定期支付基金 現金支付率≠預期回報率

　　近期,國內首批“定期支付型”基金密集發行,交銀月月豐等在債基低風險基礎上引入定期支付機制的品種,在股市震蕩的背景下一躍成為投資者關注焦點。不過記者走訪市場多個交投渠道后發現,不少投資者對于定期支付基這一創新投向的熱情多有“盲從”之嫌,從投資機理上來說依然是非常陌生的。在此,記者采訪了好買分析師,并總結出當前投資定期支付基金最常見的一些熱點問題。

　　現金支付率并非越高越好

　　定期支付的關鍵詞是“定期、定量、無費用”。即按照合同的約定,以每月的第一個工作日作為定期支付基準日,按照4%的年化現金支付比率,每月向持有人支付現金。定期支付是以份額自動贖回的方式進行支付,不產生贖回費用。

　　如何理解“現金支付率”呢?好買分析師表示,現金支付率不等同于實際收益率,而是每個月進行現金支付的年化比率。假設某月實際年化收益率為8%,按照4%年化支付率進行支付,意味著當月支付的現金僅是實際收益的一部分,剩余未支付的收益將繼續留存進行滾動投資。“需要強調的是,現金支付率絕非越高越好。投資者實際收益率不等同于支付率,而是和基金實際凈值增長率相關。假如定期支付率設定的比預期收益率低一些,就可以減少出現分本金的情況,合適的現金支付比例能夠增強現金流的可預期性和確定性,也有利于投資者本金的資本增值。”

　　定期支付宜進行長線布局

　　第二個常見的疑問是:在基金凈值增長率為正的情況下,定期支付的份額贖回方式,會不會導致投資者在市場上漲時享受收益變少?好買分析師對此表示,這涉及投資者能否堅持長期投資的問題,“投資行為‘短期化、交易化’的癥結,主要來源于‘凈值波動+分紅不可預期’心態,投資者往往難以準確把握行情波動,由此在不正確的時間選擇申購、贖回。而定期支付則為投資者提供了紀律化的落袋為安選擇。仍以交銀月月豐為例,其把波動的收益進行平滑,把高收益年份的收益平滑到低收益的年份,起到削峰填谷的作用。適合應對養老、日常支出、房貸等規律性的資金流動性需求人群。”

來源：西安晚報

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