節。

　　“大類資產比例監管的辦法遵循了市場化原則，給了投資主體更大自主權。”一名大型保險資管公司高管對本報記者表示。不過，該高管同時表示，目前情況下險資投資還在原先監管比例內，大類資產比例監管的作用還未顯現。

　　盡管如此，還是可以看到監管層面對保險資金運用的監管意圖的改變。保監會副主席陳文輝近日表示，這一改革不是在原有政策基礎上做簡單的調節，而是按照抓大放小的思路進一步放寬比例限制，按照資產大類來劃分，同時在過去強制性的監管比例要求基礎上，劃定風險監測的比例及公司內控比例的約束。下一步保監會還將穩步拓寬基礎設施投資范圍，逐步完善股權和不動產的投資政策，穩步推進完善境外投資政策，積極研究負面清單管理制度，并推進建立資產管理產品集中登記交易系統。

　　公開數據顯示，截至2013年11月末，我國保險資金運用余額為7.47萬億元，較年初增長8.96%。其中銀行存款2.18萬億元，占比29.21%；債券3.33萬億元，占比44.54%；股票和證券投資基金7555.83億元，占比10.12%；其他投資1.2萬億元，占比16.13%。

來源：第一財經日報

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