金融創新以產權多元化為趨勢

　　在第十三屆中國經濟學年會上，剛剛閉幕的十八屆三中全會受到專家學者們的高度關注，對其兩萬字的決定的解讀成為焦點，“金融創新”成為專家口中的關鍵詞。

　　西南財經大學微型金融研究中心副主任謝洪燕：

　　頂層設計尊重底層創新

　　《中共中央關于全面深化改革若干重大問題決定》在我看來，這里面涉及到跟民營金融或者金融體系改革有幾條值得關注，一是“積極發展混合經濟”，這里面提到過國有資本非國有資本交叉持股，有利于國有資本提高功能和競爭力。二是完善價格機制，這是一個信號和趨勢，第12條擴大金融業對內對外開放，允許具備條件民間資本依法發起設立中小銀行機構，這個地方提到發展普惠金融，豐富金融市場層次和產品。

　　未來金融應該是產權多元化為支點公司治理結構改造，通過多元化產權打造富有競爭力機構，這一定是個趨勢。

　　健全完善金融體系，未來金融市場應該是一個競爭性市場，如何打造這種多層次的金融體系，值得關注。大家會看到多層次資本市場或者多層次金融市場打造。十八屆三中全會給了我們很多信號，給了我們產權多元化信號，給了我們多種產品信號，但在這個信號中我們能否抓住，其實借用溫州金融改革者的話說，頂層設計很重要，但是最重要還是頂層的設計、改革應該尊重底層創新。我們能否從這一波金融改革體系當中找到定位，能否找到很好項目去發現價值，能否去控制風險設計不同金融產品，能否通過不同方式找到資金，是在這一輪改革當中我們應該關注的焦點。

　　涌邦集團董事長王斌：

　　金融需要實體支撐

　　國家這幾年讓融資擔保、小貸、融資租賃、私募股權基金出了一些政策，給了一些創新空間。民間金融承擔了巨大風險，它是靠市場競爭，靠市場倒逼它必須創新，才能活下去。現在金融領域國家說放開，提倡金融創新，現在四川乃至全國其他地方有些領域，比如像融資擔保領域還是處在一個國進民退階段，因為出臺一些游戲規則，制度條例，比如四川都是有利于國有資本擔保公司，銀行對民營擔保公司有一定歧視。

　　我們在兩年以前就對民間金融做了很多調查思考，甚至到全國各地進行調查學習，我們創新了一種民間金融的理財模式叫做四川模式，也叫第三模式，通過融資把出資方、中介方和擔保方四方組成的比較好的金融模式，我們是四川第一家，現在四川有上千家了。如果按照這種模式完全陽光的規范操作，絕對不會出什么風險。這幾年金融創新設備要有創新理念去發現市場，研究市場，現在我感覺有點全民金融化，都覺得金融這個行業賺錢，很多產業資本在往金融資本轉移，比如各個大學很多平臺公司，有很多在財大接受再教育都是想找個機會從實體轉向金融，實際上有很大危險，金融必須靠實體支撐，皮之不存毛將焉附。

　　金融最核心的東西是金融風險，不是誰都能進入金融行業，它的核心東西發現價值，管理風險，金融風險，所以應該從這個理念來創新。

　　競天公成律師事務所所長彭永臣：

　　巧用民間借貸的“變化”

　　談到民營經濟我想把范圍縮小一點，縮小到現在的民間借貸。現在民間借貸如火如荼，最近一兩年乃至追溯到三四年前，在中國大地上，民營的金融企業蓬勃發展。今天說金融創新，我想說民間借貸的發展變化。

　　有很多投資公司從事這類業務。民間借貸在法律上有三個基本問題。第一個是借貸主體；第二，借貸合同關系是否有效；第三，法律問題如果產生是利息，法律上叫做支息，這個利息給不給付。民間借貸本身并不是一個法律概念，對正規金融區分主要是看貸款主體，對民間借貸概念范圍，司法部門規定是指自然人與自然人之間借貸，自然人與公司及其他組織之間借貸。

　　民間借貸的變化對現在的投資公司相當有價值，現在的變化在于對于不具備從事金融業務資質的企業之間進行臨時性資金拆借行為，只要貸款方就是提供資金的一方并非以資金融通為常業，不認為不合法。

　　中國國際財富聯盟董事長袁清和：

　　房地產改革要軟著陸

　　關于十八屆三中全會深入經濟改革這一主題，我認為，中國應該在政治體制職能改革的同時進一步真正地形成公平的競爭機制，第一是放權，再是讓利，開放。改革的同時法律不能延后。第三，拉動經濟不能僅僅靠拉動內需，光拉動內需是不行的，必須要創外匯。第四，對房地產限制應該讓房地產軟著陸，不能一竿子打死。中國老百姓都是用畢生的錢買來房子，是銀行借款來的，如果這樣做可能也會出現雷曼事件，所以要軟著落。老百姓安居樂業，國泰才能民安。

　　中國出動4萬億拉動內需，干了些什么，修高鐵，修高速公路，修機場。如果當時4萬億讓民營企業收購，2008年金融風暴，國外企業面臨倒閉，經濟廉價的時候收購，例如四川一個企業家收購悍馬，沒有成功，不讓收。如果4萬億去收購，對于這些資產到今天歐盟美洲經濟復蘇的時候企業增值，至少我們國家經濟改革要提速5年。但是民營經濟沒有分到羹，這4萬億都是國營分了。

　　經濟學博士生導師蓋凱程：

　　重視三大挑戰

　　十八屆三中全會著力穩增長、調結構、促改革，貫徹好這一精神需要我們對當前中國經濟形勢有一個清晰判斷和把握。李克強總理曾給中國經濟運行設定了一個合理區間，區間上線是通貨膨脹，下限是穩增長促就業。

　　當前中國宏觀經濟面臨的主要挑戰有三個方面。第一個方面，通貨膨脹對我們的威脅是長期的，國家通貨膨脹的成因非常復雜，面臨著外部輸入，需求拉動，成本推動等因素的綜合作用。

　　第二個挑戰，中國經濟增長面臨著走入下行拐點甚至是硬著陸的巨大風險。對外來講國際環境日趨復雜，世界主要經濟體增長普遍放緩，外部需求不斷萎縮，這些都對我們出口就業產生巨大壓力。

　　第三個挑戰，資產泡沫崩潰的巨大風險。資產泡沫崩潰具有更大不可控性，隱藏著巨大風險。股市已經存在著崩潰邊緣，已經喪失了融資和價格評估功能，已經基本喪失了對實體經濟強有力支撐。該如何破解這個困局？個人覺得，貫徹好三中全會精神，真正搞好收入分配改革，形成三中全會所描繪的合理有序的收入分配格局，構建一個真正的橄欖型社會，這是解決問題的根本所在。

來源： 金融投資報

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