經濟轉型孕育投資新機會

　　目前實體經濟仍處于L形底部，未來將維持“弱增長”局面。不過“穩增長、調結構、謀轉型”的經濟改革思路將為股市帶來前所未有的投資機會。

　　今年6月出現的“錢荒”只是表面現象，背后折射出更多深層次問題。以往過多依賴投資和出口的經濟發展模式已經行不通，中國經濟到了一個必須轉型的時點。隨著稅制改革、金融體制改革和城鎮化的不斷推進，經濟發展的動力也逐步從投資走向消費，經濟結構的轉型有望在未來5到10年內逐步實現。在此背景下，經濟結構轉型無疑會孕育新的投資機會，投資者可以關注那些有長足發展空間的企業，尋找合適的投資標的。

　　下一階段投資策略應重點關注流動性壓力和成長股的確定性。資本外流疊加金融市場去桿杠化會對流動性造成較大壓力。隨著中報業績的陸續披露，前期表現強勢的成長股和消費股將出現明顯分化，缺乏業績支撐的個股將面臨較大調整壓力，個股成長性的確定性變得尤為重要。

　　在行業配置方面，我們將保持一貫的均衡特征。一方面，要緊隨中國經濟轉型的方向，繼續配置醫藥、環保、信息技術、消費等行業。另一方面，我們也會合理配置一些估值低、現金流穩定、具有核心競爭力的藍籌企業。銀河數據顯示，截至8月2日，華商領先企業過去一年、過去兩年、過去三年的凈值增長率分別達到34.86%、5.98%、15.80%，在43只混合偏股型基金排名中分列第2、第5、第5名。

來源：北京晨報 作者：華商領先企業基金經理 申艷麗

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