貸款利率產生新標桿：1年基礎利率報5.72%

　　日前,央行宣布,為進一步推進利率市場化,完善金融市場基準利率體系,正式運行貸款基礎利率Loan Prime Rate,簡稱LPR集中報價和發布機制。昨日上海銀行間同業拆放利率網公布的貸款基礎利率LPR1年期品種報價為5.72%,低于央行一年期貸款基準利率6%。

　　集中報價將逐漸形成市場指導價

　　據了解,貸款基礎利率是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率,其他貸款利率可在此基礎上加減點生成。貸款基礎利率的集中報價和發布機制是在報價行自主報出本行貸款基礎利率的基礎上,由全國銀行間同業拆借中心這一指定發布人,對報價進行加權平均計算,形成平均報價行并對外予以公布。

　　運行初期向社會公布1年期貸款基礎利率。首批報價行共9家,分別為工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、浦發銀行、興業銀行和招商銀行。全國銀行間同業拆借中心為貸款基礎利率的指定發布人。每個交易日根據各報價行的報價,剔除最高、最低各1家報價,對其余報價進行加權平均計算后,得出貸款基礎利率報價平均利率,并于11:30對外發布。

　　央行表示,貸款基礎利率集中報價和發布機制作為市場利率定價自律機制的重要組成部分,有利于強化金融市場基準利率體系建設,促進定價基準由中央銀行確定向市場決定的平穩過渡。

　　“貸款利率下限取消后,理論上說,貸款利率可以向上或向下無限浮動當然,向下要受到成本制約。這就意味著在實際操作中,就很難找到貸款利率的中樞,容易誘發市場定價的混亂。以全國性大行報價為基礎的貸款基準利率定價機制推出,有助于向市場提供一個公開、透明的參照,引導貸款利率理性定價。”興業銀行首席經濟學家魯政委表示。

　　事實上,這一據有“標桿”指導意義的利率一直被銀行業界所盼望,并被不少專家認為是利率市場化后,貸款合理市場價格形成必須要走的一步。

　　央行貸款基準利率將淡出

　　此次推出貸款基礎利率后,央行表示,為確保利率市場化改革平穩有序推進,仍將在一段時間內繼續公布貸款基準利率,以引導金融機構合理確定貸款利率,并為貸款基礎利率的培育和完善提供過渡期。不過,由央行公布的基準利率逐漸推出市場,改由市場來定價的趨勢已然很明顯。

　　中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇分析表示,貸款利率下限放開之后,央行制定的貸款基準利率亦將逐漸淡出。由各主要銀行報價形成的貸款基礎利率LPR將填補這一真空,為商業銀行放貸提供參照,避免出現定價紊亂、惡性競爭等情況,也有利于居民、企業等貸款主體了解價格。未來需進一步疏通貨幣政策傳導機制,加速推動利率市場化進程。

　　不過,興業銀行首席經濟學家魯政委也指出,LPR推出之后,其是否能夠最終成為貸款的主導性基礎利率,仍然取決于其報價的市場化程度。“該機制正式運行后,中國人民銀行仍將在一段時間內繼續公布貸款基準利率。這就說明貸款基準利率仍將在相當長一段時間存在,預計未來LPR總體會圍繞著一年期貸款基準利率上下波動。”魯政委指出。

　　體現銀行貸款利率“底線”

　　到年底,銀行資金仍然緊張,昨日銀行間拆借利率繼續上升,上海銀行同業間隔夜拆借利率上升6.7個基點,報4.443%,一個月拆借利率已經升到了6.477%。為何一年的貸款基礎貸利率仍然比貸款基準利率折價28個基點呢?

　　業內分析人士認為,由于“最優質客戶”一般為大企業客戶,而銀行對大企業貸款幾乎都有采取基準利率下浮的價格,加上貸款基礎利率計算中,權重為“上季度末人民幣各項貸款余額占所有有效報價行上季度末人民幣各項貸款總余額的比重”,大銀行比重依然是最高的,大企業客戶大部分集中在大銀行,因此對平均利率報價影響也較大。

　　魯政委分析指出,目前除了美國和效法美國的其他經濟如日本、韓國、新加坡等使用prime rate外,歐洲大陸和英國并沒有采取prime rate,而是直接采用Libor和歐洲銀行間歐元同業拆借利率Euribor來進行貸款定價。他認為,未來Shibor和大額存貸CD利率都具有利率定價指導意義。

來源： 南方日報

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