存款理財利率上漲大額可轉讓存單時機成熟

　　第一個季末考核時點。在存款流失的壓力之下，銀行“存款大戰”再次吹響號角。不僅中長期存款利率“上浮到頂”了，銀行理財產品的收益率也不斷上揚。

　　雖然這些舉措更多的是銀行基于流動性緊張和考核壓力使出的攬儲招數，并不是真正的利率市場化，但倘若有朝一日存款利率真的完全放開了，這對于銀行來說無疑將是一場“大考”。專家認為，為避免利率完全放開后的價格惡性競爭導致銀行危機，找到合適的引導性利率以及建立存款保險制度等配套措施都非常重要。近期關于大額可轉讓存單將重啟的消息備受市場關注，這或許將成為下一步利率市場化的突破口。

　　存款利率“上浮到頂”

　　近期不少銀行尤其是股份制銀行和城商行在存款利率上動作頗大，與此同時，銀行理財產品的收益率也全線上漲。

　　中信銀行近期高調宣布，除了一年期（含）以下存款利率上浮10％外，兩年期、三年期存款利率也上浮10％。此外，近期光大銀行也推出了存款優惠政策，存款利率全線上浮了10％。目前該行一年期存款利率上調至3．3％，而兩年期、三年期、五年期存款只要達到10萬元以上也能享受利率上浮10％的優惠。“我們的利率已經上浮到頂了，沒辦法再繼續上浮，有時候會推出存款送油等活動來吸引儲戶。”光大銀行上海一家支行的工作人員告訴記者。

　　除了存款利率上浮之外，銀行理財產品的收益率近期也不斷上漲，不少銀行發行的理財產品收益率都突破了5％，有的甚至達到了6％。

　　銀率網分析師殷燕敏表示，“雙節”期間，銀行攬儲各出奇招，不僅存款利率上浮至頂，銀行理財產品的預期收益率也節節攀升，理財產品的平均預期收益率已經連漲八周，平均預期收益率超5％。據銀率網數據庫統計，截至2013年9月29日，9家商業銀行共發行68款國慶節專屬理財產品，平均預期收益率為5．24％，比中秋節專屬理財產品的5．15％高出0．09個百分點。

　　“攬儲大戰”屢屢上演

　　實際上，去年6月份央行將商業銀行存款利率上浮空間擴大至10％后，大多數銀行就紛紛跟進將一年期（含）以下存款利率“一浮到頂”，而中長期存款利率則“按兵不動”。不過，近期越來越多的銀行開始瞄準中長期存款利率，中長期銀行理財產品的發行量和收益率也不斷上揚，這和銀行存款壓力大不無關系。“季末為了完成任務指標，只能到處拉存款，像我們這種城商行存款壓力更大，我所在的銀行給員工下達的攬儲獎勵是返點萬分之三，據我所知，另一家城商行居然返點萬分之八。”上海一位城商行人士表示，為了沖量達標，季末存入、下季度初取出的“存款短線游”幾乎每到季末就會上演。對于很多銀行工作人員來說，為了完成存款指標，“攬儲”成了他們季末月底的主要工作。

　　存款利率上浮、高收益理財產品甚至給予大額存款“回扣”等成了銀行的攬儲招數，而這樣的“攬儲大戰”之所以屢屢上演，存貸比考核、季末資金面趨緊等都是誘發因素。此外，各類固定收益產品的涌現、互聯網金融的崛起、民營銀行牌照可能放開等都加劇了市場競爭，銀行存款流失的壓力不斷凸顯。特別是經歷了年中“錢荒”后，銀行更加注重資金平衡。

　　大額可轉讓存單或重啟

　　我國已經取消了金融機構的貸款利率管制，目前距離利率完全市場化只差存款利率放開一步。

　　中金公司首席經濟學家彭文生認為，利率市場化的下一步可能是允許銀行發行大額可轉讓存單，而不是將所有存款利率上限上浮。因為進一步提高存款利率上限，銀行的競爭可能迫使定價能力較低的中小銀行存款利率貼近上限，對他們的息差和經營構成壓力。其次，提高存款利率上限將導致銀行資金成本上升，銀行勢必會轉嫁成本導致企業的融資成本上升。在當前經濟增長依然較為疲弱的態勢下，不利于實體經濟發展。“一次性全面取消存款利率上限對銀行負債成本和凈利差的沖擊難以估計，基于對風險的擔心，存款利率市場化必須分步驟推進。根據國際經驗，大額可轉讓存單曾經成功擔負過存款利率市場化過程中的過渡性步驟的功能。”德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，目前我國推廣大額可轉讓存單的時機已經成熟，且風險是可控的。

來源： 金融投資報

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