證監會加碼新股發行監管 利于提振市場信心

　　進入1月份以來,新股發行工作緊鑼密鼓進行中,而證監會的對新股發行的監管措施也越來越嚴厲。

　　日前,證監會緊急發布《關于加強新股發行監管的措施》。《措施》指出,將對發行人的詢價、路演過程進行抽查,發現發行人和主承銷商在路演推介過程中使用除招股意向書等公開信息以外的發行人其他信息的,中止其發行,并依據相關規定對發行人、主承銷商采取監管措施。涉嫌違法違規的,依法處理。證監會和中國證券業協會將對網下報價投資者的報價過程進行抽查。證監會還要求,如擬定的發行價格或發行價格區間上限對應的市盈率高于同行業上市公司二級市場平均市盈率,發行人和主承銷商應在網上申購前三周內連續發布投資風險特別公告,每周至少發布一次。

　　對此,分析人士指出,新股發行暫緩后證監會可能會對發行定價給予一定的窗口指導,過度的存量發行將被抑制,這將起到提振市場信心的作用。具體理由如下:

　　從保護投資者切身利益的角度來看,作為本輪新股發行體制改革的配套舉措之一,《措施》是在推進市場化改革、以信息披露為核心的大方向下,進一步將監管矛頭指向詢定價過程中的不歸位盡責和不誠信行為,這是一種對投資者負責、保護投資者的行為,值得喝彩。正如證監會新聞發言人鄧舸所說,“市場化改革不意味著放任自流”。新股發行改革和市場的健康發展,需要市場參與主體共同呵護,各盡其責,對于市場提出的問題,證監會也會密切關注,持續跟進。具體到老股轉讓方面,就是要注意維護市場公平,兼顧新老股東的利益,合理設定新股和老股數量,平衡投融資雙方的利益,切實保護中小投資者合法權益。如果有關市場方面,譬如發行人和主承銷商,不能做到這一點,監管部門的政策或監管措施“持續跟進”,采取必要的干預措施也是必要的。

　　從市場運行層面來看,本次IPO重啟后的新股申購采用與以往完全不同的市值認購方式,有利于穩定A股市場的走勢,近期創業板走勢明顯強于主板市場,與打新需要市值認購有一定關系。

　　從資金層面來看,根據目前管理層有關申購新股的新規,新股申購整體對銀行間市場資金面的影響預計不大。在制度設計如此嚴密的情況下,預計新股大規模密集申購,對于資金面實際的分流影響不大。

　　值得一提的是,中國證券市場的改革之路依然任重而道遠,嚴控發行價、高市盈率、高融資額的“三高”情況,正是此次新股發行改革的核心之一,不過,這也使得加強退市制度建設的重要性更加凸顯,有“進”有“出”的市場才是健康的循環市場。

來源： 中國經濟網—《證券日報》

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