新三板本身容量有限 短期難以取代創業板

　　21筆定向融資,融資規模達3.56億元,這便是新三板7月份的融資狀況。在“沉寂”了一段時間之后,新三板再次受到市場的強烈關注。雖然融資扎堆也有前期交易所規則修訂被壓后所導致的因素,但新三板日益顯現出其魅力卻是不爭的事實。7月29日,30家企業公告擬在全國中小企業股份轉讓系統俗稱“新三板”掛牌,如果與前幾年相比,這一數字堪稱“驚人”。從2006年到2011年間,新三板每年新增的掛牌企業平均為17家,遠遠小于30家的數量,去年則超過百家,呈“井噴”態勢,而今年內超過500家、明年超過1000家則被認為是大概率事件。

　　眾多資金將眼光投向新三板,其實更與創業板、中小板個股的表現亦密切相關。一是A股市場不乏從三板轉板而來的上市公司。像在中小板掛牌的粵傳媒為首家從三板轉板成功的上市公司,久其軟件成為“新三板”首家成功轉板的公司,北陸藥業則成為首家從“新三板”跳槽至創業板的公司。二是這些成功轉板的公司股東獲利不菲。由于盤子小易被炒作,中小盤個股估值往往偏高,這為其股東高位套現獲得更多利益打下了基礎。特別是今年以來創業板、中小板諸多個股表現不俗,高位套現的PE/VC等機構投資者亦是賺得盆滿缽滿,市場的“財富效應”也會導致更多資金進入新三板。

　　中國股市素來都有“炒新”的傳統,在新三板越來越受到關注之后,由于本身容量有限,其中或許亦存在博傻的行為,新三板在短期內很難成為取代創業板的投資熱點。不過,因為有了創業板今年堪稱“神勇”的表現,被喻為創業板“創新型”、“高科技”公司“孵化器”的新三板,市場對其關注度無形中會提升,特別是在監管部門強化多層次資本市場建設的背景下更是如此。

來源：濱海時報 曹中銘

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