經濟呈現積極變化 國際投行紛紛改口唱多中國

　　最近幾周,受中國8月超預期的制造業、進出口等一系列強勁經濟數據刺激,包括巴克萊銀行、德意志銀行和瑞士信貸在內的多家國際投行都一改之前唱空中國腔調,紛紛上調中國經濟增長預期。專家表示,在出口回升和“穩增長”政策的多重作用下,下半年經濟企穩基本可以實現預期目標。但對于國際投行唱多的態度要冷靜,避免一味追求過快增長,仍然讓經濟保持平穩發展。

　　【三大原因導致集體“看漲”】

　　在上周出臺多項積極經濟數據之后,德意志銀行于上周四第一個做出上調中國經濟增長的舉動,將中國經濟下半年增長預期從7.6%上調至7.7%。瑞士信貸則在本周一發表報告,認為中國經濟已經觸底,并將今年中國經濟增長預期上提到7.6%,此前的預期是7.4%。

　　專家認為,三大原因導致國際投行“看漲”中國。

　　首先,經濟平穩回升給國際投資者們注入了一針“強心劑”。德意志銀行經濟學家馬駿表示,上調依據的是中國經濟7月以來發生的變化,包括大宗商品價格上升拉動需求,制造業重返榮枯線帶來利好預期等。馬駿還指出,由于明年美歐日的經濟情況估計明顯好于今年,明年中國經濟增長會因出口增長而快于今年。

　　美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺稱,中國經濟仍然充滿機會和希望,中國經濟正在實現軟著陸,目前還沒有硬著陸的風險。摩根大通則在8月份中國信心指數報告中稱,7、8月份的摩根大通中國信心指數表現穩健,8月中國經濟活動或延續顯著上揚態勢。

　　其次,中國政府高層提振經濟的強烈意愿也是各大行上調預期的原因。這些政策措施包括李克強總理明確表述增長的下限和底限、對小微企業免稅政策、設立鐵路發展基金、加快鐵路投資、公布環保和節能項目的計劃以及房地產政策回穩等。

　　此外,官方的表態也是外資投行看漲的重要原因。中國國家統計局新聞發言人盛來運近日表示,中國經濟出現積極變化和更明顯的企穩跡象,外部環境也有所改善。中國能夠實現今年經濟增長7.5%的目標。

　　【改口源自利益導向優先】

　　盡管外資投行積極唱多,但僅在兩個月前許多機構還曾競相下調中國經濟增長預期。一季度,三大信用評級機構之一的惠譽公司就下調了中國本幣債信用評級,二季度雖然中國經濟有所企穩,大量國際投資機構仍放出對中國經濟硬著陸的擔憂言論,對“穩中求進”方針的質疑聲也不絕于耳,甚至認為產能過剩、內需不振等問題使得中國不再是推動經濟增長的強大動力。

　　投資銀行快速轉變風向,是它本身的利益屬性所決定的。中國睿庫研究院副院長高連奎指出,國際投行主要做短期研究,自然是根據短期因素做出相應判斷。在當前新興市場普遍面臨資本外逃、市場后發無力的情況下,中國經濟的回穩數據無疑讓國際投資者們有了追逐對象。

　　不過,一些人對中國經濟前景仍持相對謹慎態度。瑞銀中國經濟學家汪濤稱,中國經濟接下來復蘇的力度能有多強、持續時間有多久,要取決于內外需的強度以及未來的政策走向。該行預計中國的復蘇勢頭將較為溫和。

　　“雖然我們預計7月份經濟活動的好轉趨勢會在未來幾個月里持續,并且維持三季度經濟環比增速將出現反彈、全年GDP增速達到7.5%的預測,但市場可能會繼續對中國猶疑不定,盡管極度悲觀的情緒已有所消退。”汪濤表示。

　　【“換檔期”要心中有數】

　　針對外資投行搖擺的態度,國務院參事湯敏認為,從之前所謂的“唱衰”到現在紛紛調整對中國經濟增長的預期,都應該以一種辯證的態度對待。任何經濟的發展其實都是在一個波動的過程中進行的,數據顯示往往有著一定的滯后性,無論外媒怎么看,投行怎么調整,我們自己要做到“心中有數”。

　　專家指出,投行追捧不能亂了我們穩步發展的陣腳。湯敏表示,中國經濟現在不能一味追求增速,還有許多結構性問題亟待解決,比如環境、地方債務、影子銀行、房地產問題等等。“要通過改革、調整把這些經濟發展中的壁壘排除掉,而這個時候如果過多地要求經濟增長,就會掩蓋一些經濟運行中的問題。”湯敏稱。

　　中國經濟正處于“換檔期”,既不能一味追求經濟增長,也不能放任經濟減速。民生證券研究院副院長管清友認為,要根據經濟周期的變化來適時地微調政策,注意防范潛在的一些風險。

來源：人民日報海外版

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