資產配置全球化 美國市場已現弱復蘇

　　在宏觀經濟孱弱、A股表現乏力、樓市投資空間收窄的背景下,國內的資本大鱷、機構投資者、高凈值人群逐步將目光看向海外。26日,成都星空財富投資管理公司在城市之心會議廳召開了星空財富之夏——海外投資報告會。

　　被業界稱為“猛虎”的私募昆吾九鼎,公司副總裁宮鍵分析認為:“對高凈值人群而言,在資產配置的過程中需要‘順勢而為’,并避免所有雞蛋放在唯一一個籃子里”。他認為進行資產全球化配置相對更具安全性、流通性和收益性。

　　資產配置需進行局勢前瞻

　　“就目前市場來看,資產配置主要在于不同維度的配置。”開門見山,宮健直接給出了資產不同投資的幾大方向。從地域上看,有國內及海外市場的配置選擇;從品種上看,有股票、債券、房產等選擇。而面對這么多樣化的不同配置模式,高凈值人群應當如何進行操作?

　　他指出,一般投資者進行投資時,主要考慮的三個方向分別是安全性、收益性和流動性。也就是說,能夠保障本金安全、能夠取得一定盈利、能夠滿足及時變現的要求這三個方面是進行投資操作時的重要指標。雖然資產配置在一般意義上就是一種投資行為,但宮健認為,“在資產配置操作時,上述三個方面應該有另一種解釋。即,安全性在于法律、法制環境對于資本、資產的保障;收益性在于更加穩定可預期的投資環境、經濟體運行周期穩定,并具有糾偏的能力;而流動性則是指投資者對于所配置資產的內在需求,也就是所謂的剛性需求。”

　　在上述邏輯下,有了三個指標的權衡,其操作的“主心骨”又在哪里?宮鍵表示:“資產配置的核心要點,我認為是在于對‘勢’的把握。”既對于高凈值人群而言,如何讓財富保值甚至增值、如何讓財富傳承,需要對于大勢進行分析判斷。

　　美國市場迎來弱復蘇

　　目前來看,市場上較為常見的經濟體投資大多不離中國、美國以及歐盟,宮健對于這三個投資環境進行了一一解讀。

　　他表示,從安全性、收益性以及流動性來看,美國的投資環境具有一定優勢。“可以看到,美國大量發行的國債和因為內需刺激而逐步堆積的樓市泡沫,在2008年最終泡沫破裂,導致了金融危機。但目前來看,QE3第三輪量化寬松的退出較為確定、美元升值預期強烈、金價出現下跌、資本開始回流美國市場、美股再創新高,這些現象都預示著美國經濟已經出現了弱復蘇。”

　　而歐盟經濟體因為主要靠財政補缺,在金融危機過后,其復蘇所需時間較長,但因為其資本市場較為發達并有較為優秀的制造業,未來觸底的空間不大,經濟或在5到10年的時間里處于低位徘徊的狀態。

　　相較于美國、歐盟市場,中國市場缺乏一定的經濟規律,在過去30年的溫和穩定上漲里,宏觀調控發揮了很大的作用。“從加入WTO的時間點進行分析,在6到8年的時間里,中國經濟分享了制度紅利、人口紅利以及城鎮化進程帶動的經濟增長。但在2008年的金融危機中,出口市場受到了沖擊,這時候中國經濟的三駕馬車之一,4萬億的投資頂上‘出口’的空缺,再次獲得了4、5年左右的成長,而在2012年、2013年這一投資紅利或釋放完。”宮健提到,就目前來看,未來經濟的增長動能或還在于投資和內需的拉動,而這其中或存在一定的風險。

　　在此大背景下,宮健建議投資者,“在有了對生活較為成熟的規劃后,根據宏觀局勢的把握,再進行中長期的資產配置。”

來源：金融投資報

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